Casa Del Rio: Chủ đầu tư lỗ bán niên, nợ hơn 5.100 tỷ đồng, kiểm toán ngoại trừ 100 tỷ đồng

 Trong 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế âm gần 39 triệu đồng, thu hẹp đáng kể so với mức lỗ hơn 585 triệu đồng của cùng kỳ năm trước.

Xét trong những năm gần đây, lợi nhuận của Công ty Trung Minh biến động khá mạnh. Doanh nghiệp từng báo lãi sau thuế 6,7 tỷ đồng năm 2023, sau đó lỗ 24,1 tỷ đồng trong năm 2024 và quay trở lại trạng thái có lãi khoảng 271,1 triệu đồng vào năm 2025. Đến nửa đầu năm 2026, kết quả kinh doanh một lần nữa chuyển sang số âm, dù quy mô thua lỗ không lớn.

Phối cảnh dự án Casa Del Rio do Công ty Trung Minh làm chủ đầu tư.

Điểm đáng chú ý hơn nằm ở báo cáo tài chính bán niên của Công ty Trung Minh khi kiểm toán đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến khoản phải thu ngắn hạn khác trị giá 100 tỷ đồng. Khoản tiền này gắn với hai cá nhân gồm ông Bùi Thế Vinh và ông Vũ Văn Bình.

Theo nội dung thuyết minh, Công ty Trung Minh đã chi tiền cho hai cá nhân trên để thực hiện các công việc phục vụ những dự án đang triển khai, hoạt động góp vốn hợp tác đầu tư và một số công việc khác theo mục đích đầu tư của doanh nghiệp. Khoản 100 tỷ đồng được ghi nhận dưới dạng khoản chi, tạm ứng, thay vì được mô tả là khoản cho vay.

Đơn vị thực hiện kiểm toán là Công ty TNHH Kiểm toán và Định giá Quốc Tế cho biết các thủ tục kiểm toán chưa cung cấp đủ cơ sở để xác định khả năng thu hồi của khoản tiền trên. Kiểm toán viên đồng thời chưa thể xác định mục đích sử dụng thực tế của số tiền đã tạm ứng cho hai cá nhân.

Do không thu thập được đầy đủ bằng chứng kiểm toán thích hợp, đơn vị kiểm toán chưa thể đánh giá ảnh hưởng của khoản mục này đối với báo cáo tài chính bán niên 2026. Đây là cơ sở dẫn tới ý kiến kiểm toán ngoại trừ đối với báo cáo tài chính của Công ty Trung Minh.

Ngoại trừ ảnh hưởng có thể phát sinh từ vấn đề nói trên, kiểm toán cho rằng báo cáo tài chính đã phản ánh trung thực và hợp lý trên các khía cạnh trọng yếu về tình hình tài chính của doanh nghiệp tại ngày 30/06/2026 cũng như kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ.

Trong khi khoản tạm ứng 100 tỷ đồng trở thành điểm được kiểm toán lưu ý, bảng cân đối kế toán của Công ty Trung Minh cũng cho thấy quy mô nghĩa vụ tài chính tương đối lớn. Tại ngày 30/06/2026, doanh nghiệp ghi nhận 5.108,6 tỷ đồng nợ phải trả, tăng 622,9 tỷ đồng, tương đương 13,9% so với mức 4.485,7 tỷ đồng một năm trước.

Ở chiều vốn, vốn chủ sở hữu của Công ty Trung Minh đạt gần 1.483 tỷ đồng, giảm khoảng 15 tỷ đồng so với cùng kỳ. Vốn đầu tư của chủ sở hữu duy trì ở mức 1.536 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm hơn 53 tỷ đồng.

Với quy mô trên, nợ phải trả của Công ty Trung Minh hiện cao gấp khoảng 3,4 lần vốn chủ sở hữu. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tăng từ 2,99 lần lên 3,44 lần, còn tỷ lệ nợ phải trả trên tổng tài sản tăng từ 0,75 lần lên 0,78 lần.

Cơ cấu nợ cho thấy vay ngân hàng chỉ chiếm một phần nhỏ với 51,2 tỷ đồng. Trong khi đó, dư nợ phát sinh từ trái phiếu đạt gần 2.974 tỷ đồng, nhích lên so với khoảng 2.962 tỷ đồng tại ngày 30/06/2025. Các khoản phải trả khác cũng tăng mạnh từ khoảng 1.473 tỷ đồng lên 2.083,5 tỷ đồng sau một năm.

Cùng với sự gia tăng của đòn bẩy, các hệ số phản ánh khả năng đáp ứng nghĩa vụ ngắn hạn đi xuống. Hệ số thanh toán ngắn hạn giảm từ 3,46 lần xuống 1,39 lần, còn hệ số thanh toán nhanh giảm từ 3,45 lần về 1,39 lần.

Đối với kênh trái phiếu, Công ty Trung Minh đã huy động tổng cộng 3.000 tỷ đồng thông qua 7 lô phát hành trong giai đoạn 2023-2024. Đến cuối tháng 6/2026, dư nợ trái phiếu của doanh nghiệp còn gần 2.974 tỷ đồng.

Trong năm 2023, chủ đầu tư Casa Del Rio thực hiện 5 đợt phát hành với tổng giá trị 1.900 tỷ đồng. Các lô này có kỳ hạn 5 năm và dự kiến lần lượt đáo hạn trong năm 2028. Sang năm 2024, Công ty Trung Minh huy động thêm 1.100 tỷ đồng qua hai lô trái phiếu, gồm một lô 900 tỷ đồng và một lô 200 tỷ đồng, dự kiến đáo hạn trong năm 2029.

Riêng 6 tháng đầu năm 2026, doanh nghiệp đã chi hơn 196 tỷ đồng thanh toán tiền lãi cho các lô trái phiếu. Với gần 3.000 tỷ đồng dư nợ còn lại, nghĩa vụ trái phiếu tiếp tục chiếm tỷ trọng đáng kể trong cơ cấu nguồn vốn của Công ty Trung Minh.

Trung Minh được thành lập ngày 21/02/2020 để triển khai Khu đô thị mới Trung Minh A. Doanh nghiệp dự án ra đời sau khi liên danh Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Tài chính Việt Nam (VFI Group) và Công ty CP Thương mại Ngôi Nhà Mới được lựa chọn thực hiện dự án.

Thời điểm thành lập, Công ty Trung Minh có vốn điều lệ 186 tỷ đồng. Trong đó, Công ty CP Thương mại Ngôi Nhà Mới góp 60% vốn, còn VFI Group sở hữu 40%. Hai doanh nghiệp trong liên danh đều từng có những mối liên hệ với doanh nhân Lê Văn Vọng, nhà sáng lập Tập đoàn Lã Vọng.

Ông Lê Văn Vọng từng giữ chức Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Công ty CP Thương mại Ngôi Nhà Mới và sở hữu 99,877% vốn tại đây. Sau khi thoái vốn khỏi doanh nghiệp này, tháng 03/2018, ông Vọng thành lập VFI Group với vốn điều lệ 500 tỷ đồng và tỷ lệ sở hữu ban đầu 99,996%.

Tại VFI Group, ông Vọng từng đồng thời giữ các vị trí Chủ tịch HĐQT, Tổng Giám đốc và người đại diện theo pháp luật. Sau nhiều lần thay đổi đăng ký doanh nghiệp, đến tháng 06/2025, VFI Group có vốn điều lệ 1.450 tỷ đồng, trong khi cơ cấu cổ đông không được công bố.

Hiện ông Bùi Thế Vinh, sinh năm 1980, là Tổng Giám đốc và người đại diện theo pháp luật của VFI Group. Đây cũng là một trong hai cá nhân liên quan đến khoản phải thu 100 tỷ đồng được kiểm toán nêu cơ sở cho ý kiến ngoại trừ tại Công ty Trung Minh.

Về dự án, Casa Del Rio được triển khai trên diện tích khoảng 83,57 ha tại khu vực Hòa Bình cũ, nay thuộc tỉnh Phú Thọ. Tổng mức đầu tư được công bố khoảng 1.126 tỷ đồng.

Theo quy hoạch, dự án có 1.655 căn nhà ở, gồm 316 căn biệt thự và 1.339 căn nhà ở liền kề, với quy mô dân số dự kiến khoảng 6.000 người. Kế hoạch ban đầu đặt mục tiêu triển khai dự án từ quý I/2019 đến quý III/2021, song tiến độ thực tế kéo dài hơn dự kiến.

Đến năm 2023, UBND tỉnh Hòa Bình cũ đã quyết định gia hạn thời gian thực hiện hợp đồng dự án thêm 24 tháng, tính từ ngày 11/05/2023. Trong bối cảnh đó, diễn biến tài chính của chủ đầu tư tiếp tục đáng chú ý khi nợ phải trả vượt 5.100 tỷ đồng, dư nợ trái phiếu gần 3.000 tỷ đồng và báo cáo bán niên 2026 nhận ý kiến kiểm toán ngoại trừ liên quan khoản tạm ứng 100 tỷ đồng.