Chỉ số CPI Mỹ tháng 1 dự báo tăng 0,3% khi doanh nghiệp điều chỉnh giá đầu năm

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 1 dự kiến duy trì đà tăng trưởng do các doanh nghiệp thực hiện điều chỉnh biểu giá định kỳ vào đầu năm. Kết hợp với thị trường lao động ổn định, xu hướng này có thể tạo điều kiện để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn.

Áp lực tăng giá từ hiệu ứng mùa vụ và thuế quan

Theo khảo sát từ Reuters, CPI tháng 1 của Mỹ có khả năng tăng 0,3%, tương đương mức tăng của tháng 12 năm trước. Các dự báo từ giới chuyên gia dao động trong khoảng 0,1% đến 0,4%. Ông Diego Anzoategui, chuyên gia kinh tế tại Morgan Stanley, nhận định rằng các doanh nghiệp thường có xu hướng nâng giá sau mùa mua sắm cuối năm, tạo ra lạm phát điều chỉnh theo mùa cao hơn trong tháng 1.

Mức tăng này cũng phản ánh việc chi phí từ các biện pháp thuế quan diện rộng dưới thời Tổng thống Donald Trump đang tiếp tục được chuyển sang người tiêu dùng. Dữ liệu đầu tuần cho thấy thị trường lao động vẫn rất vững chắc khi tăng trưởng việc làm tháng 1 tăng tốc và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức 4,3%, so với 4,4% của tháng trước đó.

Lạm phát lõi và chi phí dịch vụ duy trì ở mức cao

Loại trừ nhóm thực phẩm và năng lượng có biến động mạnh, CPI lõi được dự báo tăng 0,3% trong tháng 1, cao hơn mức 0,2% của tháng 12. Áp lực tăng giá dự kiến xuất hiện rõ nét ở các nhóm hàng như thuốc kê đơn, bảo hiểm xe cơ giới, đồ giải trí, quần áo và nội thất gia đình.

Ông Andy Schneider, chuyên gia kinh tế cấp cao tại BNP Paribas, cho biết: "Khi nhu cầu vẫn ổn định, doanh nghiệp chưa có động lực dừng chuyển chi phí thuế quan sang người tiêu dùng, nhất là khi họ mới chỉ hấp thụ khoảng 40% chi phí tăng thêm." Trong khi đó, lạm phát dịch vụ có sự phân hóa khi giá phòng khách sạn và vé máy bay có thể giảm, nhưng chi phí thuê nhà và chăm sóc sức khỏe vẫn duy trì đà tăng.

Xu hướng hạ nhiệt tính theo năm

Dù có áp lực tăng theo tháng, lạm phát tính theo năm lại có dấu hiệu hạ nhiệt do "hiệu ứng nền cao" từ năm trước. CPI trong 12 tháng tính đến hết tháng 1 dự kiến tăng 2,5%, thấp hơn mức 2,7% của tháng 12. Tương tự, CPI lõi theo năm cũng được dự báo giảm nhẹ xuống mức 2,5% so với 2,6% của tháng trước đó.

Hiện tại, cả hai chỉ số CPI và PCE (chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân) vẫn đang cao hơn mục tiêu lạm phát 2% mà Fed đề ra. Trong cuộc họp gần nhất, cơ quan này đã quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong phạm vi 3,50%–3,75%.

Biến động giá các mặt hàng năng lượng và thực phẩm

Giá thực phẩm được dự báo tiếp tục tăng sau khi đã tăng 0,7% trong tháng 12. Tuy nhiên, việc chính quyền ông Trump giảm thuế quan đối với một số mặt hàng nhập khẩu như rau củ và chuối có thể giúp xoa dịu áp lực này. Đặc biệt, thị trường lao động nông nghiệp tại các bang trọng điểm như Texas và Florida vẫn duy trì ổn định, giúp tránh được các cú sốc về giá do thiếu hụt nhân lực.

Về nhóm năng lượng, giá xăng có xu hướng giảm nhẹ. Ngược lại, chi phí điện được dự báo tăng do nhu cầu tiêu thụ lớn từ các trung tâm dữ liệu phục vụ phát triển trí tuệ nhân tạo (AI). Nhìn chung, dù lạm phát tháng 1 chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố mùa vụ, xu hướng dài hạn vẫn đang cho thấy sự điều chỉnh dần về mục tiêu của cơ quan quản lý.

PHỐ HỘI