Cổ phiếu chứng khoán hút dòng tiền: Định giá về vùng hấp dẫn, lực kéo từ thanh khoản tỷ USD
Thị trường giao dịch giằng co nhưng nhóm cổ phiếu chứng khoán bất ngờ bật tăng mạnh mẽ nhờ lực cầu áp đảo. Theo dữ liệu phân tích, mặt bằng định giá của ngành hiện đã điều chỉnh về mức hấp dẫn, kết hợp với động lực từ thanh khoản cải thiện và câu chuyện nâng hạng thị trường sẽ tạo dư địa tăng trưởng trong nửa cuối năm 2026.
Định giá P/B lùi về mức hấp dẫn
Phiên giao dịch ngày 3/7 ghi nhận dòng tiền chuyển dịch mạnh vào nhóm cổ phiếu chứng khoán, giúp hàng loạt mã đồng loạt tăng điểm. Thống kê từ VNDirect cho thấy, định giá của nhóm cổ phiếu này hiện ở mức rất cạnh tranh với chỉ số P/B bình quân ngành khoảng 1,75 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm qua.
Nhiều công ty đầu ngành có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao như SSI, VCI hay SHS đều đang giao dịch dưới ngưỡng định giá bình quân 5 năm và bình quân toàn ngành. Các công ty chứng khoán quy mô vừa và nhỏ như VDS, CTS, FTS, BSI, TVS, TCI hay BVS cũng ghi nhận mức P/B thấp hơn mức trung bình lịch sử. Mặt bằng định giá điều chỉnh về vùng hợp lý mở ra cơ hội cho dòng tiền đầu tư, đặc biệt khi triển vọng kinh doanh cốt lõi của các doanh nghiệp đang có nhiều tín hiệu tích cực từ thị trường chung.
Sự phân hóa sẽ diễn ra dựa trên chất lượng tài sản và năng lực cạnh tranh. Những công ty sở hữu nền tảng khách hàng tổ chức lớn, thị phần môi giới cao và tập trung vào chất lượng dịch vụ thay vì cạnh tranh bằng phí sẽ có lợi thế lớn trong việc duy trì biên lợi nhuận ổn định.
Kỳ vọng thanh khoản tỷ USD và đà tăng trưởng dư nợ cho vay
Động lực tăng trưởng quan trọng của các công ty chứng khoán trong nửa cuối năm 2026 đến từ sự cải thiện quy mô thanh khoản. Khối phân tích dự báo giá trị giao dịch bình quân cả năm 2026 sẽ tăng khoảng 16% so với cùng kỳ, duy trì ổn định quanh mức 34.000 tỷ đồng mỗi phiên trong các tháng cuối năm. Trước đó vào quý I/2026, giá trị giao dịch bình quân đã đạt khoảng 35.000 tỷ đồng mỗi phiên, tăng gần 93% so với cùng kỳ năm trước nhờ mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp.
Thanh khoản dồi dào tiếp tục thúc đẩy hoạt động cho vay ký quỹ, mảng kinh doanh đóng góp lợi nhuận chủ lực cho các doanh nghiệp trong ngành. Dư nợ cho vay margin toàn ngành tính đến hết quý I/2026 đã tăng 51% so với cùng kỳ. Con số này được dự báo tiếp tục phình to trong nửa cuối năm khi nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính tăng cao và các công ty chứng khoán liên tục tăng vốn để mở rộng quy mô cho vay. Biên lãi ròng của mảng cho vay ký quỹ cũng có cơ hội cải thiện khi chi phí vốn dần hạ nhiệt.
Quy định mới về tỷ lệ an toàn tài chính tiếp tục thúc đẩy các công ty chứng khoán tăng vốn, định hướng ngành tập trung nhiều hơn vào các hoạt động cốt lõi như cho vay ký quỹ và kinh doanh giấy tờ có giá. Hoạt động chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) được kỳ vọng sôi động trở lại trong nửa cuối năm với kế hoạch niêm yết của nhiều đơn vị mới. Đồng thời, tiến trình nâng hạng thị trường của FTSE dự kiến vào tháng 9 cùng với việc hệ thống KRX đi vào vận hành sẽ kích thích dòng vốn ngoại chảy vào thị trường, mang lại lợi thế lớn cho các doanh nghiệp có tỷ lệ dư nợ margin trên vốn chủ sở hữu còn thấp và có sẵn tệp khách hàng nước ngoài.
Tin nóng
Sáng 5/7, giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 148,4 - 151,4 triệu đồng/lượng, không thay đổi so với phiên 4/7 do thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Quốc khánh. Tuy nhiên, mức chênh lệch mua - bán 3 triệu đồng/lượng và cùng khoảng 19 triệu đồng/lượng so với giá thế giới quy đổi vẫn là những yếu tố khiến giới đầu tư thận trọng.
Trong 6 tháng đầu năm 2026, nhờ hoạt động xuất nhập khẩu phục hồi mạnh tạo nền tảng cho công tác thu ngân sách đạt kết quả tích cực. Cùng với tăng thu, công tác quản lý nợ thuế được tăng cường, góp phần hạn chế phát sinh nợ mới và nâng cao hiệu quả quản lý ngân sách.
Duy trì dòng tiền tích lũy hàng tháng là một thói quen tài chính tích cực. Tuy nhiên, việc cất giữ tiền mặt mà thiếu vắng các mục tiêu tài chính cụ thể sẽ làm chậm quá trình tăng trưởng tài sản và dễ khiến người thực hiện đánh mất động lực duy trì kỷ luật dài hạn.
Sau đợt chi hơn 24.600 tỷ đồng cổ tức tiền mặt, Vinhomes tiếp tục chốt ngày phát hành hơn 4,1 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức tỷ lệ 1:1. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của doanh nghiệp sẽ tăng gấp đôi lên khoảng 82.148 tỷ đồng.
Việc Ngân hàng Thế giới (WB) đưa Việt Nam vào nhóm thu nhập trung bình cao phản ánh đà tăng trưởng kinh tế ổn định và sự cải thiện rõ rệt về thu nhập bình quân đầu người.
Quyết định về quê khởi nghiệp, nhiều thanh niên ở xã vùng sâu Đắk Lắk tiên phong chuyển đổi mô hình kinh tế, nghiên cứu kỹ thuật trồng các loại cây nông nghiệp có sản lượng cao, phù hợp với thổ nhưỡng địa phương. Bước đầu, những mô hình này mang lại hiệu quả kinh tế cao. Bên cạnh đó, tạo thêm nhiều việc làm và hỗ trợ thanh niên cùng phát triển kinh tế.
Tin mới
Từ ngày 15/8, Ngân hàng Nhà nước nâng hạn mức khoản vay giá trị nhỏ trực tuyến lên tối đa 400 triệu đồng.
Trong bối cảnh đối mặt với nhiều năm tăng trưởng trì trệ, chi phí sản xuất leo thang và sức ép cạnh tranh ngày càng lớn, Chính phủ Đức của Thủ tướng Friedrich Merz quyết tâm cải cách quy mô lớn với 34 biện pháp nhằm khơi thông động lực phát triển. Đồng thời, việc này cũng nhằm giúp nước Đức tìm lại quỹ đạo tăng trưởng, giữ vững vai trò đầu tàu của châu Âu.
Thủ tướng Narendra Modi cho biết Ấn Độ đã tránh được nguy cơ thiếu nhiên liệu, gián đoạn nguồn cung khí hóa lỏng (LPG) và tăng giá mạnh trong giai đoạn căng thẳng tại Trung Đông.
Khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco cho thấy số lượng chuyên gia và nhà đầu tư cá nhân đã lấy lại tâm lý lạc quan sau khi giá vàng lấy lại mốc 4.100 USD/oz.
MB dự kiến chi khoảng 8.055 tỷ đồng để trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 10%, đánh dấu đợt chi trả lớn nhất kể từ khi ngân hàng niêm yết trên sàn chứng khoán.
HSC sẽ chào bán gần 270 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 4:1 nhằm huy động gần 2.700 tỷ đồng bổ sung nguồn vốn cho vay ký quỹ. Cùng ngày 17/7, doanh nghiệp cũng chốt danh sách cổ đông để chi trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 4%.
Giá xăng dầu đã giảm về mức tương đương thời điểm trước khi xảy ra xung đột trên thế giới nhờ nỗ lực điều hành của Chính phủ và các bộ, ngành. Tuy nhiên theo Bộ Công Thương, mặt bằng giá nhiều loại hàng hóa vẫn chưa được điều chỉnh tương ứng, gây bất hợp lý và cần sớm khắc phục.
Ngày 4/7, UBND tỉnh Quảng Trị tổ chức Hội nghị công bố Quyết định điều chỉnh Quy hoạch tỉnh thời kỳ 2021–2030, tầm nhìn đến năm 2050 kết hợp xúc tiến đầu tư, với sự tham dự của hơn 500 đại biểu, doanh nghiệp và nhà đầu tư trong và ngoài nước.