Xuất hiện thương vụ thoái vốn với mức chênh lệch giá kỷ lục

Theo báo cáo kết quả giao dịch vừa được Vinatabacông bố, doanh nghiệp này đã hoàn tất việc thoái toàn bộ 960.000 cổ phần, tươngứng 20% vốn điều lệ đang nắm giữ tại Colusa - Miliket.

Giao dịch được thực hiện trong giai đoạntừ ngày 18/12 đến 24/12/2025, thông qua hình thức bán đấu giá công khai trọn lôtại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

Kết quả đấu giá ghi nhận nhà đầu tư duy nhất trúng giá đã chira tổng cộng hơn 206 tỷ đồng để sở hữu toàn bộ số cổ phần này. Tính bình quân, mứcgiá trúng đấu giá đạt khoảng 214.600 đồng/cp. Con số này tạo ra sự chênh lệchrất lớn so với diễn biến giá trên thị trường chứng khoán. Tại phiên giao dịchgần nhất, thị giá cổ phiếu CMN chỉ đóng cửa ở mức 71.900 đồng/cp. Như vậy, mứcgiá mà nhà đầu tư chấp nhận chi trả cao gấp 3 lần giá trị trường.

Vinataba hoàn tất việc thoái toàn bộ 960.000 cổ phần, tương ứng 20% vốn điều lệ đang nắm giữ tại Colusa - Miliket.

Với mức giá trúng đấu giá này, định giá của Colusa - Miliket đã có bước nhảy vọt đầy bất ngờ. Dù doanh nghiệp chỉ có quymô vốn điều lệ khiêm tốn 48 tỷ đồng, nhưng giá trị vốn hóa theo mức giá thươngvụ này đã chạm mốc khoảng 1.000 tỷ đồng.

Sau giao dịch, Vinataba chính thức giảm tỷ lệ sở hữu từ 20%về 0% và không còn là cổ đông của doanh nghiệp sở hữu thương hiệu mì gói lâuđời này.

Colusa - Miliket tiền thân là Xí nghiệp chế biến Lương thực thựcphẩm Colusa được thành lập năm 1972. Sau nhiều lần đổi tên và sáp nhập, đến năm2004, Xí nghiệp chế biến lương thực thực phẩm Colusa Miliket chính thức ra đời.Đến năm 2006, công ty được cổ phần hóa với vốn điều lệ đạt 48tỷ đồng.

Có lịch sử hoạt động hơn 45năm, Colusa - Miliket sở hữu thương hiệu mì gói Miliket với hình ảnh đặc trưng2 con tôm trên bao bì bằng giấy. Những năm 90 của thế kỷ trước, thương hiêụMiliket được xem như “vua mì tôm” khi sở hữu tới 90% thị phần trong nước.

Tuy nhiên, đến những năm2000, khi các thương hiệu mì ăn liền trong và ngoài nước với tiềm lực tài chínhlớn gia nhập thị trường, thế "độc tôn" trên thị trường của Miliketdần phai nhạt.

Những “tên tuổi” nhưVina Acecook, Masan,... nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần mì ăn liền với ưuthế về kênh phân phối, chiến lược quảng cáo, bao bì bắt mắt, danh mục sản phẩmđa dạng. Từ người dẫn đầu, thị phần của Miliket bị thu hẹp xuống còn 4% đếnnay.

Trong bối cảnh đó, bên cạnhmì ăn liền truyền thống, Miliket đã phát triển thêm các sản phẩm thực phẩm chếbiến như miến, bún, phở, hủ tiếu, cháo ăn liền và các mặt hàng gia vị như nướctương, tương ớt, bột canh, nước chấm thực vật. Dù vậy, sản phẩm mì gói giấy vẫnđem lại nguồn thu chính cho doanh nghiệp.

Hiện, thương hiệu mì 2 con tômcủa Colusa - Miliket vẫn sống với thị trường “ngách” tại các quán nhậu, quánlẩu bình dân.

Việc nhà đầu tư chấp nhận trảmức giá cao kỷ lục (premium) cho cổ phần của Colusa - Miliket xuất phát từ nềntảng tài chính lành mạnh và giá trị tài sản ngầm của doanh nghiệp.

Dù không còn giữ vị thế độc tônnhưng Colusa - Miliket vẫn duy trì hoạt động kinh doanh ổn định với hình ảnhbao bì giấy kraft và 2 con tôm đặc trưng. Điểm mạnh của doanh nghiệp nằm ởcấu trúc tài chính an toàn tuyệt đối khi không sử dụng nợ vay và duy trì chínhsách chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn từ 20-30% mỗi năm.

Chấtlượng tài sản cũng là yếu tố then chốt tạo nên sức hấp dẫn cho thương vụ. Sốliệu tài chính tại thời điểm 30/6/2025 ghi nhận tổng tài sản của công ty đạt286 tỷ đồng. Trong đó, lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên tới 160 tỷđồng, chiếm tới 56% tổng tài sản. Tỷ lệ tiền mặt cao giúp doanh nghiệp đảm bảothanh khoản và khả năng chi trả cổ tức ổn định cho cổ đông.

Bêncạnh dòng tiền, giá trị tiềm năng của Colusa - Miliket còn nằm ở các quỹ đất màdoanh nghiệp đang quản lý tại TP.HCM. Đáng chú ý nhất là khu đất rộng 2 ha tạiđường Kha Vạn Cân với thời hạn thuê kéo dài đến năm 2065 và khu đất rộng hơn8.590 m2 tại đường Tô Vĩnh Diện (Thủ Đức). Mặc dù pháp lý hiện tại chủ yếu là đấtthuê trả tiền hàng năm hoặc đang trong quá trình hoàn thiện, nhưng vị trí đắcđịa của các khu đất này được giới đầu tư đánh giá là lợi thế thương mại quantrọng.

Châu Anh