Điều gì khiến vốn hóa thị trường tiền điện tử bốc hơi 300 tỷ USD trong tuần này

Ether - đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới đã dẫn đầu đà giảm với mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6 trong tuần này. Ether đã giảm khoảng 12% xuống dưới mốc 4.000 USD - mức mà các nhà giao dịch thường xem là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Bitcoin cũng không tránh khỏi ảnh hưởng với mức giảm khoảng 5% trong tuần này, là mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3.

“Khi làn sóng giải chấp đầu tiên bắt đầu, các thuật toán giao dịch cùng áp lực vốn đã biến nó thành một vòng lặp phản hồi…Trong lĩnh vực tiền điện tử, niềm tin của nhà đầu tư lớn nhưng thanh khoản lại mỏng, và đó là lý do tại sao các đợt giảm giá có cảm giác như rơi tự do, trong khi sự phục hồi lại chậm hơn. Điều này không hẳn là do các yếu tố cơ bản sụp đổ mà là do hệ thống đang thanh lọc rủi ro dư thừa”, Ben Kurland, Giám đốc điều hành của nền tảng nghiên cứu tiền điện tử DYOR cho biết.

Theo dữ liệu do Coinglass tổng hợp, hơn 3 tỷ USD vị thế mua đã bị giải chấp trên khắp các sàn giao dịch tiền điện tử. Một số nhà giao dịch cảnh báo rằng mức độ đòn bẩy thực sự trong hệ thống vẫn còn mơ hồ, vì hầu hết các nền tảng đều không công bố đầy đủ dữ liệu bán giải chấp.

"Hầu hết các nhà giao dịch đều cảm thấy mất cân bằng do làn sóng giải chấp vào đầu tuần….Đà bán tháo ban đầu được theo sau bởi các vị thế phòng thủ trong các sản phẩm phái sinh, với việc giảm đòn bẩy được thấy trong hợp đồng tương lai và các chương trình mua quyền chọn bán quy mô lớn tiếp tục diễn ra vào giữa tuần", Griffin Sears, Giám đốc toàn cầu về sản phẩm phái sinh tại FalconX cho biết.

Các quỹ ETF Bitcoin và Ether được niêm yết tại Mỹ cũng chịu áp lực đáng kể, với tổng cộng hơn 500 triệu USD dòng tiền bị rút ròng hôm 25/9.

Hiện tại, các chuyên gia cho rằng đà tăng đang yếu dần. "Việc Bitcoin giảm xuống dưới 109.000 USD là dấu hiệu cho thấy thị trường đang quá nóng và đang bước vào giai đoạn suy thoái", Arthur Azizov, nhà sáng lập B2 Ventures cho biết.

Bên cạnh đó, sự sụt giảm của tiền điện tử cũng diễn ra đồng thời với sự chậm lại trong việc mua vào từ các nhà đầu tư doanh nghiệp sau tốc độ mua mạnh mẽ trong những tháng gần đây vốn đã góp phần giúp đẩy giá Bitcoin và Ether lên mức cao kỷ lục.

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, các doanh nghiệp niêm yết chuyên nắm giữ tiền điện tử (digital-asset treasuries) đã giảm mạnh việc mua Bitcoin, từ 64.000 Bitcoin trong tháng 7 xuống còn 12.600 Bitcoin trong tháng 8, và mới chỉ 15.500 Bitcoin trong tháng 9. Con số tháng 9 cho thấy mức giảm tới 76% so với cao điểm đầu mùa hè. Cổ phiếu của một số công ty dạng “digital-asset treasuries” đã rớt giá tới 97% so với giá phát hành ban đầu.

Nhìn chung, các doanh nghiệp niêm yết chuyên nắm giữ tiền điện tử đã huy động hơn 44 tỷ USD trong năm nay, và được quảng bá như những người mua ổn định có thể biến Bitcoin cùng các đồng tiền điện tử khác từ những tài sản đầu cơ thành một phần của hạ tầng tài chính. Ý tưởng rất đơn giản: các kho bạc doanh nghiệp, quỹ hưu trí và công ty niêm yết sẽ nắm giữ Bitcoin như một tài sản trên bảng cân đối kế toán, qua đó tạo ra một mức sàn nhu cầu ổn định cho đồng tiền này.

Paul Howard, Giám đốc cấp cao tại nhà tạo lập thị trường Wincent cho biết sự sụt giảm này là một "sự điều chỉnh lành mạnh". Với việc Bitcoin trượt xuống dưới đường MA100 và vốn hóa thị trường của tài sản kỹ thuật số trở lại dưới 4.000 tỷ USD, ông lập luận rằng thị trường không có dấu hiệu hoảng loạn. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng áp lực ngắn hạn có thể khiến giá tiếp tục giảm, đặc biệt là khi tài sản kỹ thuật số bám sát tâm lý vĩ mô hơn so với đầu năm nay.

"Lần đầu tiên trong năm 2025, tôi tự hỏi liệu chúng ta có thể quay trở lại mức kỷ lục trong năm nay hay không", ông cho biết.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài