Casino Hoàng Gia quay lại vòng xoáy thua lỗ, lỗ lũy kế gần 600 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính quý II/2026, RIC ghi nhận khoản lỗ hơn 9 tỷ đồng, đảo chiều so với mức lãi hơn 10 tỷ đồng cùng kỳ năm trước và thấp hơn đáng kể so với khoản lãi gần 7,4 tỷ đồng của quý I năm nay.

RIC ghi nhận khoản lỗ hơn 9 tỷ đồng trong quý II/2026.

Doanh thu thuần trong quý II đạt gần 32,8 tỷ đồng, giảm khoảng 30% so với cùng kỳ. Trong đó, phòng nghỉ, dịch vụ ăn uống, giải khát và các mảng khác đều ghi nhận sự tăng trưởng. Riêng dịch vụ trò chơi có thưởng - mảng chiếm tỷ trọng doanh thu cao nhất lại sụt gần một nửa, xuống còn 17 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt gần 76,9 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước.

Theo RIC, lượng khách đến casino sụt giảm do nhiều yếu tố cùng lúc. Việc World Cup 2026 diễn ra trong quý II khiến một phần ngân sách giải trí của nhóm khách VIP được chuyển sang cá cược trực tuyến và theo dõi các sự kiện bóng đá. Cùng với đó, mùa vụ du lịch cũng không thuận lợi khi lượng khách quốc tế đến Hạ Long giảm, ảnh hưởng trực tiếp tới nguồn khách của Casino Royal Hạ Long.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp cho biết việc thành phố Hạ Long tăng giá thuê đất từ năm 2026 khiến chi phí thuê đất tăng khoảng 57%, tiếp tục tạo thêm áp lực lên biên lợi nhuận.

Năm 2026, RIC đặt kế hoạch doanh thu khoảng 200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 13,5 tỷ đồng.

Tuy nhiên, sau nửa đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 38% kế hoạch doanh thu. Điều đáng chú ý là nếu xu hướng doanh thu casino tiếp tục suy giảm trong các quý tới, áp lực hoàn thành mục tiêu cả năm sẽ ngày càng lớn, đặc biệt trong bối cảnh chi phí cố định như tiền thuê đất đang gia tăng.

RIC được thành lập năm 1994, là một trong những doanh nghiệp đầu tiên được cấp phép kinh doanh casino dành cho người nước ngoài tại Việt Nam. Casino Royal Hạ Long hiện có 18 bàn chơi trực tiếp và 62 máy trò chơi điện tử.

Dẫu vậy, lợi thế "người đi trước" dường như không còn đủ để tạo khác biệt. Trong 10 năm gần đây, doanh nghiệp thua lỗ tới 8 năm, chỉ ghi nhận lợi nhuận hơn 17 tỷ đồng vào năm 2018 và 6,8 tỷ đồng năm 2025. Các năm còn lại đều lỗ từ vài chục đến hơn một trăm tỷ đồng. Lỗ lũy kế đến nay đã gần 600 tỷ đồng.

RIC ghi nhận vốn góp của chủ sở hữu là gần 704 tỷ đồng, thặng dư vốn cổ phần là hơn 81 tỷ đồng và chênh lệch tỷ giá hơn 389 tỷ đồng. Tuy nhiên, do lỗ lũy kế gần 600 tỷ đồng nên vốn chủ sở hữu chỉ còn gần 587 tỷ đồng.

Nguyên nhân được doanh nghiệp nhiều lần lý giải là ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, lượng khách quốc tế suy giảm, ngành du lịch phục hồi chậm, trong khi casino phụ thuộc lớn vào khách nước ngoài. Bên cạnh đó, sự cạnh tranh từ các điểm đến có casino như Campuchia, Philippines hay Singapore cũng tạo thêm sức ép lên khả năng thu hút khách.

Đặc thù của ngành casino cũng khiến doanh thu trên báo cáo tài chính không lớn như nhiều người hình dung. Doanh thu của casino không phải toàn bộ số tiền người chơi mang vào sòng bạc, mà chỉ là phần casino giữ lại sau khi trả thưởng, thường được gọi là doanh thu trò chơi ròng (Gross Gaming Revenue - GGR).

Trong khi đó, doanh nghiệp vẫn phải duy trì hệ thống an ninh, nhân sự, khấu hao khách sạn, bàn chơi, máy trò chơi, chi phí vận hành và tài chính ở mức cao. Chỉ cần lượng khách giảm hoặc tỷ lệ khách thắng tăng lên, lợi nhuận có thể nhanh chóng chuyển sang âm.

Nếu không sớm cải thiện được sức hút của hoạt động casino, thay vì chỉ trông chờ vào các yếu tố thời vụ hay tiết giảm chi phí, RIC sẽ tiếp tục đối mặt với bài toán cũ: doanh thu cốt lõi suy giảm, lợi nhuận thiếu bền vững và mục tiêu kinh doanh nhiều khả năng vẫn chỉ nằm trên giấy. Đây mới là thách thức lớn nhất đối với doanh nghiệp, hơn cả những biến động ngắn hạn từ World Cup hay mùa du lịch.

Trên thị trường, cổ phiếu RIC bị hủy niêm yết bắt buộc khỏi HoSE từ tháng 5/2022 do lỗ ba năm liên tiếp và chuyển sang giao dịch trên UPCoM. Dù vậy, cổ phiếu này vẫn nhiều lần gây chú ý khi có các đợt tăng giá rất mạnh. Đầu năm 2021, RIC từng tăng khoảng 7 lần, từ quanh 5.000 đồng lên trên 35.000 đồng/cp sau chuỗi nhiều phiên tăng trần liên tiếp.

Phiên 23/7, cổ phiếu RIC xuống 6.000 đồng/cp, sụt giảm đáng kể so với vùng đỉnh ngắn hạn thiết lập hồi tháng 5/2026 (vùng giá 8.700 đồng/cp).

Khối lượng giao dịch của RIC thường duy trì ở mức tương đối thấp. Cổ phiếu này có xu hướng xuất hiện các phiên đi ngang không có thanh khoản xen kẽ những giai đoạn biến động mạnh theo dòng tiền đầu cơ.

Cơ cấu cổ đông lớn của RIC vẫn duy trì tính cô đặc cao, dẫn đầu bởi công ty mẹ Kai Chieh International Investment Ltd (nắm giữ trên 52% vốn) và nhóm cổ đông nước ngoài có liên quan (bao gồm ông Juan Hsiao Mei). Do phần lớn cổ phần nằm trong tay các cổ đông sáng lập và đối tác ngoại, lượng cổ phiếu lưu hành tự do (free-float) của RIC trên thị trường UPCoM rất thấp.