An Gia báo lãi quý II tăng 274% nhờ doanh thu tài chính, mảng kinh doanh lõi giảm mạnh

Doanh thu bán hàng giảm mạnh, lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động tài chính

Trong quý II/2026, CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (HoSE: AGG) ghi nhận doanh thu thuần đạt 95,2 tỷ đồng, giảm 47% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, giá vốn hàng bán tăng từ 21,2 tỷ đồng lên 61,5 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp giảm 78,7%, còn 33,7 tỷ đồng.

Kết thúc quý II/2026, lợi nhuận sau thuế của An Ga ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 282,6 tỷ đồng, bứt phá 274,8% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ doanh thu hoạt động tài chính tăng vọt lên 183,6 tỷ đồng (gấp hơn 6 lần quý II/2025), cùng khoản thu nhập khác đột biến 145,2 tỷ đồng, so với mức khiêm tốn 2,3 tỷ đồng ở cùng kỳ.

Đáng chú ý, khoản lãi từ đánh giá lại các khoản đầu tư khi hợp nhất đạt 165,05 tỷ đồng, trở thành động lực chính đóng góp vào doanh thu tài chính trong kỳ. Bên cạnh đó, lãi tiền gửi và cho vay tăng lên 12,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ đạt 221,8 triệu đồng.

Ở chiều ngược lại, doanh thu từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) giảm mạnh 74,8%, còn 7,3 tỷ đồng. Hoạt động tỷ giá cũng ghi nhận khoản lỗ nhẹ 1,08 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 162,5 tỷ đồng, giảm hơn 56% so với cùng kỳ. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế đạt 287,7 tỷ đồng, tăng 218,4%.

Về lưu chuyển tiền tệ, trong 6 tháng đầu năm 2026, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt dương 867,7 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức âm 121,8 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Biến động này chủ yếu đến từ dòng tiền thu hồi các khoản phải thu đạt khoảng 2.291 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng ghi nhận dòng tiền từ giảm hàng tồn kho khoảng 55,8 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, An Gia đã chi khoảng 1.376,7 tỷ đồng để thanh toán cho người cung cấp hàng hóa và dịch vụ, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ.

Đối với hoạt động đầu tư, lưu chuyển tiền thuần ghi nhận âm 140,2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 200,4 tỷ đồng. Trong kỳ, An Gia chi hơn 1.028 tỷ đồng cho hoạt động cho vay và mua công cụ nợ, đồng thời thu hồi khoảng 154 tỷ đồng từ các khoản này.

Hoạt động tài chính ghi nhận dòng tiền thuần âm 107,2 tỷ đồng, thấp hơn mức âm 206,5 tỷ đồng của cùng kỳ.

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2026, An Gia đảo chiều thành công dòng tiền khi lưu chuyển tiền thuần chuyển từ âm 127,8 tỷ đồng lên dương 620,2 tỷ đồng, cải thiện 584,9% so với cùng kỳ. Cùng với đó, lượng tiền và tương đương tiền của An Gia đánh dấu mức tích trữ tiền mặt đầy ấn tượng đạt hơn 708 tỷ đồng.

Tổng tài sản tăng hơn gấp đôi, hàng tồn kho tăng mạnh

Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của An Gia đạt 11.469 tỷ đồng, tăng hơn 110% so với đầu năm. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ tài sản ngắn hạn, tăng từ 1.607 tỷ đồng lên 8.542 tỷ đồng.

Đáng chú ý, tiền và các khoản tương đương tiền trong kỳ tăng mạnh lên 708 tỷ đồng, tăng hơn 706% so với hồi đầu năm. Trong đó, tiền gửi ngân hàng tăng đột biến từ 87 tỷ đồng lên 647 tỷ đồng trong khi tiền mặt giảm 55% còn 134 tỷ đồng.

Đồng thời, đầu tư tài chính ngắn hạn ghi nhận tăng từ 588 tỷ đồng lên 2.534 tỷ đồng, trong đó đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn ngắn hạn đạt 2.065 tỷ đồng.

Các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận đạt 1.028 tỷ đồng. Tài sản ngắn hạn khác tăng lên 820 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí trả trước ngắn hạn tăng lên khoảng 793 tỷ đồng.

Đến ngày 30/6/2026, hàng tồn kho của An Gia tăng mạnh lên hơn 3.450,8 tỷ đồng, cao gấp gần 10 lần so với mức 347,8 tỷ đồng đầu năm. Diễn biến này khiến quy mô tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp tăng đáng kể và phản ánh phần lớn nguồn lực đang được tập trung vào các dự án bất động sản đang triển khai.

Theo báo cáo tài chính quý II/2026, gần như toàn bộ giá trị hàng tồn kho là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang, đạt khoảng 3.443,6 tỷ đồng. Trong đó, dự án The Gió Riverside chiếm khoảng 3.172,5 tỷ đồng, tương đương hơn 90% tổng giá trị hàng tồn kho.

Ở các dự án còn lại, giá trị tồn kho đều ở mức thấp hơn và có xu hướng giảm so với đầu năm. Cụ thể, dự án Westgate còn khoảng 42,5 tỷ đồng, The Standard còn 15,8 tỷ đồng và The Sóng còn 17,9 tỷ đồng. Riêng dự án Signial duy trì gần như không đổi ở mức khoảng 194,8 tỷ đồng.

Cùng với hàng tồn kho, chi phí trả trước ngắn hạn cũng tăng mạnh từ 42,7 tỷ đồng đầu năm lên hơn 792,7 tỷ đồng vào cuối tháng 6/2026. Trong đó, chi phí hoa hồng môi giới chiếm tỷ trọng lớn nhất với khoảng 766 tỷ đồng. Doanh nghiệp đồng thời phát sinh 11,5 tỷ đồng chi phí hỗ trợ lãi suất cho khách hàng và 7,3 tỷ đồng chi phí làm nhà mẫu.

Ở chiều ngược lại, tài sản dài hạn giảm từ 3.780 tỷ đồng xuống còn khoảng 2.927 tỷ đồng, chủ yếu do biến động cơ cấu các khoản mục tài sản.

Tuy nhiên, trong kỳ An Gia ghi nhận cũng đang sử dụng đòn bẩy tài chính khác cao khi tổng nợ phải trả của An Gia tại ngày 30/6/2026 tăng mạnh lên 7.666 tỷ đồng, so với 1.961 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm 92,6% tổng ở và tăng lên mức 7.097 tỷ đồng. Trong đó, phải trả cho người bán tăng 481% lên 128 tỷ đồng; vay ngắn hạn 1.676 tỷ đồng và phải trả ngắn hạn khác 1.522,6 tỷ đồng, tăng 241%.

Đáng chú ý, người mua trả tiền trước ngắn hạn đạt tới mức 3.417 tỷ đồng, tăng gấp 30 lần so với mức 113 tỷ đồng đầu năm. Đây có thể là “của để dành” cực lớn của An Gia để đảm bảo cho doanh thu và lợi nhuận trong các quý tiếp theo khi tiến hành bàn giao nhà.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, trong khoản phải trả ngắn hạn khác có 1.000 tỷ đồng là khoản nhận góp vốn theo hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) từ bốn đối tác.

Bên cạnh đó, lãi vay phải trả tăng từ 21,4 tỷ đồng lên 91,4 tỷ đồng. Các khoản thu hộ phí bảo trì và quản lý dự án đạt khoảng 204,3 tỷ đồng, trong khi khoản thu từ thanh lý hợp đồng mua bán căn hộ với khách hàng ghi nhận khoảng 191,3 tỷ đồng.

Tính đến cuối quý II/2026, nợ dài hạn của An Gia tăng từ 177 tỷ đồng lên 568 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu đạt 3.802 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm.

Đáng chú ý, trong quý II/2026, An Gia ghi nhận hơn 21 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng đang bị phong tỏa hoặc được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay và nghĩa vụ khác.

Cụ thể, tại BIDV ghi nhận tiền hơn 8,7 tỷ đồng đang bị phong tỏa để phục vụ cho dự án The Star; VietinBank và Vietcombank ghi nhận khoản tiền lần lượt là 8,8 tỷ đồng và 3,6 tỷ đồng đang được dùng để đảm bảo cho các khoản vay của doanh nghiệp.

Bên cạnh các khoản ngắn hạn, An Gia còn ghi nhận một khoản tài sản dài hạn trị giá 3 tỷ đồng đang bị phong tỏa theo Quyết định thi hành án chủ động số 1440/QĐ-CCTHADS ban hành ngày 15/06/2020 của Phòng Thi hành án Dân sự Khu vực 1, TP. HCM.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu AGG của Tập đoàn An Gia kết thúc phiên giao dịch ngày 29/7 tại mức 11.200 đồng/cổ phiếu, tăng 2,28% so với phiên trước. Diễn biến tích cực của cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 với lợi nhuận tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn ở mức khá thấp khi chỉ có khoảng 400.000 cổ phiếu được khớp lệnh trong phiên.

Đáng chú ý, diễn biến giá cổ phiếu AGG thời gian qua chưa phản ánh những thông tin tích cực mà doanh nghiệp công bố. Từ đầu năm 2026 đến nay, An Gia liên tiếp thông báo nhiều tiến triển như nâng tỷ lệ sở hữu tại Bất động sản Lộc Phát, tập trung nguồn lực triển khai dự án The Gió Riverside và khởi công dự án River Collection. Dù vậy, thị giá AGG vẫn duy trì xu hướng giảm.

So với vùng đỉnh gần 22.000 đồng/cổ phiếu thiết lập vào giữa tháng 8/2025, thị giá AGG hiện đã giảm khoảng 40%. Nếu so với đầu năm 2026, khi cổ phiếu giao dịch quanh mức 14.000 đồng/cổ phiếu, AGG cũng đã mất gần 20% giá trị.

Đà giảm của thị giá khiến vốn hóa thị trường của An Gia thu hẹp đáng kể, từ khoảng 2.300–2.413 tỷ đồng xuống còn khoảng 1.820 tỷ đồng, tương ứng mức giảm khoảng 24%.

Diễn biến cổ phiếu AGG ghi nhận xu hướng giảm từ đầu năm. Nguồn Trading View