Thị trường chứng khoán nhiều khả năng sẽ thoát 'Sell in May'

Tất cả đều giảm, nhưng khối ngoại là “điểm sáng”

Theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE), trong tháng 4/2022, chỉ số VN-Index đã đạt mức đỉnh mới 1.524,7 điểm vào ngày 4/4/2022; tuy nhiên, sau đó, chỉ số VN-Index giảm mạnh theo đà giảm chung của toàn thị trường. Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 4/2022, chỉ số VN-Index đạt 1.366,8 điểm, giảm 8,4% so với tháng 3, tương ứng giảm 8,78% so với cuối năm 2021.

Thị trường chứng khoán sẽ có nhiều cơ hội tăng tích cực hơn trong tháng 5. Ảnh: Duy Dũng

Thanh khoản thị trường cũng giảm khá mạnh trong tháng 4 vừa qua. Cụ thể, giá trị giao dịch bình quân 3 sàn giảm 12,0% so với tháng trước, xuống 27.957 tỷ đồng. Tuy nhiên, nếu so sánh với cùng kỳ năm 2021, giá trị giao dịch toàn thị trường tháng 4/2022 vẫn tăng +22,2%. Tính riêng trên HOSE, thanh khoản thị trường cổ phiếu tháng 4 ghi nhận giá trị và khối lượng giao dịch bình quân phiên lần lượt đạt trên 22.117 tỷ đồng và 683,68 triệu cổ phiếu, giảm lần lượt 16,27% về giá trị và 15,26% về khối lượng so với tháng 3. Tổng giá trị và khối lượng giao dịch cổ phiếu trong tháng trên HOSE lần lượt đạt khoảng 442.359 tỷ đồng và 13,67 tỷ cổ phiếu, giảm lần lượt 27,19% về giá trị và 26,31% về khối lượng so với tháng trước.

Thị trường chứng khoán trong nước giảm xuất phát từ nhiều nguyên nhân khác nhau và cũng theo xu thế chung của thị trường thế giới. Áp lực giảm điểm chủ yếu xuất phát từ lực bán ra của khối nội, trong khi đó khối ngoại lại giao dịch rất tích cực.

Trong tháng 3/2022, khối ngoại đã bán ròng tới 3.646 tỷ đồng, thì trong tháng 4, khối này đã mua ròng ngược lại gần như toàn bộ số đã bán ròng tháng trước. Cụ thể, khối ngoại đã mua ròng 3.439 tỷ đồng trên toàn thị trường, riêng trên HOSE, khối này mua ròng tới 3.510 tỷ đồng. Các chuyên gia cho rằng, khối ngoại giao dịch tích cực đã một phần nào hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong nước; đồng thời cho thấy, xu hướng bắt đáy dài hạn của dòng tiền ngoại khi giá nhiều cổ phiếu giảm về mức hấp dẫn.

Cơ hội cho các dòng tiền đầu tư giá trị

Theo bà Trần Thị Khánh Hiền - Giám đốc Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán VNDIRECT (VNDIRECT), mặc dù các yếu tố rủi ro vẫn còn, tuy nhiên, thị trường chứng khoán tháng 5 đang nhận được sự hỗ trợ từ một số yếu tố tích cực. Chuyên gia của VNDIRECT cho rằng, xu hướng tăng trưởng GDP trong năm nay vẫn tích cực. Dự báo trong quý II/2022, nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng 5,6% so với cùng kỳ (+/-0,2 điểm %) và trong cả năm 2022, sẽ là 7,1% so với cùng kỳ.

Chỉ số VN-Index kể từ cuối tháng 8/2021. Nguồn: VNDIRECT, Bloomberg

Một động lực khác cũng được các chuyên gia của VNDIRECT đưa ra đó là kế hoạch kinh doanh khả quan cho năm 2022 được công bố trong đại hội cổ đông thường niên. “Chúng tôi tin rằng kế hoạch kinh doanh khả quan cho năm 2022 được công bố trong mùa đại hội cổ đông thường niên sẽ giúp nâng cao niềm tin của nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp niêm yết” – Chuyên gia của VNDIRECT cho hay. Cùng với đó, theo đơn vị này, kết quả kinh doanh tích cực trong quý I/2022 cũng sẽ là động lực cho thị trường.

Theo số liệu từ VNDIRECT, tại thời điểm ngày 25/4/2022, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E (giá/thu nhập mỗi cổ phiếu) 12 tháng là 14,7 lần - đây là mức thấp nhất kể từ tháng 9/2020 và giảm 15,2% so với mức đỉnh từ đầu năm. Các chuyên gia của VNDIRECT kỳ vọng, lợi nhuận thị trường tăng trưởng lần lượt 23% so với cùng kỳ và 19% trong năm 2022 và 2023, khiến mức P/E dự báo cho năm 2022 là 12,3 và P/E dự báo cho 2023 là 10,5 lần, thấp hơn nhiều so với P/E trung bình 3 năm gần đây là 16,2 lần.

“Đây là mức định giá thị trường rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn, những người tìm kiếm các doanh nghiệp được quản trị tốt với mức tăng trưởng lợi nhuận cao. Chúng tôi tin rằng những nỗ lực gần đây của các cơ quan quản lý trong việc nâng cao tính minh bạch của thị trường chứng khoán sẽ mang lại niềm tin cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước, đóng góp cho sự phát triển bền vững của thị trường trong dài hạn” – bà Trần Thị Khánh Hiền nhấn mạnh.

Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp tích cực trong quý đầu năm

Theo số liệu từ VNDIRECT, đến ngày 27/4/2022, có 529 công ty đã công bố kết quả kinh doanh, tương ứng với 30,7% tổng số cổ phiếu và 20,7% tổng vốn hóa toàn thị trường. Theo đó, tổng doanh thu và lợi nhuận của các công ty này tăng lần lượt 31,5% và 68,1% so với cùng kỳ (so với cùng kỳ) trong quý I/2022.

Nhóm vốn hóa lớn có mức tăng trưởng lợi nhuận cao nhất là 81,3% so với cùng kỳ trong quý I/2022, vượt trội so với nhóm vốn hóa trung bình và nhóm vốn hóa nhỏ, có mức tăng trưởng lợi nhuận ròng lần lượt là 45,4% so với cùng kỳ và 23,4% so với cùng kỳ. Cũng tính đến ngày 27/4, chỉ có 7 ngành có tỷ lệ doanh nghiệp công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2022 cao hơn 40% (theo tỷ trọng vốn hóa) và tất cả đều có mức tăng trưởng lợi nhuận khả quan trong quý I/2022.

Còn theo các chuyên gia của Công ty Chứng khoán MB (MBS), thị trường sẽ tiếp tục giao dịch với diễn biến tích cực khi đang là giai đoạn cao điểm của mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I, cũng như những thông tin từ mùa đại hội cổ đông sẽ là động lực để một số cổ phiếu đã giảm sâu nhưng có tính cơ bản thu hút được dòng tiền vào bắt đáy.

Về mặt kỹ thuật, theo chuyên gia của MBS, VN-Index đang trong nhịp điều chỉnh khi đã giảm hơn 10% kể từ đỉnh gần nhất và đã tạo vùng đáy ngắn hạn ở 1.260 điểm – 1.300 điểm. Do vậy, chừng nào vùng đáy này chưa bị vi phạm thì nhịp phục hồi vẫn tiếp diễn. Trong kịch bản thận trọng, nếu vùng đáy ngắn hạn bị xuyên thủng, thị trường có khả năng quay lại kiểm tra ngưỡng tâm lý 1.280 điểm, đây cũng là ngưỡng đáy hỗ trợ cuối tháng 7 năm ngoái.

Duy Thái