Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam sắp được công bố?
Theo Dragon Capital, ngoài dòng vốn có thể lên đến hàng tỉ USD dự báo sẽ đổ vào chứng khoán Việt Nam sau khi nâng hạng thị trường, sẽ có những tác động tích cực khác, đáng chú ý là khả năng thúc đẩy hoạt động chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Theo báo cáo mới đây về cơ hội nâng hạng của Việt Nam, Dragon Capital đánh giá có những tín hiệu rõ ràng cho thấy việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được FTSE Russell công bố vào tháng 9-2025, và chính thức có hiệu lực từ tháng 3-2026.
Việc thị trường chứng khoán được nâng hạng có thể khuyến khích các nhà lãnh đạo khu vực tư nhân như các công ty công nghệ lớn hoặc bán lẻ cân nhắc IPO. Ảnh: NGỌC DIỆP
Tiến trình này được thúc đẩy bởi những nỗ lực từ phía Việt Nam trong việc gỡ các nút thắt, đặc biệt là việc cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài không cần ký quỹ trước giao dịch (Non Pre-funding). Bên cạnh đó, hệ thống công nghệ mới (KRX) đi vào vận hành từ 5-5 đã giúp giải quyết một số điểm kém hiệu quả trong hoạt động như tốc độ thực hiện giao dịch và độ tin cậy của thanh toán.
Ngoài dòng vốn có thể lên đến hàng tỉ USD dự báo sẽ đổ vào chứng khoán Việt Nam sau khi nâng hạng, DragonCapital nhấn mạnh đến những tác động tích cực khác. Trong đó, đáng chú ý là khả năng thúc đẩy hoạt động IPO - một lợi ích thường ít được nhà đầu tư chú ý khi đạt được vị thế thị trường mới nổi.
Sau khi Vinpearl chính thức niêm yết vào tháng 5, nhiều tên tuổi đáng chú ý như TCBS, F88 cũng đang rục rịch IPO và tiến tới lên sàn chứng khoán. Trong dài hạn, thị trường có thể kỳ vọng thêm những cái tên như THACO AUTO, Bách Hóa Xanh, Golden Gate và Highlands Coffee, VPS, Viettel IDC, Misa, VNPay, Long Châu,… Theo ước tính của Dragon Capital, chứng khoán Việt Nam có thể đón làn sóng IPO quy mô đến 47 tỉ USD trong 3 năm tới.
Theo Dragon Capital, khi một thị trường được phân loại là mới nổi và thu hút nhiều vốn quốc tế hơn, thị trường đó sẽ có xu hướng khuyến khích các công ty (và Chính phủ thông qua cổ phần hóa) khai thác thị trường, vì một số lý do:
Định giá và nhu cầu cao hơn: Các chủ sở hữu công ty coi đây là thời điểm tốt để niêm yết, vì họ có thể đạt được mức giá tốt hơn cho cổ phiếu của mình và tin tưởng rằng có đủ nhu cầu của nhà đầu tư.
Dragon Capital cho rằng, đối với Việt Nam, các kỳ lân trong nước hoặc các doanh nghiệp nhà nước lớn có thể sẵn sàng tiến hành IPO hơn khi thị trường nằm trong danh mục mới nổi, kỳ vọng nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư nước ngoài hiện có thể đầu tư.
Theo Dragon Capital, một thị trường mới nổi có thể thúc đẩy Chính phủ Việt Nam đẩy nhanh các kế hoạch cổ phần hóa, bán cổ phần tại các công ty nhà nước thông qua thị trường chứng khoán cho các nhà đầu tư quốc tế với mức giá ưu đãi.
Đồng thời có thể khuyến khích các nhà lãnh đạo khu vực tư nhân như các công ty công nghệ lớn hoặc bán lẻ cân nhắc IPO để tài trợ cho việc mở rộng, vì biết rằng thị trường có thể hấp thụ các giao dịch lớn hơn.
Nâng cao vị thế trên thị trường tài chính toàn cầu: Vị thế thị trường mới nổi mang lại uy tín và sự tín nhiệm. Các công ty thường chuộng niêm yết trên một thị trường nằm trong tầm ngắm của các nhà đầu tư toàn cầu. Nếu Việt Nam là một thị trường mới nổi, bất kỳ đợt IPO nào tại Việt Nam đều tự động có đối tượng tiềm năng rộng hơn.
Dragon Capital dự báo nhiều ngân hàng đầu tư đa quốc gia có thể sẽ bảo lãnh cho các đợt IPO tại Việt Nam, cải thiện quá trình huy động vốn. Những năm gần đây, Việt Nam có không nhiều các đợt IPO lớn sau làn sóng IPO mạnh của năm 2018. Việc nâng hạng thị trường chứng khoán có thể mang đến nhiều cơ hội có các đợt IPO lớn và thực tế có thể thấy một loạt các “bom tấn” IPO đang chờ đợi điều kiện thị trường cải thiện.
Ngân hàng UOB dự báo về kinh tế Việt Nam
Theo báo cáo mới nhất của ngân hàng UOB, hoạt động kinh tế đã khởi sắc trở lại nhờ giai đoạn tạm hoãn thuế 90 ngày, với kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu trong tháng 4 tăng mạnh hơn kỳ vọng so với cùng kỳ năm trước, lần lượt đạt mức 20% và 23%. Đà tăng này chủ yếu đến từ việc các doanh nghiệp đẩy mạnh giao dịch trước thời điểm kết thúc thời gian hoãn áp thuế.
Xuất khẩu sang một số thị trường tăng ấn tượng, tuy nhiên, trong bối cảnh bất định xoay quanh chính sách thuế quan, chuyên gia UOB giữ quan điểm thận trọng đối với triển vọng của Việt Nam, do nền kinh tế phụ thuộc lớn vào thương mại (xuất khẩu chiếm khoảng 90% GDP), trong đó riêng thị trường Mỹ chiếm khoảng 30% tổng kim ngạch xuất khẩu.
Bên cạnh đó, xuất khẩu còn tập trung cao vào các ngành chủ lực như điện – điện tử, nội thất, dệt may và giày dép (chiếm khoảng 80% tổng kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ). Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng kinh tế cả năm của Việt Nam ở mức 6,0% trong năm 2025 và 6,3% trong năm 2026.
Chuyên gia UOB dự báo từ quý IV-2025 trở đi, tỉ giá tiền đồng có thể bắt đầu lấy lại đà phục hồi, hòa nhịp cùng xu hướng cải thiện chung của các đồng tiền châu Á khi bất ổn thương mại dần lắng dịu. Chuyên gia UOB cập nhật dự báo tỷ giá USD/VND như sau: 26.300 trong quý III-2025, 26.100 trong quý IV-2025, 25.900 trong quý I-2026, 25.700 trong quý II-2026.
