Capital Economics: Thuế quan và chính sách nhập cư của ông Trump có thể làm vỡ bong bóng thị trường chứng khoán nếu đắc cử
Theo Capital Economics, bong bóng thị trường chứng khoán Mỹ đang bị thổi phồng do cổ phiếu AI tăng mạnh có thể vỡ nếu cựu Tổng thống Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2024.
John Higgins, nhà kinh tế trưởng của Capital Economics cho biết, các chính sách do cựu Tổng thống Donald Trump đề xuất liên quan đến thuế quan và nhập cư sẽ là thảm họa cho nền kinh tế. Nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của ông Trump “có thể dẫn đến việc áp dụng các mức thuế và giảm nhập cư… Thuế quan cao hơn và ít người nhập cư hơn sẽ khiến tăng trưởng chậm hơn và lạm phát cao hơn".
Kịch bản như vậy sẽ là cơn ác mộng đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), vì lạm phát cao hơn thông qua thuế quan tiềm năng sẽ hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại.
“Bất chấp những mối đe dọa đối với tăng trưởng từ các chính sách thương mại và nhập cư như vậy, Fed có thể sẽ ít có xu hướng nới lỏng chính sách trong những trường hợp trên. Điều đó có thể làm suy yếu khả năng chiến thắng lạm phát của Fed. Và sau đó có thể làm suy yếu việc định giá cổ phiếu, bởi vì lãi suất dự kiến cao hơn sẽ làm tăng lợi tức trái phiếu Kho bạc”, nhà kinh tế trưởng John Higgins cho biết.
Trong khi đó, Capital Economics giữ quan điểm rằng thị trường chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục đạt mức kỷ lục lên tới 7.000 điểm vào cuối năm 2025 trước khi bong bóng vỡ, tương tự như những gì đã xảy ra trong bong bóng dotcom năm 2000.
“Cần nhớ lại rằng bong bóng dotcom đã vỡ sau chính sách thắt chặt hơn của Fed và lãi suất trái phiếu Kho bạc cao hơn”, nhà kinh tế trưởng John Higgins cho biết.
Hơn nữa, nếu ông Trump giành chiến thắng trong nhiệm kỳ thứ hai và đảng Cộng hòa giành quyền kiểm soát Quốc hội, khả năng chi tiêu tài khóa tăng vọt cũng sẽ hạn chế quyết định cắt giảm lãi suất của Fed.
“Tài chính công đang ở trong tình trạng tồi tệ hơn so với năm 2016. Vì vậy, các nhà lập pháp bảo thủ có lẽ sẽ phản đối thâm hụt ngân sách rộng hơn, và ngay cả khi họ không làm vậy, việc mở rộng tài khóa lớn sẽ giúp Fed có thêm lý do để đánh giá lại lập trường phù hợp của chính sách tiền tệ trước mối đe dọa rằng nó sẽ gây ra sự ổn định giá cả”, nhà kinh tế trưởng John Higgins cho biết.
Và trong trường hợp ông Trump không giành chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2024, bong bóng thị trường chứng khoán vẫn có nguy cơ làm lợi nhuận doanh nghiệp chậm lại, làm chậm chính sách nới lỏng của Fed cuối cùng ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế hoặc điều gì đó “ngoài lĩnh vực làm rung chuyển thị trường, có lẽ mang tính chất địa chính trị”.
Bất chấp nguy cơ ông Trump có thể sớm làm vỡ bong bóng thị trường chứng khoán nếu như thắng cuộc bầu cử năm 2024, Capital Economics vẫn giữ vững quan điểm rằng chỉ số S&P 500 sẽ tăng vọt lên 7.000 cho đến năm 2025 trước khi lao dốc trở lại.
