Cách dùng đòn bẩy như thế nào cho hiệu quả khi nhiều nhà đầu tư sử dụng margin tận dụng giai đoạn thị trường khởi sắc?

Thị trường giai đoạn “phát quà”, mua là thắng

Tổng quan diễn biến thị trường giai đoạn hiện tại, VN-Index được hỗ trợ bởi loạt thông tin kỳ vọng giúp doanh nghiệp phục hồi như Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất điều hành, giảm thuế giá trị gia tăng VAT, các biện pháp tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp, cùng với đó là hoạt động thúc đẩy đầu tư công của Chính phủ.

Trong báo cáo phân tích mới đây nhất, SSI Research nhận định: “Các yếu tố cần quan sát có thể ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán bao gồm các diễn biến của lãi suất, các chính sách mới của Chính phủ cũng như việc thực thi chính sách hiện tại sẽ giúp nền kinh tế vượt qua rủi ro suy thoái của kinh tế thế giới và có thể dần phục hồi trở lại. Điểm tích cực là cho đến quý III năm nay, hầu hết các ngành sẽ có thể đi qua điểm đáy về lợi nhuận của mình”.

Diễn biến của thị trường thể hiện kỳ vọng của cộng đồng nhà đầu tư về bức tranh chung cả nền kinh tế và doanh nghiệp dần trở nên sáng hơn.

Theo quan sát, trong hai tháng qua, các nhóm cổ phiếu trên thị trường luân phiên tăng giá. Mức tăng so với vùng đáy của các cổ phiếu đa phần 20 – 30%. Nhà đầu tư dễ dàng kiếm được lợi nhuận trong giai đoạn này.

Phải nói rằng, đã lâu thị trường chứng khoán Việt Nam mới lại chứng kiến giai đoạn nhiều nhóm cổ phiếu cùng tăng giá, nhà đầu tư được “phát quà”, phá vỡ quan điểm “Sell in May and go away” (bán cổ phiếu trong tháng 5 và đi chơi).

Những phiên giao dịch đầu tháng 6, cổ phiếu nhóm ngân hàng đồng loạt tăng giá, tạo động lực đẩy VN-Index lên quanh ngưỡng 1.100 điểm. Để tối đa hóa lợi nhuận trong giai đoạn thị trường khởi sắc ngắn hạn, không ít nhà đầu tư trên thị trường quyết định sử dụng đòn bẩy để gia tăng lợi nhuận tranh thủ giai đoạn thị trường thuận lợi.'

Sử dụng margin thế nào cho hiệu quả?

Thứ nhất, bản chất công cụ nợ margin có tính hai mặt, nếu sử dụng hiệu quả sẽ gia tăng lợi nhuận trong hoạt động đầu tư nhưng nếu lạm dụng quá mức khiến nhà đầu tư chịu áp lực rất lớn khi thị trường đảo chiều.

Bởi vậy margin là công cụ thường được sử dụng trong giai đoạn thị trường uptrend (tăng giá – PV), tức là “phù thịnh, không phù suy”, mua gia tăng trong giai đoạn cổ phiếu diễn biến tốt. Một điểm tối kỵ thường được các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư là không sử dụng đòn bẩy tài chính để mua trung bình giá xuống.

Nhưng cách hiểu trên không nên quá máy móc. Thị trường trải qua sóng giảm từ đỉnh 1.500 điểm xuống vùng đáy dưới 900 điểm, và đang trong giai đoạn phục hồi. Một số nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu vùng giá cao, chôn vốn. Do đó, giai đoạn thị trường tích cực trong ngắn hạn là cơ hội để nhà đầu tư tận dụng sức mua từ margin để “lướt sóng” trên chính cổ phiếu đang nắm giữ, hạ giá vốn.

Thứ hai, khi sử dụng margin nhà đầu tư nên xem xét thời điểm hợp lý, có kế hoạch mua bán rõ ràng, hiểu rõ về cổ phiếu trong danh mục cũng như nội tại doanh nghiệp đang đầu tư. Mặc dù thị trường diễn biến tích cực trong ngắn hạn, nhưng bộ phận phân tích của nhiều công ty chứng khoán đang khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi trong các phiên tăng nóng, tránh tâm lý FOMO.

Thông thường, các cổ phiếu được các công ty chứng khoán cấp margin với tỷ lệ cao được bộ phận quản trị rủi ro đánh giá về tình hình kinh doanh cũng như triển vọng. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần phân tích, lựa chọn các cổ phiếu có nền tảng tốt, hoạt động kinh doanh không chịu nhiều áp lực trong ngắn hạn, tránh trường hợp cổ phiếu bị cắt margin do báo lỗ trong nửa đầu năm.

Cuối cùng, một yếu tố cần đặc biệt quan tâm đó là chi phí khi sử dụng margin. Một quyết định được xem như hiệu quả nếu như mức lợi nhuận dự kiến lớn hơn so với chi phí sử dụng đòn bẩy. Chi phí lãi vay được tính trên kỳ hạn vay của khách hàng, do đó nhà đầu tư cần xác định khoảng thời gian vay hợp lý, tránh việc bị phạt lãi quá hạn trả gốc margin.

Quan sát thời điểm hiện tại, nhiều công ty chứng khoán đưa ra các gói margin với mức lãi suất hợp lý cho nhà đầu tư, đặc biệt là các công ty chứng khoán lớn với tiềm lực tài chính mạnh. Đơn cử, như công ty chứng khoán top đầu thị trường là Chứng khoán SSI triển khai gói cho vay margin quy mô lên tới 5.000 tỷ đồng, lãi suất chỉ từ 9%, thấp hơn đáng kể lãi suất mặt bằng chung của thị trường đang là 12 – 14%. Đây là yếu tố để nhà đầu tư có thể giảm chi phí tài chính trong giao dịch như vừa nêu trên.

Nếu sử dụng margin một cách hiệu quả, việc giảm chi phí đầu vào cộng với tận dụng cơ hội sinh lợi trên thị trường, sẽ giúp gia tăng đáng kể tỷ suất lợi nhuận đầu tư trong giai đoạn này.

Để gia tăng hiệu quả đầu tư, SSI còn tổ chức tọa đàm về triển vọng đầu tư, cơ cấu danh mục đầu tư với những chuyên gia hàng đầu thông qua chuỗi đặc quyền nâng cao dành riêng cho khách hàng hội viên.

Ngoài ra, phải kể đến chương trình quay số trúng thưởng Mega Rewards nằm trong chuỗi siêu ưu đãi “vô cực” của chương trình “Beyond Zero Fee- Không chỉ là miễn phí” với tổng giá trị quà tặng lên tới 700 triệu đồng. Trong đó, 1 giải đặc biệt cuối chương trình là chuyến du lịch châu Âu trị giá 200 triệu đồng dành cho 2 người.

Những món quà từ “ngài thị trường” cộng với những phần quà ưu đãi từ công ty chứng khoán được kỳ vọng sẽ giúp nhà đầu tư có tâm lý tích cực hơn sau giai đoạn thị trường giao dịch lình xình, tạo tâm lý không mấy lạc quan.

Nhã An