Thị trường chứng khoán tuần mới: Kỳ vọng phục hồi tiếp khi có thêm tín hiệu tích cực từ điều hành của Chính phủ mới

Thị trường chứng khoán thế giới có một tuần giao dịch khởi sắc khi đón nhận thông tin thỏa thuận ngừng bắn kéo dài hai tuần giữa Mỹ và Iran. Thông tin này đã kích thích một đợt hồi khá tốt từ các tài sản, đẩy chứng khoán toàn cầu đi lên và khiến giá dầu giảm mạnh.

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm tốt nhất kể từ tháng 11 năm trước, khi cả 3 chỉ số đều bật tăng mạnh: S&P 500 tăng 3,6%, Nasdaq tăng 4,7% và Dow Jones tăng 3%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ thông tin thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông. Trong khi đó, tình hình kinh tế nước này vẫn không có nhiều tích cực. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng tăng cao hơn mục tiêu của FED, điều này khiến cho khả năng giảm lãi suất trong năm nay trở nên xa vời hơn.

Các thị trường chứng khoán khu vực châu Á cũng phủ sắc xanh trong tuần qua. Theo đó, ngoại trừ thị trường Malaysia giảm nhẹ, phần lớn các thị trường còn lại khu vực châu Á đều tăng, thậm chí nhiều thị trường tăng rất mạnh. Thống kê cho thấy, chứng khoán Hàn Quốc tăng mạnh nhất với 9%, tiếp đến là Nhật Bản với 7,2%, Indonesia 5,9%...

Ở trong nước, thị trường chứng khoán cũng có một tuần tăng điểm tốt và ấn tượng nhất là phiên đầu tuần khi tăng tới gần 80 điểm. Chỉ số VN-Index phục hồi tuần thứ 3 liên tiếp và đã lấy lại hơn một nửa số điểm trong nhịp giảm hơn 300 điểm vừa qua. Đóng cửa phiên cuối tuần, VN-Index dừng ở 1.750 điểm, tăng 66 điểm (+3,92%) so với cuối tuần kế trước.

Đà tăng của thị trường có sự hậu thuẫn của nhiều mã ngành, trong đó, đáng chú ý là nhờ sự hỗ trợ của một số cổ phiếu lớn như: VIC (+17,5 điểm), LPB (+3,9 điểm), TCB (+3,7 điểm), VCB (+3,7 điểm)….

Trong tuần qua, chỉ số VN30 tăng 4,9%, trong khi Midcap và Smallcap cũng hồi phục lần lượt 4,7% và 1,3% so với tuần trước.

Trên sàn Hà Nội, các chỉ số cũng duy trì đà tăng. Theo đó, HNX-Index tăng 1,3% lên 251,91 điểm, trong khi UPCoM-Index tăng nhẹ 0,67%, lên 127,38 điểm.

Trong tuần, độ rộng của thị trường khá tích cực. Mức tăng của thị trường diễn ra trên diện rộng, nhóm cổ phiếu phòng thủ và hưởng lợi từ xung đột Trung Đông chịu áp lực chốt lời và dòng tiền quay lại nhóm cổ phiếu mang tính thị trường như: Bất động sản dân cư (+7,4%), Chứng khoán (+6,9%), Đầu tư công (+6,8%)… Trong khi nhóm cổ phiếu giảm gồm: Bảo hiểm (-6,1%), Dầu khí (-2,7%), Hóa chất (-1,4%)…

Thị trường chứng khoán tuần qua không cải thiện về thanh khoản, song vẫn duy trì được ở mức khá. Theo đó, giá trị giao dịch bình quân phiên toàn thị trường tuần qua đạt 26.523 tỷ đồng/phiên, giảm 2,6% so với tuần trước. Trong khi đó, thanh khoản khớp lệnh tăng nhẹ 0,5%, lên 22.650 tỷ đồng/phiên.

Theo thống kê từ MBS, thanh khoản toàn thị trường từ đầu tháng 4 đạt 27.145 tỷ đồng, giảm 20% với tháng 3/2026, nhưng tăng 6% so với tháng 4/2025. Kể từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 32.869 tỷ đồng, tăng 13,8% so với mức bình quân năm 2025.

Nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ròng và nối dài tuần bán ròng sang tuần thứ 4 liên tiếp. Theo đó, khối ngoại bán ròng 3.033 tỷ đồng trong tuần. Theo thống kê tháng 3, khối ngoại bán ròng -17.485 tỷ đồng; kể từ đầu tháng 4 khối ngoại đang bán ròng -2.279 tỷ đồng; lũy kế từ đầu năm khối ngoại bán ròng -34.314 tỷ đồng.

Tuần vừa qua, khối ngoại mua ròng đối với: HPG (+1.038 tỷ đồng), GEL (+134 tỷ đồng), DCM (+131 tỷ đồng)… trong khi bán ròng đối với: VPL (-3.366 tỷ đồng), VIC (-968 tỷ đồng), MBB (-379 tỷ đồng)…

Trong khi đó, khối tự doanh các công ty chứng khoán mua ròng đối với các cổ phiếu như: KBC (+400 tỷ đồng), TCB (+168 tỷ đồng), VHM (+94 tỷ đồng) … trong khi bán ròng đối với các cổ phiếu khác như: STB (-675 tỷ đồng), VPB (-178 tỷ đồng), ACB (-55 tỷ đồng)…

Thị trường chứng khoán trong nước đã có mạch hồi phục khá tốt nhờ nhiều thông tin tích cực. Không ngoài dự đoán, thông tin về nâng hạng đã kích thích tốt tâm lý cho nhà đầu tư tạo ra phiên bùng nổ đầu tuần. Điều này kết hợp với tình hình Trung Đông đã bớt căng thẳng hơn trong tuần qua và những động thái của Chính phủ mới đã khơi lại niềm tin cho nhà đầu tư trên thị trường.

Một thông tin rõ nét nhất được cho là tác động trực tiếp lên thị trường đó là việc điều hành lãi suất. Sau cuộc họp chiều ngày 9/4 của Ngân hàng Nhà nước, nhiều ngân hàng đã giảm lãi suất huy động. Giữa bối cảnh lãi suất cho vay cũng đã và đang tăng mạnh, vấn đề đặt ra là liệu các ngân hàng có giảm lãi suất cho vay hay không thì vẫn cần chờ đợi thêm. Tuy nhiên, lãi suất huy động giảm thì đương nhiên chứng khoán sẽ hưởng lợi, về mặt lý thuyết.

Với quyết tâm từ Chính phủ mới, các khâu giải quyết khó khăn đang tồn tại trong nền kinh tế sẽ sớm được khắc phục để thực hiện mục tiêu tăng trưởng hai con số. Về mặt dài hạn, nền kinh tế sẽ được hưởng lợi và đương nhiên, ngắn hạn là tác động tâm lý tích cực.

Về tình hình chiến sự Trung Đông, đã có dấu hiệu hạ nhiệt trong tuần qua, nhưng yếu tố bất lường vẫn còn đó. Nếu hai bên không nhún nhường thì những lo ngại về bất ổn đối với kinh tế toàn cầu nói chung và trực tiếp là tình hình năng lượng, giá xăng dầu sẽ còn tác động tiêu cực.

Về mặt xu hướng ngắn hạn, thị trường đang nghiêng về khả năng nhịp hồi phục tiếp diễn khi Chính phủ đang quyết liệt triển khai các nhóm giải pháp nhằm giữ mục tiêu tăng trưởng kinh tế. Cùng với đó, kết quả kinh doanh quý I/2026 dự báo sẽ tích cực và đây sẽ là nguồn tin củng cố cho đà tăng. Chỉ số VN-Index đã tạo đáy 2 thành công quanh ngưỡng MA200 và điều quan trọng hơn là thị trường đang có dòng dẫn dắt, cũng như mùa đại hội cổ đông ở giai đoạn cao điểm.

Nhìn về dòng tiền, hiện tại thị trường tăng điểm nhờ khá nhiều nhóm ngành. Điểm tích cực là tiền đi vào nhiều nhóm trụ khác nhau chứ không phải chỉ phụ thuộc vào nhóm Vingroup như giai đoạn trước. Dòng tiền tiếp tục cho thấy sự dịch chuyển từ nhóm cổ phiếu hàng hóa và phòng thủ sang nhóm cổ phiếu mang tính thị trường như: Bất động sản dân cư, chứng khoán… hay nhóm cổ phiếu theo chu kỳ kinh tế hoặc yếu tố nội tại như: Ngân hàng, đầu tư công, xây dựng và vật liệu xây dựng…

Tuy vậy, theo các chuyên gia của MBS, thị trường sẽ gặp thử thách ở khu vực 1.760 - 1.770 điểm, áp lực chốt lời với biên lợi nhuận khá tích cực sau 3 tuần tăng điểm sẽ là cơ hội để nhà đầu tư tận dụng cơ cấu danh mục với các cổ phiếu mang tính thị trường.

Về mặt kỹ thuật, theo các chuyên gia của MBS, VN-Index đang ở vùng ‘gap’ khoảng 10 điểm (1.758-1.768 điểm) được tạo bởi phiên giảm khá mạnh -115 điểm ngày 9/3 vừa qua. Chỉ số đã nỗ lực đạt mức cao nhất 1.763 điểm nhưng đóng cửa ở mức gần thấp nhất ở phiên cuối tuần cho thấy lực cản ở vùng ‘gap’ này khá mạnh. Do vậy, diễn biến ở khu vực 1.763-1.768 điểm sẽ quyết định xu hướng của thị trường trong ngắn hạn.

Tổ chức: Kim Phương Bình

Nội dung và trình bày: Long Ân-Đức Khôi