Việc cắt giảm lãi suất lớn hơn dự kiến của Fed sẽ có ý nghĩa gì đối với thị trường chứng khoán
Các nhà kinh tế đã cảnh báo rằng một đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể khiến thị trường chứng khoán chao đảo.
Theo Công cụ FedWatch của CME, kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất lớn của các nhà hoạch định chính sách Fed đã tăng vào tuần qua, sau khi Financial Times và The Wall Street Journal đưa tin rằng các nhà hoạch định chính sách đang khó khăn để đưa ra quyết định.
Một số nhà chiến lược cho biết việc Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản sẽ là một dấu hiệu đáng hoan nghênh hơn.
Eric Wallerstein, chiến lược gia thị trường của Yardeni Research lý giải rằng Fed có thể sẽ không cắt giảm lãi suất lớn hơn 25 điểm cơ bản "trừ khi có điều kiện suy thoái hoặc khủng hoảng tài chính xuất hiện…Đối với tất cả những ai nghĩ về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, tôi nghĩ họ thực sự nên xem xét lại mức độ biến động sẽ gây ra trên thị trường tài trợ ngắn hạn. Fed không muốn mạo hiểm với điều đó".
Trong khi báo cáo việc làm gần đây nhất cho thấy những dấu hiệu thị trường lao động của Mỹ đang tiếp tục chậm lại, các nhà kinh tế phần lớn lý giải rằng báo cáo không cho thấy sự hạ nhiệt đáng kể mà nhiều người tin rằng cần phải thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất sâu hơn.
Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho thấy rằng trên cơ sở cơ bản, loại bỏ chi phí thực phẩm và năng lượng, giá trong tháng 8 đã tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn kỳ vọng của Phố Wall là tăng 0,2%.
"Tin tức không mong muốn về lạm phát sẽ làm mất tập trung một phần vào thị trường lao động của Fed và khiến các quan chức có nhiều khả năng sẽ tiếp tục áp dụng cách tiếp cận có cân nhắc hơn đối với việc nới lỏng, bắt đầu bằng mức cắt giảm 25 điểm cơ bản", Michael Pearce, phó kinh tế trưởng của Oxford Economics cho biết.
Một số nhà phân tích trên Phố Wall cũng chỉ ra rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể tạo ra một dấu hiệu đáng ngại hơn về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ so với những gì ngân hàng trung ương muốn mô tả.
"Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản sẽ gây ra sự hoảng loạn và gần như chúng ta đã hoàn toàn chậm lại vào thời điểm này", Jennifer Lee, chuyên gia kinh tế cấp cao của BMO Capital Markets cho biết.
Đồng sáng lập DataTrek, Nicholas Colas đã phân tích từng chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed kể từ năm 1990. Trong số năm chu kỳ cắt giảm trong khoảng thời gian đó, cả hai lần Fed bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất bằng việc cắt giảm 50 điểm cơ bản (vào năm 2001 và 2007), thì một cuộc suy thoái đã sớm xảy ra sau đó.
"Mặc dù dữ liệu ở đây còn ít, nhưng có một điều đáng nói khi liên kết mức cắt giảm ban đầu là 25 điểm cơ bản với đợt điều chỉnh chính sách giữa chu kỳ và 50 điểm cơ bản như một tín hiệu cho thấy Fed đang chậm lại quá xa để tránh suy thoái…Chủ tịch Powell và các nhà hoạch định chính sách khác chắc chắn biết điều này. Đợt cắt giảm đầu tiên của họ gần như chắc chắn sẽ là 25 điểm cơ bản", ông cho biết,
Tính đến thời điểm hiện tại, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 100 điểm cơ bản trong năm nay. Sẽ có thêm manh mối về nhận định của Fed vào ngày 18/9 khi Fed công bố Tóm tắt Dự báo Kinh tế, bao gồm "biểu đồ chấm", trong đó vạch ra kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách về hướng đi của lãi suất trong tương lai.
Nếu tổng mức cắt giảm của Fed trong năm nay không đạt được kỳ vọng của thị trường, thì điều đó không nhất thiết là điều xấu đối với cổ phiếu.
“Nếu những đợt cắt giảm lãi suất đó được tính đến vì tăng trưởng mạnh hơn dự kiến và GDP tăng mạnh trong quý III và các chỉ số thị trường lao động không quá tệ, và chúng ta tiếp tục thấy chi tiêu của người tiêu dùng tăng, thì cổ phiếu sẽ có nhiều dư địa hơn để tăng khi lợi nhuận tiếp tục tăng", chiến lược gia Eric Wallerstein cho biết.
