Chấp nhận lãi suất 13,5% để hút thêm 80 tỷ đồng trái phiếu, Khải Hoàn Land (KHG) liệu có 'khát vốn'?

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố thông tin về kết quả chào bán trái phiếu của CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land. Theo đó, ngày 3/12/2025, doanh nghiệp địa ốc này đã phân phối thành công 800 trái phiếu mã KHG12502 cho thị trường trong nước.

Lô trái phiếu có mệnh giá 100 triệu đồng/đơn vị, tổng giá trị phát hành đạt 80 tỷ đồng. Kỳ hạn trái phiếu là 60 tháng, ngày đáo hạn dự kiến là 3/12/2030. Dù các thông tin chi tiết về danh sách trái chủ hay tài sản đảm bảo không được công bố cụ thể, dữ liệu từ HNX cho thấy lô trái phiếu này chịu mức lãi suất khá cao là 13,5%/năm.

Đây là đợt huy động vốn thứ hai của Khải Hoàn Land kể từ đầu năm 2025. Trước đó, ngày 2/10, doanh nghiệp cũng đã phát hành thành công lô trái phiếu mã KHG12501 với cùng tổng giá trị 80 tỷ đồng và kỳ hạn 5 năm.

Hoạt động huy động vốn diễn ra khi bức tranh tài chính của công ty có nhiều biến động. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Khải Hoàn Land ghi nhận doanh thu thuần hơn 382,4 tỷ đồng, tăng trưởng 95,1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng sau thuế đạt gần 54,1 tỷ đồng, tăng 23,8%.

Tại thời điểm 30/9/2025, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt gần 6.884,3 tỷ đồng, tăng 4,4% so với đầu năm. Đáng chú ý, các khoản phải thu dài hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất với 70% tổng tài sản, tương đương hơn 4.815,6 tỷ đồng. Về cơ cấu nguồn vốn, với tổng nợ phải trả tăng 17,4% lên 1.610,4 tỷ đồng (trong đó nợ vay và nợ thuê tài chính chiếm 1.199,9 tỷ đồng), chi phí tài chính của KHG trong các năm tới sẽ là một gánh nặng đáng kể cần được theo dõi sát sao.

Bên cạnh hoạt động tài chính, giao dịch cổ phiếu của các cổ đông nội bộ tại Khải Hoàn Land cũng thu hút sự chú ý. Kết thúc đợt giao dịch từ ngày 24/10/2025 đến ngày 7/11/2025, ông Nguyễn Khải Hoàn, Chủ tịch HĐQT, đã hoàn tất mua vào gần 13,58 triệu cổ phiếu KHG.

Sau giao dịch, lượng cổ phiếu ông Hoàn nắm giữ tăng từ 143,7 triệu đơn vị lên hơn 157,2 triệu đơn vị. Tỷ lệ sở hữu của Chủ tịch HĐQT tại doanh nghiệp theo đó được nâng từ 31,97% lên 34,99% vốn điều lệ.

Ở chiều ngược lại, bà Trần Thị Thu Hương, vợ ông Nguyễn Khải Hoàn, đã báo cáo bán ra lượng cổ phiếu tương ứng đúng bằng số lượng ông Hoàn mua vào. Giao dịch được thực hiện trong cùng khoảng thời gian thông qua phương thức thỏa thuận.

Việc chuyển nhượng này khiến sở hữu của bà Hương giảm từ 58,1 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 12,92%) xuống còn 44,5 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 9,9%). Bản chất giao dịch cho thấy đây là sự chuyển dịch sở hữu nội bộ giữa các thành viên trong gia đình người đứng đầu doanh nghiệp, giúp củng cố tỷ lệ nắm giữ trực tiếp của Chủ tịch HĐQT tại công ty.

Tú Anh