Chất xúc tác cho cổ phiếu chứng khoán khởi sắc

Những phiên gần đây, cùng với đà tăng của VN-Index, giao dịch của nhóm cổ phiếu chứng khoán cũng cho thấy sự tích cực.

Cổ phiếu hút tiền mạnh

Thậm chí trong phiên 4/4, mặc dù VN-Index đứt mạch 10 phiên tăng điểm liên tiếp, song thanh khoản vẫn duy trì mức cao với giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt hơn 12.544 tỷ đồng.

Động thái giảm lãi suất điều hành của NHNN đang tác động tích cực tới nhóm cổ phiếu chứng khoán.

Trong đó, nhóm chứng khoán vẫn duy trì lực hút dòng tiền. Đáng chú ý, SSI (Chứng khoán SSI) tiếp tục có thanh khoản cao nhất toàn sàn (688 tỷ đồng) và VND (VNDirect) đứng thứ 2 với 649 tỷ đồng. Mức thanh khoản này bỏ xa cổ phiếu đứng thứ 3 là STB (473 tỷ đồng). Một số cổ phiếu như APS, PSI, BSI, ORS đồng loạt tăng trần.

Trải qua một năm 2022 ảm đạm của toàn ngành và toàn thị trường khiến thị giá hầu hết các mã cổ phiếu nhóm chứng khoán đều giảm trên 50%, thậm chí nhiều mã còn mất hơn 70%, vốn hóa thị trường “bốc hơi” hàng nghìn tỷ đồng.

Theo đó, định giá nhóm cổ phiếu chứng khoán đã giảm về mức thấp và trở nên hấp dẫn hơn. Hầu hết cổ phiếu nhóm chứng khoán đều đang có P/B dưới 1,5 lần, thấp hơn nhiều so với giai đoạn bùng nổ cuối năm 2021 - thời điểm một loạt cổ phiếu nhóm này có P/B trên 3 lần.

Điều đó được cho là đã tạo một mức nền tương đối thấp với mức giá được chiết khấu tương đối sâu trở thành “điểm tựa” giúp nhóm cổ phiếu chứng khoán trở nên hấp dẫn.

Chưa kể, động thái giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) được đánh giá là tạo tác động tích cực tới thị trường chứng khoán, và nhóm cổ phiếu chứng khoán là nhóm cổ phiếu có độ “nhạy” với VN-Index rất cao. Cho nên, nên cổ phiếu nhóm ngành này khởi sắc mạnh mẽ là điều dễ hiểu.

Theo ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT, chính sách nới lỏng tiền tệ cần thời gian thẩm thấu từ 6-9 tháng. Dòng tiền sẽ dần chảy vào thị trường chứng khoán, những cổ phiếu có thanh khoản cao sẽ được hưởng lợi trong ngắn hạn.

“Khi chúng ta thắt chặt chính sách từ năm ngoái, chứng khoán đã giảm mạnh từ đỉnh. Lãi suất liên tục hạ nhiệt sẽ là chất xúc tác giúp thị trường chứng khoán hưng phấn trong ngắn hạn. Những nhóm ngành có độ nhạy với dòng tiền như chứng khoán sẽ bật tăng mạnh vượt trội so với thị trường”, ông Tuấn lưu ý.

Theo dự báo của chuyên gia này, NHNN có thể sẽ tiếp tục giảm lãi suất điều hành, trần huy động thêm từ khoảng 1-2 lần trong những tháng tới. Đồng nghĩa với việc thị trường sẽ còn có những hưởng ứng tích cực, và nhóm chứng khoán cũng sẽ còn tạo ra những “con sóng”.

Tuy nhiên, ông ông Huỳnh Minh Tuấn nhấn mạnh xu hướng này vẫn chủ yếu mang tính chất tâm lý. Bởi báo cáo các quý tới của nhóm chứng khoán vẫn chưa có quá nhiều khởi sắc khi mà các công ty chứng khoán vẫn còn áp lực từ cho vay margin và mảng tự doanh giảm, gây ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh.

“Dù vậy, cổ phiếu chứng khoán vẫn còn nhiều cơ hội khởi sắc vì thị trường cũng đang trong nhịp hồi phục từ đầu năm", Nhà sáng lập FIDT nhấn mạnh.

Tự tin với kế hoạch "tăng trưởng bằng lần"

Thời điểm hiện tại còn quá sớm để khẳng định về bất kỳ xu hướng nào, nhưng nhiều thông tin tích cực đang mang tới những yếu tố kỳ vọng cho thị trường. Từ đó, nhiều công ty chứng khoán đã tự tin hơn trong việc đặt kế hoạch kinh doanh năm 2023. Hàng loạt mục tiêu tăng trưởng mạnh, "tăng bằng lần" đã được công bố, thậm chí một số công ty còn có tham vọng mở rộng quy mô để chiếm thị phần.

Chẳng hạn, Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) đã công bố tài liệu họp ĐHĐCD, trong đó có kế hoạch lợi nhuận trước thuế đạt 565 tỷ đồng, gấp gần 4 lần thực hiện năm 2022 (149 tỷ đồng). Đồng thời đặt mục tiêu lọt top 10 thị phần môi giới cổ phiếu trên sàn HoSE năm 2023. Ngoài ra, hệ số an toàn tài chính dự kiến tối thiểu 260%.

Tương tự, dù đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2023 sẽ còn gặp nhiều khó khăn, nhưng Chứng khoán MB (MBS) vẫn đặt chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 900 tỷ đồng, tăng trưởng 36% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, MBS đặt mục tiêu vào Top 5 thị phần môi giới trong năm nay.

VietinBank Securities (CTS) cũng thông qua kế hoạch 2023 với mục tiêu lợi nhuận trước thuế hơn 230 tỷ đồng, gấp gần 3 lần thực hiện năm trước dù đánh giá thị trường năm nay vẫn còn áp lực điều chỉnh.

Một số công ty khác cũng đặt kế hoạch tăng trưởng dương, như: Chứng khoán VIX; Chứng khoán Mirae Asset; CTCP Chứng khoán Tiên Phong (TPS, mã: ORS).

Đáng chú ý, Chứng khoán Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VIG) còn đưa ra mục tiêu đầy tham vọng với doanh thu hoạt động gần 119 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hơn 50 tỷ đồng, lần lượt tăng 65% và gấp 19 lần thực hiện năm 2022. Năm 2023, công ty đặt mục tiêu xóa hết lỗ lũy kế từ nguồn lợi nhuận để lại và các nguồn thặng dư vốn khác.

Tuy nhiên, cũng phải nhìn nhận, những năm gần đây, “cuộc đua” giảm phí vẫn gây áp lực lớn với các công ty chứng khoán. Chưa kể, sự xuất hiện của zero-fee đang đe dọa “nồi cơm” của nghiệp vụ môi giới chứng khoán. Từ đó tạo nên sức ép đối với các công ty trong ngành.

Trên thực tế, cạnh tranh bằng chất lượng dịch vụ cũng là định hướng được nhiều công ty chứng khoán theo đuổi trong những năm qua. Tuy nhiên, mức phí hấp dẫn mà một số công ty chứng khoán áp dụng là yếu tố tác động mạnh đến quyết định chọn nơi đặt tài khoản của nhà đầu tư, bởi điều đó giúp họ tiết giảm phần nào chi phí trong giai đoạn khó kiếm lời hiện tại.

Thị phần môi giới nắm giữ không chỉ trực tiếp tác động đến nguồn thu nhập của công ty chứng khoán, mà còn là tiêu chí đánh giá mức độ uy tín của công ty đó. Ở giai đoạn tiền rẻ, đa phần các công ty chứng khoán đã nhận được khoản vốn huy động lớn từ các cổ đông. Bởi vậy, không chỉ đối diện với bài toán giữ “miếng bánh” trong một thị trường đang co hẹp, việc đảm bảo tỷ suất sinh lời, hiệu quả sử dụng vốn hay tỷ lệ cổ tức cho cổ đông cũng là bài toán khó của các lãnh đạo công ty chứng khoán trong bối cảnh hiện nay.

Hải Giang