Áp lực từ mặt bằng lãi suất tăng

Tính đến ngày 24/12/2025, dư nợ tín dụng nền kinh tế đã cán mốc trên 18,40 triệu tỷ đồng, tăng 17,87% so với cuối năm 2024, vượt xa mục tiêu 16% ban đầu.

Trong 2 tháng gần đây, thị trường chứng kiến làn sóng tăng lãi suất huy động. Tại nhiều ngân hàng thương mại, mức lãi suất kỳ hạn trung và dài hạn đã vượt mốc 7,2%/năm, tạo sức hút lớn cho dòng tiền nhàn rỗi trong giai đoạn cao điểm cuối năm. Một số chuyên gia nhận định: xu hướng này sẽ kéo sang cả năm 2026.

Các chuyên gia tính toán, để dư nợ tín dụng thường cao gấp đôi mức tăng của tổng sản phẩm quốc nội GDP. Năm nay, GDP tăng khoảng 8%, dư nợ tín dụng là 17-18%. Sang năm 2026, mục tiêu GDP tăng ở mức 10%, tăng trưởng tín dụng phải đạt 20%. Sự gia tăng về nhu cầu vốn sẽ kéo đến tăng nhu cầu huy động, cũng tạo áp lực mặt bằng lên lãi suất.

Ông Thái Quang Trung, Giám đốc đầu tư VinaCapital cho hay: "Lãi suất năm tới cần nhích lên một chút để đảm bảo hồ sơ thanh khoản của hệ thống ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng tư nhân".

Các chuyên gia cũng dự báo, lãi suất huy động tăng sẽ khuyến khích người dân bỏ tiền nhàn rỗi vào kênh ngân hàng, kéo theo lãi suất cho vay cũng tăng theo. Điều này sẽ gây ảnh hưởng tới những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính.

Bà Phạm Thị Miền, Phó Viện trưởng Viện nghiên cứu Đánh giá thị trường Bất động sản Việt Nam cho biết: "BĐS vẫn là kênh đầu tư truyền thống và thu hút được sự quan tâm lớn của người dân Việt Nam. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý: tập trung vào giá trị thực, ưu tiên lựa chọn các sản phẩm đáp ứng nhu cầu ở thực. Ngoài ra, cần kiểm soát đòn bẩy tài chính vì mức lãi suất thấp hiện nay có thể không duy trì ổn định trong dài hạn".

Trước áp lực giải ngân vốn cho chu kỳ kinh tế mới và mục tiêu tăng trưởng GDP đầy tham vọng của năm 2026, nhiều chuyên gia đều chung nhận định: khó có thể duy trì mặt bằng lãi suất thấp trong thời gian tới.

Các nhà đầu tư cần thay đổi tư duy từ "đầu tư tăng trưởng bằng mọi giá" sang "đầu tư bền vững và an toàn tài chính"; hạn chế tối đa việc sử dụng vốn vay ngắn hạn để đầu tư tài sản dài hạn. Nếu chọn mua tài sản, cần ưu tiên các sản phẩm bất động sản đáp ứng nhu cầu ở thực và có khả năng tạo dòng tiền ngay lập tức.

Hoàng Hợp