USD tiếp tục suy yếu khi khả năng Fed tăng lãi suất bị nghi ngờ; yên Nhật 'đổi vận'

‘Nín thở’ chờ dữ liệu lạm phát

Giá dầu tiếp tục tăng vào thứ Hai khi các cuộc tấn công đáp trả lẫn nhau giữa Mỹ và Iran nhắm vào tàu thuyền tại eo biển Hormuz và các khu vực khác làm gia tăng lo ngại về tình trạng gián đoạn nguồn cung kéo dài từ Trung Đông.

Theo đó giá dầu thô Brent kỳ hạn tăng 79 cent (tương đương 0,82%) lên mức 97,07 USD/thùng vào lúc 05:12 GMT; giá dầu thô ngọt nhẹ (WTI) của Mỹ cũng tăng 80 cent (tương đương 0,87%) lên 92,28 USD/thùng.

Điều đó làm dấy lên nỗi lo lạm phát quay trở lại, có thể buộc nhiều NHTW lớn phải tăng lãi suất ngay trong tháng 9. Với Fed, các nhà giao dịch cũng nâng xác suất tăng lãi suất của cơ quan này lên 58,4% từ mức 57% vào cuối tuần trước.

Tuy nhiên con số này vẫn cho thấy các nhà đầu tư đang cân nhắc lại về khả năng tăng lãi suất của Fed trong tháng 9 tới sau những phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump và các quan chức trong chính quyền của ông.

Nhiều chuyên gia cũng cho rằng, báo cáo việc làm tháng 8 mang đến một tín hiệu đa chiều khi mà tăng trưởng tiền lương giảm xuống thấp nhất kể từ tháng 6/2021, cho thấy lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và điều đó không hề ‘khuyến khích’ Fed tăng lãi suất.

“Nếu ông Waller (Thống đốc Fed), ông Warsh (Chủ tịch Fed) và ông Williams (Chủ tịch Fed New York) – những người mà tôi cho là có ảnh hưởng lớn – muốn dựa vào một yếu tố nào đó để đưa ra quyết định, thì họ có thể dựa vào dữ liệu này”, Noel Dixon, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại State Street nói và nhấn thêm, “mọi thứ sẽ phụ thuộc vào con số lạm phát cơ bản vào tuần tới”.

Đó cũng chính là lý do mà các nhà đầu tư đang rất thận trọng đón đợi dữ liệu về chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ được công bố vào thứ Năm tới và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ được công bố vào thứ Sáu để nắm bắt rõ hơn về hướng đi của lạm phát, qua đó là lãi suất của Fed.

Bên cạnh đó, tâm lý thị trường thay đổi theo hướng ủng hộ đồng yên Nhật, cùng với những lo ngại về khoản nợ công ngày càng lớn của Mỹ và sự bất định trong chính sách, cũng gây sức ép lên đồng bạc xanh.

Hệ quả là chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – tiếp tục giảm 0,15% nhẹ về sát ngưỡng 99,00.

Theo các nhà phân tích, diễn biến đồng USD trong thời gian tới đang chịu sự chi phối bởi kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 9 của Fed và các dữ liệu lạm phát sắp được công bố chính là manh mối.

“Một chỉ số CPI tăng mạnh gần như sẽ chắc chắn dẫn đến việc tăng lãi suất vào tháng 9 và củng cố vị thế của đồng đôla Mỹ. Ngược lại, nếu chỉ số này thấp hơn dự kiến, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất sẽ cao hơn, khiến đồng đôla dễ bị tổn thương trước việc thị trường định giá lại theo hướng Fed sẽ nới lỏng chính sách hơn (dovish)”, Elias Haddad - Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại BBH nhận định.

Thậm chí theo chuyên gia này, “ngay cả khi việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 trở thành điều chắc chắn, chúng tôi vẫn nghi ngờ khả năng đồng đôla Mỹ sẽ thiết lập các mức đỉnh mới trong chu kỳ này. Việc các NHTW lớn khác cũng thắt chặt chính sách sẽ hạn chế sự phân hóa về chính sách tiền tệ”.

Theo đó áp lực lạm phát từ giá dầu vẫn ở mức cao có thể khiến NHTW châu Âu (ECB) tăng lãi suất lên 2,75% vào thứ Năm. Thậm chí thị trường đang kỳ vọng cơ quan này sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa lên mức 3,0% vào tháng 12. Tương tự thị trường cũng đang định giá khả năng 75% NHTW Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 18/9, cùng với xác suất 60% cho một đợt tăng nữa vào tháng 12.

Yên Nhật 'đổi vận'

Ngược chiều với đồng USD, đồng yên Nhật tiếp tục tăng hơn 0,5% lên 155,66 JPY/USD trong sáng thứ Hai sau khi cố vấn kinh tế của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi dự báo BOJ sẽ tăng lãi suất trong tháng này.

Đồng nội tệ của Nhật đã tăng gần 3% vào tuần trước, nhờ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố, bao gồm việc đóng các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) và kỳ vọng về dòng vốn hồi hương giúp thúc đẩy giá trị đồng yên, hiện đang giao dịch không xa mức đỉnh 2 năm so với đồng USD là 155,22 JPY/USD thiết lập vào đầu tháng 8 sau động thái can thiệp chung với Mỹ hôm 31/7.

JPMorgan nhận định rằng, việc đóng các vị thế bán khống đồng yên (với quy mô ước tính từ 16.000 đến 17.000 tỷ yên, tương đương 102,36 tỷ đến 108,76 tỷ USD) có thể đẩy tỷ giá đô la/yên về phạm vi 142-146.

Tuy nhiên Eric Robertsen - Giám đốc nghiên cứu toàn cầu kiêm Trưởng bộ phận chiến lược tại Standard Chartered nhận định rằng, mặc dù các giao dịch chênh lệch lãi suất là chiến lược mang lại hiệu quả cao nhất về mặt vĩ mô từ đầu năm đến nay bất chấp chi phí vay vốn toàn cầu tăng mạnh, nhưng đợt tăng giá gần đây của đồng yên lại là “mối đe dọa tiềm tàng đối với hiệu suất vượt trội của các giao dịch này”.

“Nếu đồng yên tiếp tục mạnh lên, điều này có thể báo hiệu rằng sự gia tăng lãi suất của đồng yên và đồng đôla đang bắt đầu kích hoạt sự thay đổi trong việc phân bổ tài sản”, ông nói.

Về diễn biến một số đồng tiền khác, sự suy yếu của đồng USD hỗ trợ đồng tiền chung châu Âu tăng lên 1,1614 USD/EUR; đồng bảng Anh tăng lên 1,3526 USF/GBP; đôla Úc tăng 0,12% lên 0,7208 USD, trong khi đô la New Zealand giữ nguyên ở mức 0,5880 USD.