Tiền tệ thị trường mới nổi giảm mạnh nhất trong 2 năm
Đồng đô la Mỹ tăng vọt và sự hội tụ của tin xấu đã gây ra đợt bán tháo lớn nhất đối với các tiền tệ của thị trường mới nổi kể từ giai đoạn đầu của chiến dịch tăng lãi suất mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong hai năm trước.
Chỉ số tiền tệ các thị trường mới nổi của JPMorgan đã giảm hơn 5% trong hơn hai tháng qua, đưa chỉ số này vào hướng tới mức giảm hàng quý lớn nhất kể từ tháng 9/2022.
Sự sụt giảm cũng diễn ra trên diện rộng, với ít nhất 23 tiền tệ thị trường mới nổi mà Bloomberg theo dõi đã giảm so với đồng đô la trong quý này.
Đồng đô la đã tăng mạnh kể từ cuối tháng 9 khi được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ áp thuế quan toàn diện và nới lỏng chính sách tài khóa khi ông nhậm chức vào tháng tới.
Mức tăng/giảm hàng quý chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi của JPMorgan
Paul McNamara, Giám đốc điều hành về trái phiếu và tiền tệ thị trường mới nổi tại công ty quỹ GAM cho biết: "Đồng đô la hoàn toàn là yếu tố trung tâm thúc đẩy sự suy yếu của các tiền tệ thị trường mới nổi”.
Tháng trước, ông Trump đã tuyên bố rằng sẽ áp thuế 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada, cùng với mức thuế bổ sung 10 % đối với hàng hóa Trung Quốc. Đồng peso Mexico đã giảm 2,1% trong quý này, trong khi đồng nhân dân tệ ở nước ngoài đã giảm 3,7%.
Phạm vi bán tháo hậu bầu cử Mỹ cũng đã ảnh hưởng đến giao dịch chênh lệch lãi suất, khi các nhà đầu tư vay bằng các tiền tệ có lãi suất thấp hơn như đồng đô la hoặc yên để mua các tiền tệ thị trường mới nổi có lợi suất cao hơn.
Một rổ các giao dịch chênh lệch lãi suất phổ biến ở thị trường mới nổi do Citi theo dõi chỉ mang lại lợi nhuận 1,5% trong năm nay, so với mức 7,5% vào năm 2023.
Các tiền tệ thị trường mới nổi gần đây nhất ghi nhận mức giảm hàng quý ở quy mô này vào năm 2022, khi Fed siết chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát phi mã. Khi lãi suất của Mỹ tăng vọt, khoảng cách ngày càng lớn với lãi suất ở các thị trường mới nổi đã gây áp lực lên tiền tệ của các quốc gia đó.
Đợt giảm mới nhất khiến chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi của JPMorgan đang hướng đến đợt giảm trong năm thứ bảy liên tiếp.
Các nhà phân tích cho biết, sự yếu kém của đồng peso Mexico phần lớn có thể là do diễn biến thuế quan. Nhưng bức tranh của một số loại tiền tệ của các thị trường mới nổi khác cũng phức tạp hơn, một số cũng chịu áp lực từ những thách thức cụ thể của từng quốc gia.
Thierry Wizman, chiến lược gia tỷ giá và ngoại hối toàn cầu tại Macquarie cho biết: "Đã có sự hội tụ của tin xấu ở các thị trường mới nổi".
Ông nhấn mạnh đến Trung Quốc với "mối quan ngại về sự suy thoái của nền kinh tế trong nước và triển vọng rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách", và Brazil với "mối quan ngại về thâm hụt ngân sách và tính bền vững của nợ".
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đã giảm xuống dưới 2%, xuống mức thấp nhất trong 22 năm, vì các nhà giao dịch đặt cược rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất hơn nữa để giúp kích thích tăng trưởng.
Đồng real của Brazil cũng đã giảm xuống mức thấp kỷ lục trong những tuần gần đây khi cam kết của chính phủ mới về việc tiết kiệm chi phí không làm dịu đi nỗi lo về tài chính công của nước này.
"Brazil đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng tài chính", Ed Al-Hussainy, chiến lược gia lãi suất toàn cầu tại Columbia Threadneedle Investments cho biết.
Trong khi các thị trường mới nổi nói chung "không thu hút được dòng vốn", chiến lược gia Ed Al-Hussainy cho biết "tất cả các quốc gia này đều có một số vấn đề riêng và điều đáng chú ý là rất ít trong số những vấn đề riêng đó là tích cực".
Trong khi đó, đồng won của Hàn Quốc đã bị ảnh hưởng sau khi Tổng thống Yoon Suk Yeol tuyên bố áp dụng lệnh thiết quân luật, nhưng sau đó đã được rút lại.
Đồng đô la tăng mạnh cũng đã đẩy đồng euro xuống thấp hơn trong những tháng gần đây. Theo Mark McCormick, giám đốc chiến lược FX và thị trường mới nổi tại TD Securities, đây là tin xấu đối với các tiền tệ thị trường mới nổi "quay quanh đồng euro", bao gồm đồng zloty của Ba Lan và đồng forint của Hungary.
Chiến lược gia Thierry Wizman cho biết việc bán tháo các tiền tệ thị trường mới nổi đã giúp hồi sinh câu chuyện không có lựa chọn nào khác ngoài việc đầu tư vào Mỹ.
“Hiện nay, không có thị trường mới nổi nào nổi bật với những câu chuyện nền kinh tế mạnh mẽ", ông cho biết.
