Bluemarq Group tăng doanh thu song lợi nhuận đi lùi vì chi phí phình to

Doanh thu tăng nhưng chi phí bán hàng, quản lý và tài chính đồng loạt đi lên đã tạo áp lực lớn lên kết quả kinh doanh quý II/2026 của CTCP Bluemarq Group (HOSE: DXG). Trong khi đó, bảng cân đối kế toán ghi nhận lượng tiền khách hàng trả trước tiếp tục tăng mạnh, phản ánh nguồn doanh thu tiềm năng cho các kỳ tới.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, Bluemarq Group ghi nhận doanh thu thuần gần 788 tỷ đồng, tăng 7,3% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng đến từ hoạt động bàn giao dự án cùng các dịch vụ bất động sản.

Xét theo cơ cấu doanh thu, mảng môi giới bất động sản vẫn đóng góp lớn nhất với gần 259 tỷ đồng, tuy nhiên giảm hơn 53% so với cùng kỳ. Ngược lại, doanh thu từ bán căn hộ và đất nền tăng hơn 72%, đạt gần 175 tỷ đồng.

Đáng chú ý, doanh thu từ hợp đồng xây dựng và các hoạt động khác tăng đột biến lên hơn 170 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ đạt gần 3 tỷ đồng. Mảng dịch vụ quản lý, cho thuê và bất động sản đầu tư cũng tăng khoảng 30%, đạt gần 144 tỷ đồng.

Mảng môi giới bất động sản vẫn đóng góp lớn nhất vào doanh thu của Bluemarq Group (Ảnh: Bluemarq Group).

Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng tới 59%, lên hơn 425 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp giảm 22% xuống còn 362 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp đáng kể từ khoảng 64% xuống còn 46%.

Ở chiều tích cực, doanh thu hoạt động tài chính đạt gần 75 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ và chủ yếu đến từ thu nhập lãi vay. Tuy nhiên, khoản tăng này không đủ bù đắp đà tăng của chi phí.

Trong quý II/2026, chi phí tài chính tăng 63% lên hơn 70 tỷ đồng, riêng chi phí lãi vay tăng hơn 75%, đạt 68 tỷ đồng. Chi phí bán hàng tăng hơn 40%, lên gần 210 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng hơn 72%, đạt gần 146 tỷ đồng.

Theo doanh nghiệp, việc gia tăng chi phí nhằm tăng cường nguồn lực cho hoạt động bán hàng, vận hành và hỗ trợ triển khai kinh doanh trong giai đoạn mở rộng hoạt động.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý II/2026 chỉ còn gần 35 tỷ đồng, giảm 87% so với cùng kỳ. Nếu tính riêng phần lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ, doanh nghiệp ghi nhận hơn 53 tỷ đồng, giảm khoảng 37%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Bluemarq Group đạt doanh thu thuần hơn 2.140 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế giảm gần 30%, còn 298 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế đạt 249 tỷ đồng, giảm hơn 28%.

Theo kế hoạch năm 2026, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 43% mục tiêu doanh thu và khoảng 93% chỉ tiêu lợi nhuận sau nửa đầu năm.

Đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Bluemarq Group đạt gần 39.770 tỷ đồng, tăng khoảng 4,6% so với đầu năm.

Hàng tồn kho tiếp tục là khoản mục lớn nhất với gần 15.985 tỷ đồng, tương đương hơn 40% tổng tài sản, chủ yếu là các dự án bất động sản dở dang và bất động sản thành phẩm.

Các khoản phải thu ngắn hạn đạt khoảng 13.750 tỷ đồng, trong đó đáng chú ý là hơn 6.077 tỷ đồng trả trước cho người bán và hơn 6.558 tỷ đồng phải thu khác, bao gồm các khoản ký quỹ tiếp thị, phân phối dự án và tạm ứng đầu tư.

Một điểm đáng chú ý khác là đầu tư tài chính ngắn hạn tăng gần gấp đôi lên hơn 3.234 tỷ đồng. Trong đó, khoản cho vay bên khác tăng từ khoảng 1.159 tỷ đồng đầu năm lên gần 2.892 tỷ đồng vào cuối tháng 6/2026, tương ứng mức tăng gần 150%.

Bên phía nguồn vốn, nợ phải trả đạt khoảng 18.656 tỷ đồng, tăng gần 9% so với đầu năm.

Trong đó, khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng hơn 30%, lên trên 8.077 tỷ đồng. Đây là khoản tiền khách hàng thanh toán trước cho các dự án và có thể được ghi nhận vào doanh thu khi doanh nghiệp hoàn tất bàn giao sản phẩm trong các kỳ tiếp theo.

Tổng dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn đạt gần 5.167 tỷ đồng, tăng khoảng 7,7% so với đầu năm.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng cho thấy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm hơn 330 tỷ đồng trong nửa đầu năm. Dòng tiền đầu tư âm gần 1.546 tỷ đồng, chủ yếu do tăng chi cho vay và đầu tư công cụ nợ. Doanh nghiệp bù đắp một phần nhu cầu vốn thông qua hoạt động tài chính, với dòng tiền thuần dương hơn 601 tỷ đồng từ vay vốn và tăng vốn.