ASEAN+3 vươn lên mạnh mẽ hơn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng

Dự báo của Văn phòng nghiên cứu kinh tế vĩ mô ASEAN+3 đối với tăng trưởng GDP và chỉ số lạm phát của các nền kinh tế ASEAN+3 trong các năm 2025 và 2026. (Nguồn: AMRO)

ASEAN+3 phục hồi vững vàng

Báo cáo nhấn mạnh khả năng phục hồi mạnh mẽ của khu vực ASEAN+ 3 trước những bất ổn gia tăng, chủ yếu do sự thay đổi trong chính sách thương mại của Mỹ và căng thẳng địa chính trị.

Theo đó, tăng trưởng của khu vực ASEAN+3 được dự báo đạt 4,1% vào năm 2025 và 3,8% vào năm 2026, cao hơn so với dự báo hồi tháng 7, nhờ hiệu suất mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025 và đà xuất khẩu tăng cao hơn dự kiến.

Bên cạnh đó, áp lực thị trường đã dần giảm kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 4, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố các mức thuế quan đối ứng.

Ông Đổng Hạ, nhà kinh tế trưởng của Văn phòng nghiên cứu kinh tế vĩ mô ASEAN+3 nhận định: “Trong khi thương mại nội khối và nhu cầu trong nước ngày càng trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của ASEAN+3, khu vực này vẫn có mối liên kết sâu rộng với hệ thống tài chính toàn cầu và do đó không thể tránh khỏi các cú sốc bên ngoài”.

Dù vậy, chuyên gia Đổng Hạ đánh giá, hệ thống tài chính của khu vực vẫn vững vàng, mặc dù còn tồn tại một số điểm dễ bị tổn thương.

Trong đó, các doanh nghiệp định hướng xuất khẩu – đặc biệt là các công ty nhỏ có mức độ phụ thuộc cao vào nhu cầu của Mỹ – có thể đối mặt với áp lực lợi nhuận trong bối cảnh thay đổi về động lực thương mại.

Áp lực lạm phát tại Mỹ có thể vẫn duy trì do thuế nhập khẩu cao hơn, gây phức tạp cho chính sách tiền tệ của Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và có thể dẫn đến tác động lan tỏa ra các khu vực khác trên thế giới.

Ngoài ra, sự bất định gia tăng quanh vị thế “tài sản trú ẩn an toàn” của đồng USD có thể làm phân mảnh thêm hệ thống tài chính toàn cầu.

Ứng phó với những cơn gió ngược

Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, các nền kinh tế ASEAN+3 vẫn có khả năng ứng phó với những “cơn gió ngược” từ bên ngoài. Các chính sách được hiệu chỉnh hợp lý cùng với nền tảng kinh tế vững chắc – bao gồm hệ thống ngân hàng lành mạnh, thị trường tài chính ngày càng sâu rộng, dự trữ ngoại hối dồi dào và dư địa chính sách linh hoạt – đã trở thành bản lề quan trọng.

Với lạm phát ở mức thấp và kỳ vọng ổn định tại hầu hết các nền kinh tế, các ngân hàng trung ương có thể duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng.

Đồng thời, các công cụ vĩ mô thận trọng, cùng với biện pháp quản lý ngoại hối và dòng vốn, sẽ trở thành các lớp bảo vệ bổ sung giúp duy trì ổn định tài chính và giảm thiểu tác động lan tỏa từ bên ngoài.

Tuy nhiên, Văn phòng nghiên cứu kinh tế vĩ mô ASEAN+3 nhấn mạnh rằng, các biện pháp hỗ trợ cần được nhắm mục tiêu chính xác, triển khai thận trọng nhằm bảo toàn dư địa chính sách trong bối cảnh rủi ro bên ngoài tăng cao.

Khu vực ASEAN+3 đang trải qua quá trình chuyển đổi cơ cấu sâu sắc hơn. Đáng chú ý nhất là tiến trình số hóa nhanh chóng của dịch vụ tài chính, mang lại cơ hội lớn cho một môi trường tài chính toàn diện và hiệu quả hơn, đồng thời cũng đặt ra thách thức mới đối với ổn định tài chính.

Bà Runchana Pongsaparn, Trưởng nhóm Giám sát tài chính của Văn phòng nghiên cứu kinh tế vĩ mô ASEAN+3 nhận xét: “Quá trình số hóa trong lĩnh vực ngân hàng đang định hình lại cấu trúc thị trường, mở ra những hướng đi mới cho hội nhập, nhưng đồng thời cũng thay đổi bản chất và mức độ phân bổ của các rủi ro ổn định tài chính. Do đó, các nhà hoạch định chính sách cần áp dụng chiến lược đa hướng, vừa khuyến khích đổi mới, vừa kiểm soát rủi ro sao cho phù hợp với mức độ phát triển của từng phân khúc thị trường”.

Khi ASEAN+3 ứng phó với những bất định trong ngắn hạn, Văn phòng nghiên cứu kinh tế vĩ mô ASEAN+3 nhấn mạnh tầm quan trọng của việc củng cố khuôn khổ chính sách, nâng cao tính minh bạch, đồng thời mở rộng thị trường trong nước và các bộ đệm tài chính để giảm thiểu rủi ro lan tỏa từ các cú sốc bên ngoài.

Ông Đổng Hạ kết luận: “Với hành động phối hợp và hợp tác-hội nhập tài chính sâu rộng hơn, ASEAN+3 có thể biến thách thức hôm nay thành cơ hội ngày mai, và vươn lên mạnh mẽ hơn, gắn kết hơn, và kiên cường hơn”.

(theo AMRO)

Quang Anh