Vàng bị 'thất sủng'

Bước vào năm 2021, vàng vẫn là một trong những hàng hóa được giới đầu tư gửi gắm nhiều kỳ vọng sau một năm tăng giá mạnh mẽ và đạt mức kỷ lục. Thế nhưng tính cho đến hôm 19-2, kim loại này quí chứng kiến sự khởi đầu năm mới tệ hại nhất trong 30 năm qua.

Giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế chạm mức 1.759,29 đô la Mỹ/ounce, mức thấp nhất trong 7 tháng qua trong phiên giao dịch ngày hôm qua trước khi hồi phục và tăng 0,38%, lên mức 1.782,3 đô la vào cuối phiên. Dù vậy, giá vàng vẫn đang giảm 6% kể từ đầu năm.

Giá vàng gặp cản lực khi giá đô la Mỹ phục hồi. Ảnh: fxempire

Giá vàng tăng lên mức kỷ lục 2.072,49 đô la/ ounce vào ngày 7-8-2020 nhờ các mức lãi suất thấp kỷ lục, nhu cầu trú ẩn tài sản an toàn và các gói kích thích khổng lồ của Mỹ và nhiều chính phủ trên thế giới để chống chọi tác động của cuộc khủng hoảng Covid-19. Giờ đây, vàng là tài sản có hiệu suất kém nhất trong các hàng hóa thuộc Chỉ số Hàng hóa Bloomberg trong năm 2021. Kim loại quí này bất ngờ đối mặt với nhiều cản lực, đáng chú ý nhất là sức mạnh đáng ngạc nhiên của đồng đô la Mỹ và đà tăng của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ khi các chỉ số kinh tế cho thấy nền kinh tế Mỹ đang phục hồi mạnh mẽ.

Trong tháng qua, đô la Mỹ tăng giá so với hầu hết tiền tệ khác ngoại trừ đồng bảng, đô la Canada và nhân dân tệ. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã chạm mốc 91, một ngưỡng cản quan trọng mà nếu vượt qua sẽ giúp đồng bạc xanh tăng giá mạnh mẽ hơn. Đô la Mỹ phục hồi nhờ các kỳ vọng kinh tế Mỹ cải thiện. Chính phủ Mỹ đang thúc đẩy Quốc hội Mỹ thông qua gói kích thích mới với trị giá lên đến 1.900 tỉ đô la.

“Với lợi suất trái phiếu tăng và các kỳ vọng lạm phát đang chạm đỉnh, chúng ta đang chứng kiến rất nhiều hoạt động chốt lời vàng và mọi người đang chuyển tiền từ vàng sang các kim loại công nghiệp chẳng hạn như đồng. Đó là tình huống cực kỳ xấu đối với vàng”, Peter Thomas, Phó chủ tịch Công ty môi giới Zaner Group, có trụ sở ở Chicago, Mỹ, nhận định.

Hôm 19-2, giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) có lúc chạm mức 8.848 đô la/tấn, cao nhất kể từ tháng 9-2011.

Đà tăng điểm của lợi suất trái phiếu chính phủ đang kìm hãm nhu cầu vàng, vốn là tài sản không có lợi suất. Trong tuần này, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong một năm qua.
“Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng lên, chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng lên. Điều này khiến giới đầu tư phải thay đổi danh mục tài sản”, Gnanasekar Thiagarajan, Giám đốc Công ty Commtrendz Research, nói.

Lạm phát của Mỹ cũng đang tăng nhưng điều này có thể không phải là yếu tố hỗ trợ cho giá vàng như thường lệ, theo Carsten Menke, nhà phân tích ở Công ty Julius Baer Group. Trong thư gửi cho khách hàng mới đây, Menke nhận định: “Đà phục hồi nhanh chóng của nền kinh tế Mỹ chắc chắn khiến lạm phát tăng cao hơn. Điều này không nên xem là điểm tích cực đối với vàng vì đó là dạng lạm phát tốt, thể hiện sự tăng tốc của hoạt động kinh tế, chứ không phải là dạng lạm phát xấu, báo hiệu sự mất niềm tin ở đồng đô la Mỹ”.

Ông cho rằng đà phục hồi kinh tế Mỹ chắc chắn khiến nhà đầu tư bán bớt vàng mà họ đang nắm giữa.
Có một số dấu hiệu cho thấy điều này đang xảy ra. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy lượng vàng mà các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng đang nắm giữ đã giảm về mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm ngoái. Lượng vàng mà các quỹ ETF vàng nắm giữ giảm khoảng 1% trong năm nay và xu hướng rút ròng liên tục khỏi các quỹ này có thể là một cản lực lớn đối với triển vọng tăng giá trở lại của vàng.

Tuy vậy, một số nhà phân tích cho rằng giá vàng sẽ phục hồi vì họ đặt cược các chính phủ và ngân hàng trung ương sẽ khó có thể bình thường hóa chính sách kích thích sớm.
Hồi cuối tháng 1, các nhà phân tích ở Ngân hàng Goldman Sachs nhận định với triển vọng Mỹ sẽ thông qua gói kích thích kinh tế mới và Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì mức lãi suất thấp hiện tại, vàng vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trung và dài hạn.

“Đối với chúng tôi, diễn biến của thị trường vàng hiện tại giống như một cơn sóng thần: Ở giai đoạn ban đầu, nước sẽ rút (giá vàng giảm) và rồi ở giai đoạn thứ hai, nước sẽ ập vào trở lại mạnh mẽ hơn. Vào cuối năm nay, chúng ta sẽ thấy vàng đạt mức giá 2.000 đô la/ounce)”, Daniel Briesemann, nhà phân tích ở Ngân hàng Commerzbank, nói.

Theo Bloomberg

Chánh Tài