Cổ đông lớn thoái vốn bất thành, quyền lực tại Vinasun đang thuộc về ai?

Mới đây, Công ty TNHH Tư vấn Kim Ngưu – tổ chức có liên quan đến Thành viên HĐQT Đặng Tiến Sỹ tiếp tục ghi nhận các giao dịch bán ra cổ phiếu VNS của Vinasun nhằm giảm tỷ lệ sở hữu.

Tổ chức có liên quan đến lãnh đạo Vinasun gặp khó khăn trong quá trình thoái vốn.

Theo đó, Tư vấn Kim Ngưu đã hoàn tất bán ra 909.901 cổ phiếu VNS trong tổng số hơn 3,4 triệu cổ phiếu đăng ký bán, tương ứng khoảng 26,6%. Giá trị của giao dịch hơn 909 triệu đồng.

Lý do không hoàn tất toàn bộ giao dịch được đưa ra là do điều kiện thị trường không đạt kỳ vọng. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của tổ chức này giảm từ trên 5% xuống còn 3,7% và không còn là cổ đông lớn tại doanh nghiệp này.

Từ đầu năm 2026, Tư vấn Kim Ngưu bắt đầu hành trình thoái hết vốn tại Vinasun, khi liên tục đăng ký bán từng phần trong 8,5 triệu cổ phiếu - tương đương nắm giữ 12,54% cổ phần tại doanh nghiệp này, nhưng đều không thành công bán hết cổ phiếu đăng ký bán trong từng đợt.

Trong tháng 2, doanh nghiệp này từng đăng ký bán 2 triệu cổ phiếu nhưng chỉ thực hiện thành công 215.400 đơn vị, tương đương hơn 10% lượng cổ phiếu đăng ký do điều kiện thị trường không đạt kỳ vọng. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của Kim Ngưu giảm từ 12,54% xuống còn 12,22% vốn điều lệ.

Đến giữa tháng 4/2026, Tư vấn Kim Ngưu tiếp tục bán thành công hơn 4,09 triệu cổ phiếu VNS, qua đó hạ tỷ lệ sở hữu xuống còn 5,61% vốn điều lệ. Tuy nhiên, kế hoạch thoái vốn hoàn toàn khỏi Vinasun vẫn chưa thể hoàn tất như dự kiến.

Động thái của Tư vấn Kim Ngưu khiến quyền lực tại Vinasun hiện chủ yếu tập trung vào hai liên minh cổ đông. Một bên là gia đình ông Đặng Phước Thành cùng các thành viên liên quan trong ban lãnh đạo. Bên còn lại là ông Lê Hải Đoàn và các tổ chức có liên quan.

Báo cáo tình hình quản trị năm 2025 của Vinasun cho thấy gia đình Nhà sáng lập Đặng Phước Thành vẫn đang nắm giữ phần lớn lượng cổ phần tại Vinasun, khi ông Đặng Văn Thành đang nắm giữ 24,92% cổ phần, vợ là bà Ngô Thị Thúy Vân nắm 11,91% và con trai Đặng Thành Duy (CEO Vinasun) nắm 5,73%.

Tổng lượng cổ phần mà gia đình ông Đặng Phước Thành nắm giữ là 42,56%.

Đứng vị trí tiếp theo là ông Lê Hải Đoàn. Ông Lê Hải Đoàn đang là thành viên HĐQT không điều hành của Vinasun. Cá nhân ông nắm giữ 6,31% cổ phần, đồng thời là đại diện phần vốn 7,77% và 3,63% của CTCP VBP và CTCP Tập đoàn HIPT. Tổng cộng phần vốn mà ông Lê Hải Đoàn sở hữu và đại diện là 17,71%.

Đáng chú ý, không riêng Tư vấn Kim Ngưu, ngay cả các giao dịch mua vào của lãnh đạo doanh nghiệp cũng không diễn ra thuận lợi. Cuối tháng 5 vừa qua, ông Lê Hải Đoàn chỉ mua được hơn 909.000 cổ phiếu trong tổng số 4 triệu cổ phiếu đăng ký mua, tương đương chưa tới 23% kế hoạch.

Diễn biến cơ cấu cổ đông diễn ra trong bối cảnh hoạt động kinh doanh của Vinasun tiếp tục đối mặt nhiều thách thức. Theo báo cáo tài chính năm 2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt mức thấp hơn năm trước hơn 119 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 38,29 tỷ đồng, giảm hơn 50% so với năm 2024 khi mảng taxi truyền thống tiếp tục chịu áp lực cạnh tranh từ các nền tảng gọi xe công nghệ.

Bước sang năm 2026, ban lãnh đạo Vinasun tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng. Tài liệu ĐHĐCĐ thường niên cho thấy công ty đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2026 giảm thêm 16,5% so với thực hiện năm trước và không chia cổ tức cho cổ đông. Đồng thời, doanh nghiệp cũng dự báo môi trường kinh doanh vẫn còn nhiều khó khăn khi nhu cầu đi lại chưa phục hồi mạnh trong khi áp lực cạnh tranh ngày càng lớn.

Trên thị trường, cổ phiếu VNS cũng phản ánh phần nào những khó khăn của doanh nghiệp. Hiện thị giá VNS dao động quanh vùng 7.900 – 8.000 đồng/cp, thấp hơn đáng kể so với vùng đỉnh 52 tuần là 11.300 đồng/cp. Trong vòng một năm qua, cổ phiếu này đã mất khoảng 30% giá trị, đồng thời thanh khoản duy trì ở mức khá thấp so với mặt bằng chung thị trường.