Điểm danh 3 'viên đạn bạc' vượt qua điều chỉnh VN-Index
Theo báo cáo chiến lược mới nhất từ VNDirect, VN-Index có khả năng cao đối mặt với áp lực điều chỉnh trong những phiên giao dịch gần. Nguyên nhân chính được chỉ ra đến từ hoạt động chốt lời tại các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vốn là trụ cột dẫn dắt thị trường thời gian qua, như ngân hàng và chứng khoán. Bên cạnh đó, những lo ngại về biến động tỷ giá và xu hướng bán ròng kéo dài của khối ngoại tiếp tục là những rủi ro bổ sung đè nặng lên tâm lý thị trường.
VN-Index có thể điều chỉnh ngắn hạn, nhưng cơ hội đầu tư chọn lọc vẫn nổi bật ở ba cổ phiếu nhờ nền tảng cơ bản vững chắc
Dự báo của VNDirect cho thấy, chỉ số có thể kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.600 điểm (dao động +/-20 điểm) để hấp thụ lực cung từ các nhà đầu tư chốt lời ở mức giá thấp. Sau giai đoạn tích lũy này, thị trường mới có đủ cơ sở để hướng tới thử thách lại ngưỡng kháng cự quan trọng ở vùng 1.700 điểm trong quý IV/2025.
Yếu tố then chốt được giới đầu tư đặc biệt quan tâm trong thời gian tới là sự kiện FTSE Russell công bố quyết định về việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường biên (Frontier) lên thị trường mới nổi (Secondary Emerging).
Lịch sử cho thấy, các thị trường được nâng hạng thường ghi nhận mức tăng đáng kể trước thời điểm quyết định có hiệu lực. Song, các chuyên gia cũng cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng trong 1-2 quý sau nâng hạng, bởi thị trường có thể biến động mạnh.
Song song với đó, mùa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 sẽ cung cấp bức tranh rõ nét hơn về triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết, từ đó định hình lại dòng tiền trên thị trường.
Bất chấp những sóng gió ngắn hạn, VNDirect duy trì quan điểm tích cực cho 6-9 tháng tới. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index được kỳ vọng sẽ hướng tới vùng 1.850 - 1.900 điểm, được dẫn dắt bởi ba trụ cột chính: kỳ vọng nâng hạng thị trường, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đảo chiều chính sách tiền tệ với các đợt cắt giảm lãi suất, và triển vọng lợi nhuận tích cực của doanh nghiệp. "Điểm dừng" cuối năm 2025 của VN-Index được dự báo nằm quanh vùng 1.690 - 1.720 điểm.
Trong bối cảnh chỉ số tiệm cận vùng giá trị, cơ hội đầu tư ngày càng mang tính chọn lọc. VNDirect đặc biệt đánh giá cao ba cổ phiếu với nền tảng cơ bản vững chắc, có khả năng vượt trội trong giai đoạn tới.
DGW (Công ty CP Thế Giới Số), được hưởng lợi từ đà phục hồi rõ rệt trong tiêu thụ thiết bị công nghệ. Trong nửa đầu năm 2025, doanh số laptop và tablet của công ty tăng 17% so với cùng kỳ, được hỗ trợ bởi xu hướng chuyển dịch lên Windows 11 và làn sóng AI PC. Bước vào quý 3 là mùa tựu trường cùng việc Apple ra mắt sớm iPhone 17 hứa hẹn tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng.
Không dừng lại ở đó, biên lợi nhuận của DGW được dự báo cải thiện nhờ dịch chuyển cơ cấu sang các mảng có biên cao hơn như laptop và thiết bị văn phòng. Đặc biệt, mảng gia dụng nổi lên như điểm sáng mới với các hợp tác chiến lược cùng Philips, Funiki và Cuckoo, dự kiến tăng trưởng doanh thu ấn tượng 75% trong năm 2025.
HDG (Tập đoàn Hà Đô), triển vọng của HDG gắn liền với sự hồi phục của thị trường bất động sản nhờ mặt bằng lãi suất thấp và các động thái quyết liệt của Chính phủ trong tháo gỡ điểm nghẽn pháp lý. Dự án Charm Villas 3 là minh chứng rõ nét khi giá bán dự kiến vượt 220 triệu đồng/m2, cao hơn đáng kể so với ước tính trước đó, góp phần cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.
HDG là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ Nghị quyết 171 với ba dự án nằm trong diện thí điểm triển khai (một tại Hà Nội và hai tại TP. Hồ Chí Minh), tạo nền tảng cho nguồn doanh thu ổn định từ năm 2028.
PVS (Tổng Công ty CP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam), sở hữu lợi thế vượt trội với khối lượng công việc (backlog) khổng lồ lên tới 3,6 tỷ USD cho giai đoạn 2025-2028, chủ yếu đến từ các dự án lớn như Lô B, Lạc Đà Vàng và đặc biệt là điện gió ngoài khơi, đảm bảo dòng doanh thu ổn định nhiều năm.
Công ty có bảng cân đối kế toán cực kỳ lành mạnh với khoản tiền mặt lên tới 17.000 tỷ đồng và nợ vay thấp, tạo đà triển khai các dự án quy mô lớn. Đáng chú ý, cổ phiếu PVS đang giao dịch ở mức P/E chỉ 2,8 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành và lịch sử, cho thấy tiềm năng tăng giá lớn khi thị trường định giá đúng tiềm năng tăng trưởng từ cả dầu khí và năng lượng tái tạo.
Như vậy, mặc dù thị trường có thể trải qua những đợt điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn, việc tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và được định giá hợp lý như DGW, HDG và PVS được xem là chiến lược đầu tư khôn ngoan, sẵn sàng nắm bắt các cơ hội khi thị trường bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.
