VPX được giao dịch margin: Định giá hấp dẫn, dư địa đón dòng tiền lớn

Cổ phiếu “tím trần” sau tin được cấp margin

Sau thông tin được Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSE) đưa ra khỏi danh sách chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin) vào ngày 12/6, cổ phiếu VPX của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS; HoSE: VPX) đã ghi nhận những phiên tăng điểm mạnh mẽ.

Cụ thể, chốt phiên 15/6, VPX tăng hết biên độ 6,89% lên 27.150 đồng/cp; tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 1,5 triệu cổ phiếu, gấp hơn hai lần so với trung bình trong tuần trước đó. Đặc biệt, song song với việc “tím trần”, cổ phiếu này cũng đón nhận tín hiệu tích cực khi được khối ngoại trở lại mua ròng sau giai đoạn bán ròng kéo dài gần hai tháng.

VPX nói riêng và nhóm ngành chứng khoán nói chung bứt tốc trong bối cảnh thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran củng cố tâm lý chung thị trường, qua đó trở thành trụ đỡ quan trọng thúc đẩy VN-Index tăng 7,66 điểm, chốt phiên 15/6 trong sắc xanh.

Động lực tăng giá này được duy trì sang ngày 16/6, khi VPX tiến thêm 3,31%, lên 28.050 đồng/cp, với khối lượng hơn 2,8 triệu đơn vị, gấp gần hai lần phiên trước đó. Đồng thời, khối ngoại tiếp tục trạng thái mua ròng đối với mã chứng khoán này.

Thực tế cho thấy việc đủ điều kiện giao dịch margin có thể mang lại động lực đáng kể cho cổ phiếu, thông qua thu hút thêm nhóm nhà đầu tư ưa thích công cụ đòn bẩy và thúc đẩy thanh khoản. Đồng thời, thông tin trên cũng thể hiện doanh nghiệp đã đáp ứng đầy đủ các yêu cầu về thời gian niêm yết, tình hình tài chính, tuân thủ pháp luật và công bố thông tin, qua đó củng cố thêm uy tín, giúp cổ phiếu hấp dẫn hơn đối với nhóm nhà đầu tư tổ chức.

Một ví dụ rõ nét cho động lực từ “mở khóa” margin là cổ phiếu VPL của CTCP Vinpearl. Sau khi được HoSE loại khỏi danh sách cổ phiếu không đủ điều kiện giao dịch margin vào ngày 26/11/2026, cổ phiếu VPL đã trải qua giai đoạn tăng giá mạnh, từ khoảng hơn 70.000 đồng/cp vào trung tuần tháng 11 lên đỉnh 106.300 đồng/cp khi chốt phiên 8/12.

Nhà đầu tư trải nghiệm sản phẩm của VPBankS. (Ảnh: VPBankS).

Định giá hấp dẫn, cơ hội đón dòng tiền lớn

Bên cạnh động lực xoay quanh thông tin đủ điều kiện giao dịch margin, đà phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu chứng khoán nói chung và VPX nói riêng trong giai đoạn gần đây còn đến từ định giá hợp lý.

Tại Diễn đàn đầu tư Việt Nam (Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit), ông Trần Thăng Long, Phó Tổng Giám đốc Chứng khoán BSC cho biết ngành chứng khoán đang ở mức định giá tương đối hấp dẫn khi so sánh với trung bình 5 năm gần đây.

“Khi thanh khoản thị trường cải thiện, dòng tiền của nhà đầu tư trong và ngoài nước bắt đầu có dấu hiệu quay trở lại, ngành chứng khoán thường là nhóm hưởng lợi đầu tiên. Đây là nhóm ngành có độ nhạy rất cao với dòng vốn và tâm lý thị trường”, ông nhấn mạnh.

Về dài hạn, ngành chứng khoán vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng khi tỷ lệ người tham gia thị trường tại Việt Nam còn thấp, trong khi nhu cầu đầu tư và sự đa dạng của các sản phẩm tài chính ngày càng gia tăng. Tiềm năng dòng tiền trong dân cư vẫn rất lớn và khi thanh khoản thị trường cải thiện, nhóm chứng khoán nhiều khả năng sẽ là một trong những ngành hưởng lợi và dẫn dắt đầu tiên, ông Long cho biết thêm.

Trong nhóm chứng khoán vốn đã được chiết khấu mạnh, VPX đặc biệt nổi bật khi sở hữu định giá còn hấp dẫn hơn so với trung bình ngành. Cụ thể, theo dữ liệu từ FiinPro, chốt phiên 16/6, cổ phiếu VPX ghi nhận P/E và P/B lần lượt là 12,4 lần và 1,54 lần, thấp hơn đáng kể trung bình ngành chứng khoán là 14,4 lần và 1,86 lần cũng như mặt bằng chung của thị trường là 13,6 lần và 2,1 lần.

Đi cùng định giá rẻ là nền tảng nội tại và tiềm năng mạnh mẽ và những lợi thế riêng có của VPBankS. Nhờ sự đồng hành của ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank; HoSE: VPB) cùng đối tác chiến lược Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), VPBankS đang hướng đến mục tiêu duy trì tăng trưởng kép 32% trong 5 năm tới. Riêng trong năm 2026, VPBankS đặt mục tiêu lợi nhuận tăng 44%, lên 6.453 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, VPX còn đứng trước cơ hội đón nhận dòng vốn quy mô lớn trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam sắp được FTSE Russell nâng hạng vào tháng 9 tới đây. Theo ước tính của các công ty chứng khoán, sau khi hoàn tất nâng hạng, thị trường Việt Nam có thể thu hút thêm hàng tỷ USD dòng vốn chủ động và thụ động.

Với quy mô vốn hóa thuộc nhóm dẫn đầu trong ngành, cùng kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ cũng như đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn cao về minh bạch, quản trị doanh nghiệp, VPX có nhiều lợi thế để lọt “tầm ngắm” của các quỹ đầu tư trong và ngoài nước. Đáng chủ ý, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại VPX hiện mới chỉ ở mức hơn 4%, cho thấy dư địa đáng kể để đón dòng vốn ngoại mới khi thị trường chính thức nâng hạng.