Thị trường vàng tuần từ 10-16/8: Giá giằng co, người mua vẫn chịu lỗ

Vàng nhẫn và trang sức vẫn được nhiều người lựa chọn.

Biến động giá và tâm lý thị trường

Bước vào tuần giao dịch từ ngày 10 đến 16/8/2026, thị trường kim loại quý trải qua những phiên giằng co, phản ánh sự nhạy cảm của dòng vốn trước các dữ liệu kinh tế. Cụ thể, mở cửa phiên giao dịch đầu tuần ngày 10/8, giá vàng thế giới dao động quanh mức 4.343 USD/ounce trong bối cảnh giới đầu tư toàn cầu giữ thái độ chờ đợi trước thềm công bố các chỉ số lạm phát của Mỹ. Cùng thời điểm, giá vàng miếng SJC tại các thương hiệu vàng lớn trong nước ghi nhận mức 141 - 144 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Đà tăng bứt phá xuất hiện vào giữa tuần, đỉnh điểm là phiên giao dịch ngày 13/8. Lực cầu gia tăng mạnh mẽ từ các quỹ hoán đổi danh mục khổng lồ, kết hợp với nhu cầu trú ẩn an toàn, đã đẩy giá vàng thế giới chạm mức cao nhất tuần là 4.449,39 USD/ounce. 

Bám sát diễn biến quốc tế, giá vàng miếng SJC cũng thiết lập mức cao nhất tại 141,3 - 144,3 triệu đồng/lượng. Các loại vàng nhẫn 9999 tại nhiều thương hiệu cửa hàng vàng cũng lập kỷ lục mới, chạm mốc 145,5 triệu đồng/lượng. Mức giá này đã giúp những người mua từ vùng thấp ghi nhận khoản lợi nhuận đáng kể.

Tuy nhiên, áp lực chốt lời đã nhanh chóng kéo thị trường đi xuống khi vùng giá trên 4.400 USD/ounce chứng tỏ là một ngưỡng kháng cự kỹ thuật mạnh mẽ. Ngày 14/8, giá vàng thế giới lùi sâu về 4.357 USD/ounce, kéo theo cú sụt giảm khoảng 1 triệu đồng/lượng của vàng miếng SJC, lùi về 140,3 - 143,3 triệu đồng/lượng. Các loại vàng nhẫn 9999 cũng giảm từ 500.000 đến 700.000 đồng/lượng. 

Diễn biến giá tuần qua phản ánh rõ sự thận trọng bao trùm tâm lý người mua.

Khép lại tuần giao dịch vào ngày 15/8, thị trường thế giới phục hồi nhẹ lên 4.437,30 USD/ounce, trong khi vàng miếng SJC chốt tuần ở ngưỡng 140,3 - 143,3 triệu đồng/lượng và vàng nhẫn 9999 niêm yết quanh 139,8 - 142,8 triệu đồng/lượng.

Điểm đáng lưu ý là biên độ chênh lệch mua bán tiếp tục được một số thương hiệu vàng kéo giãn lên tới 4 triệu đồng/lượng để phòng vệ, trong khi các cửa hàng vàng tại khu vực TP Hồ Chí Minh duy trì mức 1,5 triệu đồng/lượng nhằm kích thích thanh khoản.

Khác với những chu kỳ trước, diễn biến giá vàng tuần qua phản ánh rõ sự thận trọng bao trùm tâm lý người mua. Khung cảnh người dân xếp hàng chờ đợi tại các cửa hàng vàng gần như vắng bóng, nhường chỗ cho sự ảm đạm lạ thường. Khách hàng hiện có thể dễ dàng hoàn tất giao dịch chỉ trong vòng 10 phút mà không gặp bất kỳ giới hạn số lượng nào. 

Đứng trước việc giá vàng trồi sụt khó lường và biên độ chênh lệch bị co hẹp, không ít người đã chọn cách bán vàng để cắt lỗ hoặc bảo toàn vốn. Tâm lý e ngại rủi ro này còn bị chi phối bởi cuộc khủng hoảng niềm tin lan rộng từ thị trường kim cương, khiến người dân lo lắng về tính minh bạch của các kênh tích trữ.

Đánh giá về diễn biến này, PGS.TS Nguyễn Hữu Huân, Phó Chủ tịch Cơ quan điều hành Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam tại TP Hồ Chí Minh, cho rằng xu hướng giá vàng có thể tiếp tục tăng do yếu tố vĩ mô, nhưng biên độ sẽ duy trì vừa phải chứ không bùng nổ mạnh mẽ. Vì vậy, chiến lược lướt sóng vàng ở thời điểm hiện tại tiềm ẩn rủi ro rất lớn, dễ gây tâm lý hoang mang. 

Đồng quan điểm, chuyên gia kinh tế - tài chính Phan Dũng Khánh phân tích, dư địa tăng trưởng của vàng đã bị thu hẹp đáng kể. Vàng chỉ nên đóng vai trò là tài sản phòng thủ thay vì là kênh để dồn toàn bộ nguồn vốn.

Vàng trang sức bán tại Úc.

Tác động chính sách và định hướng dòng tiền

Bên cạnh diễn biến liên thông với thế giới, thị trường vàng tuần qua còn chịu sự chi phối mạnh mẽ từ các động thái điều hành vĩ mô. Việc Thanh tra Chính phủ (TTCP) công bố Kết luận số 2777/TB-TTCP đã bóc tách nhiều lỗ hổng trong hoạt động kinh doanh, từ vi phạm kê khai thuế, nhận đặt cọc không giao hàng, cho đến những điểm yếu trong công tác phòng, chống rửa tiền tại một số thương hiệu vàng lớn. 

Báo cáo ghi nhận, hàng ngàn tỷ đồng giao dịch vàng nguyên liệu không rõ nguồn gốc, buộc TTCP phải chuyển hồ sơ sang cơ quan công an để làm rõ. Hệ quả tức thời là các đơn vị kinh doanh phải siết chặt quy trình thu mua trôi nổi, khiến chuỗi cung ứng vật chất cục bộ thêm phần căng thẳng và đẩy chi phí phòng ngừa rủi ro vào chênh lệch giá mua bán.

Để giải quyết bài toán cốt lõi, cơ quan quản lý đã kiến nghị Ngân hàng Nhà nước chủ trì, phối hợp với Bộ Tài chính khẩn trương nghiên cứu lộ trình thành lập Sàn giao dịch vàng tập trung. Giải pháp này được kỳ vọng sẽ minh bạch hóa dữ liệu cung cầu, loại bỏ không gian cho các hành vi thao túng, thổi giá. Thông qua các công cụ phái sinh, người dân và doanh nghiệp có thể bảo hiểm rủi ro, từ đó giảm bớt nhu cầu tích trữ vàng vật chất và cởi trói áp lực lên tỷ giá hối đoái.

Đồng thời, sự hiện diện của Nghị định 232/2025/NĐ-CP đang đóng vai trò thanh lọc sâu sắc cấu trúc thị trường. Bằng việc bãi bỏ vị thế độc quyền và thiết lập rào cản vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng đối với doanh nghiệp, 50.000 tỷ đồng đối với ngân hàng, nhà điều hành đã phân định rõ sân chơi chỉ dành cho những tổ chức có tiềm lực thực sự.

Đặc biệt, quy định bắt buộc thanh toán không dùng tiền mặt cho các giao dịch từ 20 triệu đồng trở lên cùng yêu cầu số hóa dữ liệu khách hàng đã hạn chế dòng tiền đầu cơ ẩn danh, đưa kim loại quý vào quỹ đạo giám sát chặt chẽ.

Trang sức vàng được bày bán tại một cửa hàng ở Chiết Giang, Trung Quốc. Ảnh: THX/TTXVN phát

Từ góc nhìn chuyên môn, ông Huỳnh Trung Khánh, Phó Chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam (VGTA) và cố vấn cấp cao của Hội đồng Vàng thế giới tại Việt Nam, lập luận rằng nguyên nhân cốt lõi đẩy giá vàng trong nước liên tục tạo sóng chính là sự khan hiếm nguồn cung vật chất thực tế. 

Chuyên gia Huỳnh Trung Khánh chỉ rõ: "Việc Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách đóng cửa nhập khẩu vàng nguyên liệu đối với các doanh nghiệp trong suốt thời gian dài, cộng với vị thế độc quyền của vàng miếng SJC theo Nghị định 24/2012, đã biến vàng từ một loại hàng hóa thông thường trở thành tài sản độc quyền mang tính khan hiếm nhân tạo". 

Theo đó, bài toán thu hẹp khoảng cách giá một cách bền vững chỉ có lời giải khi doanh nghiệp được phép tiếp cận nguồn nguyên liệu nhập khẩu một cách minh bạch, triệt tiêu tình trạng đầu cơ đẩy giá. Để tháo gỡ điểm nghẽn này, chuyên gia Huỳnh Trung Khánh cho rằng, việc cho phép doanh nghiệp tiếp cận nguồn nguyên liệu nhập khẩu minh bạch là yếu tố sống còn. 

Các chuyên gia khác cũng cho rằng, xóa bỏ độc quyền là điều kiện tiên quyết để thị trường vận hành đúng quy luật. Theo đó, các giải pháp hành chính dù cần thiết nhưng không thể thay thế được việc giải quyết bài toán thiếu hụt hàng hóa vật chất.

Trong bối cảnh biến số chính sách đan xen rủi ro giá, dòng tiền đang cho thấy sự xoay trục rõ rệt. Khi mặt bằng lãi suất huy động tại một số ngân hàng chạm mức 7,8% - 9,2%/năm cho các khoản tiền gửi lớn, nhiều nhà đầu tư đã lựa chọn rút khỏi vàng để gửi tiết kiệm. Hiện tiền gửi tiết kiệm đang lấy lại sức hấp dẫn và trở thành công cụ quản trị tài chính thận trọng.

Khuyến nghị cho tuần tới, chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu đưa ra cảnh báo về rủi ro sụt giảm đột ngột nếu tham gia thị trường ở vùng giá neo cao. Theo đó, nhà đầu tư cần phân bổ danh mục theo tỷ lệ an toàn, tuyệt đối không sử dụng đòn bẩy tài chính để mua vàng trong giai đoạn nhạy cảm này.

Sự chậm lại để quan sát và chia sẻ tỷ trọng vốn vào các kênh gửi tiền ngắn hạn sẽ tạo khoảng lặng cần thiết, giúp người mua bình tâm bảo vệ cấu trúc tài sản một cách vững chắc nhất.