VN-Index cân bằng sau nhịp chỉnh, lộ diện các nhóm cổ phiếu tiềm năng tháng 8

Hai kịch bản dự phóng cho VN-Index và điều kiện xác nhận xu hướng

Theo báo cáo phân tích chiến lược tháng 8, Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) đánh giá VN-Index đã trải qua đợt điều chỉnh sâu với mức giảm 124 điểm. Đối với diễn biến tiếp theo, nhóm phân tích đưa ra kịch bản tích cực khi chỉ số giữ vững vùng đáy ngắn hạn 1.651 điểm và quay trở lại xu hướng tăng. Các tín hiệu kỹ thuật hỗ trợ bao gồm chỉ số vận động trên đường trung bình động 10 ngày (MA10), dải MACD tiếp tục giao cắt hướng lên và cấu trúc giá hình thành các đáy sau cao hơn. Nếu thanh khoản thị trường sôi động trở lại với giá trị giao dịch bình quân đạt 25.000 tỷ đồng mỗi phiên, VN-Index có dư địa tiến lên vùng 1.850-1.950 điểm. Những phiên rung lắc đan xen trong nhịp tăng được đánh giá là cơ hội để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, kịch bản thận trọng sẽ kích hoạt nếu VN-Index đánh mất vùng hỗ trợ trung hạn quanh 1.600 điểm cùng các yếu tố kinh tế vĩ mô chuyển biến đi xuống. Khi đó, chỉ số có nguy cơ lùi sâu về mốc 1.500 điểm trước khi bước vào quá trình tái tích lũy. Mặc dù vậy, tổ chức tài chính này đánh giá xác suất xảy ra kịch bản tiêu cực là không cao trong tình hình hiện tại.

Cơ hội giải ngân tại nhóm ngân hàng, chứng khoán và bán lẻ

Trên cơ sở phân tích dòng tiền, ABS khuyến nghị nhà đầu tư phân bổ danh mục vào các nhóm ngành ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và logistics. Đối với mảng ngân hàng, cổ phiếu VPB được đánh giá khả quan với kỳ vọng tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng mẹ vượt 30% trong năm 2026, tập trung vào phân khúc doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) cùng hệ sinh thái nội bộ. Biên lãi thuần dự kiến phục hồi trong nửa cuối năm, kết hợp với sự cải thiện chất lượng tài sản từ FE Credit sẽ giúp lợi nhuận trước thuế của VPBank tăng trưởng 26,5%.

Ở nhóm chứng khoán, mã HCM là điểm sáng nhờ kế hoạch chào bán cổ phiếu quy mô gần 5.000 tỷ đồng. Nếu hoàn tất các phương án phát hành, vốn điều lệ của công ty sẽ tăng từ 10.800 tỷ lên 15.800 tỷ đồng, bổ sung trực tiếp nguồn lực tài chính cho nghiệp vụ cho vay ký quỹ và tạo động lực tăng trưởng lợi nhuận dài hạn. Về phía ngành bán lẻ, MWG được kỳ vọng hưởng lợi từ chu kỳ thay mới thiết bị điện tử với doanh số iPhone 18 và laptop tăng mạnh vào mùa tựu trường. Chuỗi Bách Hóa Xanh tiếp tục cải thiện khả năng sinh lời, trong khi hệ thống EraBlue tại thị trường Indonesia dự kiến mở rộng lên 300-350 cửa hàng vào cuối năm 2026.

Điểm nhấn từ các dự án thép và cảng biển trọng điểm

Đối với nhóm vật liệu xây dựng, cổ phiếu HPG duy trì sức hút nhờ nhu cầu thép xây dựng phục hồi theo tiến độ giải ngân đầu tư công. Việc dự án khu liên hợp sản xuất thép trọng điểm vận hành đồng bộ cả hai giai đoạn sẽ nâng tổng công suất thép cuộn cán nóng (HRC) lên 8,4 triệu tấn/năm. ABS dự báo sản lượng thép xây dựng của doanh nghiệp trong năm 2026 đạt 5,63 triệu tấn, tăng 25%, trong khi sản lượng HRC đạt 6,72 triệu tấn, tương ứng mức tăng 22% so với năm trước.

Tại nhóm logistics, cổ phiếu PHP được kỳ vọng vươn lên mạnh mẽ từ việc khai thác các bến số 3 và số 4 thuộc tổ hợp cảng nước sâu trọng điểm. Sản lượng khai thác tại khu vực bến mới này được dự báo tăng vọt từ 250.000 TEU của năm 2025 lên hơn 750.000 TEU trong năm nay, đóng góp vào mức tăng 17% tổng sản lượng của toàn công ty. Quá trình tái cơ cấu hệ thống cảng sông và xu hướng dịch chuyển hàng hóa sang cảng nước sâu sẽ là bệ phóng cải thiện hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp trong những năm tiếp theo.