Bất động sản trầm lắng, 'vua' nhà ở xã hội Hoàng Quân kiếm lãi từ thép
Quý IV/2025, Địa ốc Hoàng Quân báo lãi đột biến nhờ bán thép, doanh thu tài chính và hoàn nhập dự phòng, trong khi mảng bất động sản tiếp tục trầm lắng.
Báo cáo tài chính quý IV/2025 của CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (HoSE: HQC) ghi nhận doanh thu từ hoạt động cốt lõi tiếp tục sụt giảm mạnh, doanh nghiệp lại ghi nhận lợi nhuận tăng đột biến, chủ yếu đến từ doanh thu tài chính và hoàn nhập dự phòng.
Cụ thể, trong quý IV/2025, Hoàng Quân ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt gần 29 tỷ đồng, giảm khoảng 79% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, doanh thu từ hoạt động bất động sản vốn là lĩnh vực kinh doanh chính của doanh nghiệp, chỉ còn gần 9 tỷ đồng, tương ứng mức giảm hơn 93%.
Phần lớn doanh thu trong kỳ đến từ hoạt động bán thép, một mảng trước đây chưa từng được Hoàng Quân ghi nhận đáng kể. Sau khi trừ các khoản hàng bán bị trả lại, doanh thu thuần trong quý của công ty chỉ còn khoảng 18,5 tỷ đồng, bằng gần một phần ba so với cùng kỳ.
Bất động sản trầm lắng, “vua” nhà ở xã hội Hoàng Quân kiếm lãi từ thép.
Giá vốn hàng bán không giảm tương ứng khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt hơn 2,5 tỷ đồng, giảm trên 92%.
Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp mạnh từ gần 60% xuống còn khoảng 14%, phản ánh tình trạng trầm lắng kéo dài mảng kinh doanh bất động sản của Hoàng Quân.
Trái ngược với sự suy giảm của doanh thu cốt lõi, hoạt động tài chính lại trở thành động lực chính giúp Hoàng Quân ghi nhận lợi nhuận cao trong quý IV/2025. Doanh thu tài chính đạt hơn 56 tỷ đồng, tăng gần 5 lần so với cùng kỳ, trong đó khoảng 80% đến từ lãi hợp tác kinh doanh, bên cạnh lãi cho vay và tiền gửi.
Ngoài ra, doanh nghiệp còn ghi nhận gần 27 tỷ đồng thu nhập khác, tăng hơn 5 lần so với quý IV/2024, dù không thuyết minh chi tiết. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính tăng khoảng 66% lên hơn 32 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay.
Một điểm đáng chú ý khác là chi phí quản lý doanh nghiệp trong kỳ ghi nhận âm hơn 19 tỷ đồng, thay vì dương như cùng kỳ, chủ yếu nhờ việc thu hồi các khoản nợ khó đòi và hoàn nhập dự phòng. Nhờ các yếu tố này, Hoàng Quân báo lãi sau thuế hơn 55 tỷ đồng trong quý IV/2025, cao gấp hơn 10 lần so với cùng kỳ năm trước.
Lý giải về kết quả này, doanh nghiệp cho biết lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ doanh thu tài chính cải thiện và việc xử lý, thu hồi các khoản công nợ đã trích lập dự phòng trong các năm trước, giúp giảm chi phí trong kỳ.
Lũy kế cả năm 2025, Hoàng Quân ghi nhận doanh thu thuần đạt khoảng 69,5 tỷ đồng, trong khi năm 2024 ghi nhận doanh thu âm do các khoản giảm trừ lớn.
Dù đã thoát trạng thái âm, quy mô doanh thu vẫn ở mức rất thấp so với kế hoạch 1.000 tỷ đồng mà doanh nghiệp đặt ra cho năm 2025.
Ngược lại, lợi nhuận sau thuế cả năm đạt hơn 73 tỷ đồng, tăng gần 117% so với năm trước và vượt khoảng 4,6% so với kế hoạch lợi nhuận 70 tỷ đồng. Đây cũng là mức lợi nhuận cao nhất mà Hoàng Quân ghi nhận trong gần một thập kỷ.
Tại thời điểm ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Hoàng Quân đạt khoảng 8.975 tỷ đồng, giảm hơn 11% so với đầu năm.
Trong đó, hàng tồn kho ghi nhận hơn 1.472 tỷ đồng, chủ yếu là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại các dự án như Golden City, Hoàng Quân Plaza, HQC Tân Hương và một số dự án nhà ở xã hội. Các khoản phải thu ngắn hạn dù đã giảm so với đầu năm nhưng vẫn ở mức cao, chiếm hơn 43% tổng tài sản.
Ở chiều nguồn vốn, nợ phải trả cuối năm giảm khoảng 1.200 tỷ đồng, còn hơn 3.500 tỷ đồng. Đáng chú ý, vay và nợ thuê tài chính dài hạn giảm mạnh.
