Thị trường TPDN phát hành cầm chừng, áp lực đáo hạn 'nóng' dần từ quý 2
Hoạt động phát hành mới của thị trường trái phiếu doanh nghiệp duy trì ở mức thấp, trong khi áp lực thanh toán gốc và lãi đang có xu hướng tăng mạnh, dự kiến đạt đỉnh vào quý 2/2026, đặc biệt là ở nhóm bất động sản.
FiinGroup vừa công bố Báo cáo Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tháng 2/2026, ghi nhận thị trường phát hành tiếp tục trầm lắng.
Tính đến ngày 9/3/2026 tổng giá trị TPDN lưu hành ước đạt 1,39 triệu tỷ đồng, giảm 0,2% so với cuối tháng 1/2026. Nguyên nhân chủ yếu do tâm lý thận trọng đầu năm và hiệu ứng kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, khiến nhiều doanh nghiệp chưa đẩy mạnh kế hoạch huy động vốn mới.
Nghĩa vụ thanh toán trái phiếu doanh nghiệp trong nửa đầu năm 2026 dự kiến hơn 122,5 nghìn tỷ đồng. Nguồn: FiinGroup
Về cơ cấu, trái phiếu phát hành riêng lẻ vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối với 88,8% tổng quy mô thị trường (khoảng 1,23 triệu tỷ đồng). Xét theo ngành, nhóm ngân hàng tiếp tục giữ vai trò chủ đạo khi chiếm gần 50% tổng giá trị lưu hành (691 nghìn tỷ đồng), theo sau là nhóm bất động sản với 389,8 nghìn tỷ đồng (chiếm khoảng 28%).
Theo FiinGroup, tháng 2/2026, giá trị phát hành mới chỉ đạt 3,4 nghìn tỷ đồng, giảm 34% so với tháng trước. Đáng chú ý, kênh phát hành ra công chúng chiếm tới 97,6% tổng giá trị, toàn bộ đến từ các ngân hàng lớn như CTG và BID.
Ngược lại, kênh phát hành riêng lẻ gần như "vắng bóng" với chỉ 80 tỷ đồng từ nhóm bất động sản (duy nhất đợt phát hành của Thiên Phúc Invest). Tính chung 2 tháng đầu năm, tổng giá trị phát hành đạt 8,5 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ 7% so với cùng kỳ năm 2025 nhờ hiệu ứng nền thấp của năm trước.
Trong tháng 2, hoạt động mua lại trước hạn đạt 2,7 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 234,6% so với tháng 1 nhưng vẫn giảm 55% so với cùng kỳ. Nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất (69%) với các cái tên tiêu biểu như Nova Final Solution, DIG và KN Cam Ranh.
Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản tiếp tục sụt giảm. Giá trị giao dịch bình quân phiên trong tháng 2 chỉ đạt 5 nghìn tỷ đồng (giảm 19,3% so với cùng kỳ năm ngoái), tập trung chủ yếu ở nhóm ngân hàng và bất động sản.
Báo cáo cho biết, thị trường đang tiến vào giai đoạn cao điểm về nghĩa vụ tài chính. Dự kiến trong 6 tháng đầu năm 2026, tổng dòng tiền gốc và lãi phải thanh toán lên đến 122,5 nghìn tỷ đồng (tăng 49,2% so với cùng kỳ năm trước). Trong đó, khối phi ngân hàng gánh vác phần lớn với 107,5 nghìn tỷ đồng.
Đáng chú ý, theo FiinGroup, nghĩa vụ thanh toán toàn thị trường trong tháng 4 ước tính khoảng 23,3 nghìn tỷ đồng. Tâm điểm là nhóm bất động sản với 13,7 nghìn tỷ đồng nợ gốc đến hạn (gấp đôi tháng 3), chủ yếu từ các doanh nghiệp lớn như VIC: 4 nghìn tỷ đồng, VHM: 4 nghìn tỷ đồng, Bất động sản TCO: 3 nghìn tỷ đồng…
Mặc dù áp lực trả lãi của ngành bất động sản có xu hướng giảm nhẹ, nhưng áp lực nợ gốc tăng vọt và tình trạng chậm trả của 12 tổ chức phát hành (26 mã trái phiếu) ghi nhận trong tháng 2 đang đặt ra thách thức lớn về khả năng tái cấu trúc nợ và thanh khoản của các doanh nghiệp trong thời gian tới.
Theo các chuyên gia, thị trường TPDN đầu năm 2026 đang ở trạng thái "chờ đợi". Sự bùng nổ của áp lực đáo hạn từ tháng 4 đòi hỏi các doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm bất động sản, cần có những kế hoạch dòng tiền quyết liệt để đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư.
Tin nóng
Chiều 23/3, tại Hà Nội, hội thảo 'Lãi suất và cơ hội đầu tư bất động sản trong chu kỳ tăng trưởng mới' do Báo Tiền Phong tổ chức đã thu hút sự quan tâm của nhiều chuyên gia, nhà quản lý và doanh nghiệp.
VN-Index giảm sốc hơn 120 điểm chỉ sau 3 phiên, thủng mốc 1.600 và rơi về đáy 4 tháng. Áp lực bán tháo lan rộng trong bối cảnh rủi ro toàn cầu gia tăng khiến thị trường đối mặt nhiều bất định.
Bộ trưởng Bộ NN&MT Trần Đức Thắng kêu gọi doanh nghiệp và hiệp hội ngành hàng cùng chia sẻ khó khăn, giữ ổn định chuỗi cung ứng và hỗ trợ người sản xuất.
Thủ tướng đề nghị Novatek - tập đoàn khí đốt hàng đầu của Nga và thế giới - triển khai nhiều dự án tại Việt Nam, trong đó có xây dựng kho chứa lớn.
TS. Vũ Đình Ánh - nguyên Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu thị trường - giá cả, Bộ Tài chính - cho rằng, đã đến lúc phải thay đổi tư duy, không đặt bất động sản ở thế đối lập với sản xuất kinh doanh, đồng thời cần có cái nhìn công bằng hơn về chính sách tín dụng cho lĩnh vực này.
Chiều 23/3, thị trường kim loại quý chứng kiến cú rơi tự do lịch sử khi 'bốc hơi' đến 7 triệu đồng/lượng sau vài tiếng đồng hồ. Giá vàng thế giới lao dốc không phanh cũng đã kéo theo đà bán tháo trong nước.
Tin mới
Nghị quyết số 02-NQ/TW của Bộ Chính trị ban hành ngày 17-3 về định hướng phát triển Thủ đô đã tạo nên một dấu mốc quan trọng, trong đó đặt văn hóa ở vị trí trung tâm của chiến lược phát triển kinh tế - xã hội. Theo các chuyên gia, đây chính là 'cú hích' mạnh mẽ, mở đường để Hà Nội khai thác nguồn lực văn hóa nội sinh vô tận, hiện thực hóa khát vọng biến di sản thành tài sản và tiếp tục khẳng định vị thế 'Thành phố Sáng tạo' trên bản đồ quốc tế.
Việc Bộ Chính trị ban hành Kết luận số 14-KL/TW ngày 20/3/2026 về bảo đảm nguồn cung, ổn định giá nhiên liệu trong tình hình mới cho thấy sự đúng đắn, kịp thời trong lãnh đạo, chỉ đạo.
Chiều 23/3, Phó Chủ tịch UBND thành phố Trần Chí Cường chủ trì buổi làm việc về công tác chuẩn bị tổ chức triển lãm 'Sản phẩm đặc trưng, tiêu biểu định hướng xuất khẩu - Made in Danang' năm 2026.
VITM Hà Nội 2026 thúc đẩy chuyển đổi số, tăng trưởng xanh, hướng tới mục tiêu 25 triệu khách quốc tế
Với chủ đề 'Chuyển đổi số và tăng trưởng xanh - Nâng tầm du lịch Việt Nam', Hội chợ Du lịch quốc tế Việt Nam (VITM Hà Nội 2026) được kỳ vọng tạo cú hích quan trọng cho ngành du lịch trong giai đoạn phục hồi và phát triển bền vững.
Nhận thức tầm quan trọng của việc 'liên kết để cùng phát triển' và xuất phát từ nhu cầu thực tế của hội viên nông dân trên địa bàn, chiều 23/3, Hội Nông dân phường Đồng Hới thành lập Tổ hội nghề nghiệp nuôi lươn không bùn.
Luật mới tại bang New York (Mỹ) về việc chấp nhận tiền mặt trong giao dịch bán lẻ đang thu hút sự chú ý lớn của dư luận, đặc biệt trong bối cảnh thanh toán không tiền mặt ngày càng phổ biến. Theo quy định vừa có hiệu lực từ cuối tuần qua, các cửa hàng thực phẩm và cơ sở bán lẻ trên toàn bang không còn được phép từ chối thanh toán bằng tiền mặt, từ đó bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng.
Trước áp lực giá nhiên liệu hàng không tăng mạnh do ảnh hưởng từ xung đột tại Trung Đông, các hãng hàng không Việt Nam đang xây dựng phương án phụ thu nhiên liệu trên các đường bay quốc tế, dự kiến có thể áp dụng từ đầu tháng 4/2026.
Xuất khẩu gạo tăng sản lượng nhưng giảm kim ngạch, phản ánh chu kỳ điều chỉnh của thị trường toàn cầu, trong bối cảnh Bộ Công Thương triển khai loạt giải pháp nhằm tạo lực đẩy mới cho ngành.