Thị trường dầu mất phương hướng trong 'ma trận' tín hiệu cung - cầu

Hoạt động bơm dầu tại giếng dầu Gremikhinskoye ở Izhevsk, vùng Ural, LB Nga. Ảnh: TASS/TTXVN

Giá dầu thế giới giảm trong phiên 29/8, trước khả năng nhu cầu suy yếu tại Mỹ - thị trường dầu mỏ lớn nhất thế giới, và sự gia tăng nguồn cung sắp tới từ Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các nước đồng minh, hay còn gọi là nhóm OPEC+. Khép lại phiên này, giá dầu Brent Biển Bắc giao tháng 11/2025 giảm 53 xu Mỹ, hay 0,78%, xuống còn 67,45 USD/thùng, còn giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) chốt phiên ở mức 64,01 USD/thùng, giảm 59 xu Mỹ, tương đương 0,91%.

Nhà phân tích Tamas Varga của công ty dịch vụ dầu mỏ PVM Oil Associates cho biết, thị trường đang phần nào chuyển sự tập trung sang cuộc họp của OPEC+ vào tuần tới. Sản lượng dầu thô từ OPEC+ đã gia tăng khi nhóm này đẩy nhanh việc tăng sản lượng để giành lại thị phần, qua đó gây áp lực lên giá dầu toàn cầu.

Trong khi đó, ông Andrew Lipow, Chủ tịch của công ty tư vấn dầu khí Lipow Oil Associates, nhận định rằng, nhìn chung, vấn đề cốt lõi của thị trường dầu là nguồn cung sẽ tăng vọt trong khi nhu cầu lại ảm đạm. Mùa lái xe cao điểm mùa hè của Mỹ sẽ kết thúc vào kỳ nghỉ Lễ Lao động vào ngày 1/9 tới, báo hiệu sự chấm dứt của giai đoạn có nhu cầu cao nhất tại Mỹ.

Bên cạnh đó, ông Lipow cho biết thị trường cũng đang bắt đầu lo ngại về những tác động mà chính sách thuế quan của Mỹ có thể gây ra đối với triển vọng kinh tế vào năm tới.

Tuy nhiên, ông Phil Flynn, nhà phân tích cấp cao tại công ty thương mại hàng hóa kỳ hạn Price Futures Group, lại có quan điểm trái ngược, khi cho rằng việc gia tăng nguồn cung dầu thô vẫn chưa thực sự tác động đến thị trường Mỹ, và ông cũng chưa nhận thấy sự bi quan về nhu cầu. Theo ông, nguồn cung từ OPEC được cho là sẽ tăng, nhưng điều đó chưa được ghi nhận tại Mỹ, và ông cho rằng thị trường dầu sẽ vẫn thắt chặt.

Tương tự, nhà phân tích Ole Hvalbye tại ngân hàng SEB cho biết, dữ liệu dự trữ dầu thô của Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 22/8 cho thấy mức sụt giảm cao hơn dự kiến, ngụ ý rằng nhu cầu cuối mùa hè vẫn còn cao, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghiệp và vận tải hàng hóa.

Giá dầu đã trải qua một tuần giao dịch trồi sụt, trước những diễn biến trái chiều liên quan đến xung đột ở Ukraine. Ông Flynn cho biết giá dầu đã tăng vào đầu tuần do các hoạt động quân sự của Ukraine nhắm vào các cảng xuất khẩu dầu của Nga, nhưng các thông tin về những cuộc đàm phán giữa các đồng minh châu Âu của Ukraine về một lệnh ngừng bắn có thể đã giúp hạ nhiệt giá dầu.

Ngoài ra, tác động từ việc Mỹ yêu cầu Ấn Độ ngừng mua dầu của Nga vẫn chưa rõ ràng. Giới đầu tư vẫn đang theo dõi phản ứng của Ấn Độ trước áp lực từ Mỹ, sau khi ông Trump tăng gấp đôi thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ lên tới 50% vào ngày 27/8.

Các nhà giao dịch cho biết, cho đến nay, chưa có dấu hiệu cho thấy Ấn Độ chùn bước trước áp lực từ Mỹ, và xuất khẩu dầu của Nga sang Ấn Độ được dự báo sẽ tăng trong tháng 9/2025. Chuyên gia Varga của PVM cho biết rằng quan điểm phổ biến trên thị trường hiện nay là các lệnh trừng phạt đối với Nga sẽ không được ban hành, và Ấn Độ sẽ phớt lờ các mối đe dọa trừng phạt của Mỹ để tiếp tục mua dầu thô của Nga với mức giá chiết khấu sâu.

Và kể cả khi nguồn cung dầu từ Nga thực sự bị gián đoạn, thì ông Ole Hansen, người đứng đầu bộ phận chiến lược hàng hóa tại ngân hàng Saxo Bank, cho rằng tác động từ khả năng gián đoạn nguồn cung của Nga sẽ được bù đắp bởi việc OPEC tăng sản lượng.

Trong khi đó, Tổng giám đốc Công ty Dầu mỏ quốc gia Iran (NIOC), ông Hamid Bovard, ngày 26/8 cho biết sản lượng dầu thô của Iran đạt mức cao nhất trong vòng 7 năm rưỡi tính trong tháng 8/2025.

Theo số liệu từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), sản lượng dầu thô của Iran đã tăng khoảng 200.000 thùng/ngày trong tháng 7/2025, đạt mức 3,27 triệu thùng/ngày - tăng từ mức 3,08 triệu thùng/ngày vào tháng 6/2025. Trong báo cáo năng lượng ngắn hạn mới nhất, IEA cũng cho biết tổng sản lượng của 12 thành viên OPEC đã giảm xuống còn 28,21 triệu thùng/ngày trong tháng Bảy, thấp hơn 210.000 thùng/ngày so với mức 28,42 triệu thùng/ngày của tháng 6.

Bản tin thống kê mới nhất của OPEC cũng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ sản lượng dầu thô của Iran so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu cho thấy trong năm 2024, Iran dẫn đầu thế giới về mức tăng sản lượng dầu thô hằng năm, với mức tăng 13% so với năm 2023.

Trước tình hình trên, ngân hàng Commonwealth Bank of Australia dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống 63 USD/thùng vào quý IV/2025.

Khánh Ly (TTXVN)