6 tháng cuối năm 2025, VN-Index có thể tăng thêm tới 23%?

Hướng vùng đỉnh mới

Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/6/2025, VN-Index đóng cửa ở mức 1.376,07 điểm, tăng 8,6% so với đầu năm. Đáng chú ý, sự trở lại mạnh mẽ của dòng tiền đầu cơ, đặc biệt từ nhà đầu tư cá nhân khiến thanh khoản bình quân trên sàn HOSE đạt 17.129 tỷ đồng/phiên, tăng tới 26,3% so với 6 tháng cuối năm 2024.

Trái ngược với đà tăng của chỉ số chính, HNX-Index lại giảm nhẹ 0,8% xuống 229,22 điểm, trong khi UpCOM Index ghi nhận mức tăng 6,1% lên 100,84 điểm. Mặc dù vậy, thanh khoản trên cả hai sàn đều có cải thiện, với giá trị giao dịch bình quân trên HNX đạt 646 tỷ đồng/phiên (giảm 4,2%) và UpCOM đạt 1.111 tỷ đồng/phiên (tăng 20,4%).

Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng mạnh mẽ trong nửa đầu năm. Tổng giá trị bán ròng qua cả kênh khớp lệnh lẫn thỏa thuận lên tới gần 40.000 tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu thuộc nhóm công nghệ và bất động sản. Riêng FPT bị rút ròng hơn 9.300 tỷ đồng, VIC gần 6.100 tỷ và VHM hơn 4.300 tỷ đồng. Động thái này được cho là xuất phát từ lo ngại về những bất định gia tăng trong chính sách thương mại toàn cầu, khiến triển vọng tăng trưởng kinh tế chậm lại, đồng thời gia tăng rủi ro lạm phát tại nhiều nền kinh tế lớn.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nước ngoài đã chủ động cơ cấu lại danh mục, giảm tỷ trọng tại các thị trường cận biên và mới nổi như Việt Nam. Ngược lại, dòng tiền trong nước, đặc biệt từ nhà đầu tư cá nhân tiếp tục giữ vai trò chủ đạo, giúp duy trì cân bằng cung cầu và trở thành động lực then chốt để thị trường trụ vững trước nhiều sóng gió.

Diễn biến VN-Index trong giai đoạn nửa đầu năm 2025

Bước sang nửa cuối năm 2025, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (Rồng Việt) tỏ ra khá lạc quan với triển vọng của thị trường. Theo đơn vị này, VN-Index có thể hướng đến vùng 1.513 – 1.756 điểm trong vòng 6 - 8 tháng tới, tương đương mức tăng từ 6% đến 23% so với mốc đóng cửa ngày 9/7/2025. Dự báo này được Rồng Việt dựa trên nhiều yếu tố hỗ trợ, bao gồm đà tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, chính sách tài khóa tiền tệ nới lỏng và kỳ vọng nâng hạng thị trường trong kỳ đánh giá của FTSE vào tháng 9 tới.

Đánh giá gần nhất của FTSE và Russell cho thấy, Việt Nam đã tiến rất gần đến tiêu chí nâng hạng lên thị trường mới nổi. FTSE đặc biệt nhấn mạnh đến yêu cầu cải thiện cơ chế giao dịch và việc mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài theo hướng minh bạch, thuận tiện hơn.

Đáp ứng yêu cầu này, Chính phủ Việt Nam đã ban hành thêm loạt thông tư và chính thức vận hành hệ thống KRX từ tháng 5/2025. Khi việc nâng hạng trở thành hiện thực, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đón nhận dòng vốn lên tới hàng tỷ USD từ các quỹ ETF toàn cầu, góp phần cải thiện thanh khoản và thúc đẩy quá trình tái định giá cổ phiếu.

Rồng Việt nhận định, bối cảnh toàn cầu hiện nay đang chứng kiến các quốc gia tăng cường chính sách nội lực, phối hợp tài khóa tiền tệ để phục hồi kinh tế. Việt Nam cũng nằm trong quỹ đạo này, với chính sách điều hành linh hoạt, giữ lãi suất thấp nhằm kích thích tiêu dùng và đầu tư tư nhân. Đặc biệt, trong bối cảnh các cam kết thương mại với Mỹ có nhiều tiến triển, tác động tiêu cực từ thuế quan đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam được đánh giá là không quá lớn.

Rồng Việt dự báo kịch bản vùng biến động của VN Index trong 6 - 8 tháng tới

Bốn nhóm ngành trụ cột

Xét theo nhóm ngành, báo cáo của Rồng Việt cho thấy bức tranh lợi nhuận năm 2025 sẽ được dẫn dắt bởi 4 nhóm chính, gồm: ngân hàng, tiện ích, bất động sản và nguyên vật liệu.

Trong đó, ngành ngân hàng giữ vai trò trụ cột nhờ kỳ vọng nới lỏng tín dụng và giảm chi phí dự phòng. Nhóm tiện ích, đặc biệt là ngành điện, được hưởng lợi lớn từ điều kiện thủy văn thuận lợi và chính sách huy động điện tích cực hơn của EVN. Bất động sản nhiều khả năng khởi sắc trở lại khi hoạt động bàn giao dự án và cho thuê khu công nghiệp phục hồi, đồng thời FDI tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam. Trong khi đó, nhóm nguyên vật liệu có thể ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận vượt trội nhờ nhu cầu hồi phục và xu hướng tích cực của giá hàng hóa.

Nửa cuối năm 2025, Rồng Việt khuyến nghị nhà đầu tư cần chuẩn bị kế hoạch đầu tư chiến lược, phân tách rõ giữa mục tiêu tài chính ngắn hạn và dài hạn. Đối với nhu cầu ngắn hạn như chi tiêu, trả nợ, nhà đầu tư nên giữ khoản dự phòng bằng tiền mặt hoặc đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn để đảm bảo thanh khoản và ổn định. Với mục tiêu tài chính dài hạn, cổ phiếu, bất động sản và các tài sản rủi ro có thể mang lại mức sinh lời vượt trội, dù có thể đối mặt với nhiều “cơn gió ngược” trong ngắn hạn.

Với chiến lược đầu tư hiệu quả, các nhà đầu tư nên kết hợp giữa đa dạng hóa tài sản và phân bổ ngành nghề hợp lý. “Một danh mục gồm 10 – 20 cổ phiếu được đánh giá là tối ưu để vừa kiểm soát rủi ro phi hệ thống, vừa đảm bảo khả năng theo dõi sát sao và đưa ra quyết định kịp thời. Tùy theo khẩu vị rủi ro và quy mô vốn, nhà đầu tư có thể điều chỉnh số lượng cổ phiếu linh hoạt hơn, miễn là phù hợp với mục tiêu và khả năng quản trị của mình”, Rồng Việt nhận định.

Phùng Xuân