Cơ Điện Lạnh (REE): Mảng cơ điện đón tin vui, thủy điện dự báo bứt phá

Lãi quý 4/2024 tăng 37%

Kết thúc quý 4/2024, Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (mã cổ phiếu REE - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.334 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, doanh thu mảng cơ điện lạnh đạt 686 tỷ đồng, mảng bất động sản đạt 272 tỷ đồng và mảng hạ tầng điện, nước đạt 1.368 tỷ đồng.

Sau khi trừ đi các chi phí phát sinh trong hoạt động kinh doanh và thuế, Cơ Điện Lạnh thu về 883 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 37% so với quý 4/2023.

Cơ Điện Lạnh cho biết mảng cơ điện lạnh đã ghi nhận được lợi nhuận khả quan trong quý 4/2024.

Ban lãnh đạo Cơ Điện Lạnh cho biết, thị trường bất động sản hồi phục và khởi sắc, các dự án hạ tầng tăng tốc đã tạo điều kiện thuận lợi cho mảng cơ điện lạnh của công ty ghi nhận được doanh thu, lợi nhuận khả quan, hợp đồng dự án của mảng này và khả năng thu hồi công nợ được cải thiện.

Mặc dù kết quả quý cuối năm tăng trưởng tích cực, tính chung cả năm 2024, doanh thu của Cơ Điện Lạnh vẫn “đi lùi” 2% so với năm 2023, còn 8.384 tỷ đồng, và lợi nhuận sau thuế giảm 14%, chỉ còn 2.397 tỷ đồng. Do trong nửa đầu năm, sản lượng thủy điện suy giảm đáng kể dưới tác động của hiện tượng El Nino, và lượng việc của mảng cơ điện lạnh duy trì ở mức thấp.

Tính đến cuối năm 2024, quy mô tài sản của Cơ Điện Lạnh đạt gần 36.361 tỷ đồng, tăng hơn 4% so với hồi đầu năm. Trong đó, khoản tiền và tương đương tiền đạt 5.636 tỷ đồng; các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn ở mức 1.060 tỷ đồng (riêng giá trị chứng khoán kinh doanh là 733 tỷ đồng). Tổng giá trị hai khoản mục này chiếm 18,4% tổng tài sản của công ty.

Ngoài ra, Cơ Điện Lạnh còn 3.129 tỷ đồng là các khoản phải thu ngắn hạn và 1.277 tỷ đồng là hàng tồn kho.

Ở bên kia bảng cân đối, Cơ Điện Lạnh hiện có 13.906 tỷ đồng nợ phải trả, giảm nhẹ so với đầu năm, chiếm 38,2% tổng nguồn vốn. Trong đó, dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn của công ty lần lượt là 1.244 tỷ đồng và 9.153 tỷ đồng.

Mảng năng lượng kỳ vọng bứt phá

Mảng thủy điện được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng chính của Cơ Điện Lạnh trong năm 2025.

Như Tạp chí Công Thương đã phân tích, bước sang năm 2025, Cơ Điện Lạnh được kỳ vọng sẽ ghi nhận nhiều kết quả khởi sắc, đặc biệt là trong mảng năng lượng và mảng cơ điện lạnh.

Khối thủy điện hiện đóng góp 60% tổng sản lượng điện của Cơ Điện Lạnh và được dự báo hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ La Nina đang diễn ra, đặc biệt là trong giai đoạn phát điện cao điểm là cuối quý 1 - giữa quý 2 hàng năm.

Công ty hiện đang nắm giữ khoản đầu tư vào loạt nhà máy thủy điện trên cả nước có tổng công suất lên tới 1.051 MW và công suất theo tỷ lệ sở hữu là 557 MW, lớn nhất trong số các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Theo dữ liệu mới nhất từ Trường Khí hậu Columbia (Mỹ), xác suất xảy ra hiện tượng La Nina và Trung tính vẫn sẽ tiếp tục chiếm ưu thế tới tháng 5/2025. Việc này sẽ hỗ trợ đáng kể lưu lượng nước tại các hồ chứa, cải thiện sản lượng cho các nhà máy thủy điện.

Theo tính toán, nền kinh tế Việt Nam cứ tăng trưởng 1% thì nhu cầu điện sẽ tăng trưởng 1,5%. Với mục tiêu tăng trưởng trong thời gian tới, nhu cầu điện tại Việt Nam được dự báo sẽ tăng trưởng ít nhất 10%/năm. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho Cơ Điện Lạnh khai thác tối đa nguồn thủy điện, đặc biệt là khi các nguồn năng lượng khác (than, khí) có xu hướng ổn định hoặc tăng giá.

Xác suất diễn ra La Nina và El Nino (Nguồn: IRI, Chứng khoán SHS)

Bên cạnh đó, sản lượng thủy điện của Cơ Điện Lạnh sẽ tăng thêm khoảng 3,5% khi Dự án Nhà máy Thủy điện Thác Bà 2 (18,9 MW) dự kiến phát điện từ quý 1/2025. Công ty cũng đang triển khai dự án Thủy điện Trà Khúc 2 (30 MW), dự kiến đưa vào vận hành vào năm 2028. Mặc dù chưa thể đóng góp ngay vào kết quả kinh doanh chung trong năm 2025, đây được xem là bước tiến quan trọng trong chiến lược dài hạn của Cơ Điện Lạnh, củng cố thêm vị thế của công ty trong mảng thủy điện.

Cơ Điện Lạnh cũng đang đẩy mạnh triển khai loạt dự án điện gió nhằm theo sát các chính sách mới về khuyến khích phát triển năng lượng tái tạo. Công ty đặt mục tiêu phát triển thêm 100 MW trong danh mục năng lượng từ các dự án tái tạo phù hợp với Quy hoạch Điện VIII.

Trong quý 2/2024, công ty đã mua lại 70% cổ phần của Công ty Cổ phần Điện gió Duyên Hải, sở hữu dự án điện gió cùng tên tại tỉnh Trà Vinh với công suất dự kiến 48 MW và tổng mức đầu tư 2.200 tỷ đồng. Dự án này dự kiến sẽ vận hành thương mại trong quý 1/2026, với sản lượng dự kiến khoảng 150 triệu kWh/năm.

Vừa qua, Cơ Điện Lạnh đã đề xuất với lãnh đạo UBND tỉnh Trà Vinh về kế hoạch triển khai thêm 03 dự án điện gió với tổng công suất 344 MW.

Đối với khối năng lượng mặt trời, Cơ Điện Lạnh đang quản lý vận hành danhh mục dự án có tổng công suất 118,5 MWp, tập trung ở những doanh nghiệp sản xuất có quy mô lớn và kho bãi đạt nhu cầu điện từ 1 MW - 10 MW.

Backlog mảng cơ điện tăng gấp 4 lần

Trong mảng cơ điện lạnh, theo dữ liệu của Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), tính đến hết quý 3/2024, lượng backlog mảng thầu cơ điện (M&E) của Cơ Điện đạt 3.902 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ năm trước.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ dự án Sân bay Quốc tế Long Thành. Trước đó, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2024, bà Nguyễn Thị Mai Thanh - Chủ tịch HĐQT Cơ Điện Lạnh đã tiết lộ về việc công ty ký được hợp đồng tham gia vào xây dựng sân bay Long Thành sau thời gian dài đàm phán, nhưng không công bố chi tiết số liệu.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu REE của Cơ Điện Lạnh từ đầu năm 2024 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Dựa theo tiến độ và kế hoạch xây dựng sân bay Long Thành, dự kiến điểm rơi hạch toán doanh thu lợi nhuận đối với dự án này sẽ vào giai đoạn 2025 - 2026, theo Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội.

Trước đó, trong năm 2023, Cơ Điện Lạnh đã phải trích lập nợ xấu và ghi nhận lỗ ở mảng này. Ban lãnh đạo Cơ Điện Lạnh cho biết, sẽ thận trọng tham gia đấu thầu đối với các dự án sắp tới, đồng thời áp dụng biện pháp tạm ngừng thi công khi chủ đầu tư vi phạm thanh toán. Những giải pháp này đã dần chứng minh hiệu quả khi kết quả mảng cơ điện bứt phá trong quý 4/2024.

Vừa qua, HĐQT Cơ Điện Lạnh đã thông báo ngày 28/02 tới đây sẽ chốt quyền đăng ký Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024 và tạm ứng cổ tức năm 2024. Thời gian tổ chức Đại hội cổ đông sẽ vào ngày 01/04/2025. Song song đó, công ty sẽ tạm ứng cổ tức bằng tiền, tỷ lệ 10% bằng tiền, thời gian chi trả vào ngày 04/04.

Duy Quang