Điều tiết thanh khoản chủ động: 'Liều thuốc' giúp hạ nhiệt lãi suất liên ngân hàng

Theo đó, NHNN đã linh hoạt điều tiết thanh khoản và triển khai bán ngoại tệ kỳ hạn, góp phần hạ nhiệt lãi suất liên ngân hàng và ổn định tỷ giá trong bối cảnh thị trường tiền tệ, ngoại hối nhiều biến động.

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng ngày 4/6, lãi suất bình quân liên ngân hàng VND giảm 0,20 điểm phần trăm ở kỳ hạn qua đêm trong khi giữ nguyên ở các kỳ hạn còn lại từ 1 tháng trở xuống so với phiên trước đó, giao dịch tại: qua đêm 5,30%; 1 tuần 6,20%; 2 tuần 6,50% và 1 tháng 7,10%. Lãi suất bình quân liên ngân hàng USD đi ngang ở các kỳ hạn ngắn trong khi giảm 0,01 điểm phần trăm ở các kỳ hạn 2 tuần và 1 tháng; giao dịch tại: qua đêm 3,65%; 1 tuần 3,70%; 2 tuần 3,74%, 1 tháng 3,78%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ trên thị trường thứ cấp tăng ở tất cả các kỳ hạn, chốt phiên với mức: 3 năm 3,52%; 5 năm 4,13%; 7 năm 4,17%; 10 năm 4,33%; 15 năm 4,52%.

Đối với nghiệp vụ thị trường mở, trên kênh cầm cố, NHNN chào thầu 1.000 tỷ đồng ở mỗi kỳ hạn 07 ngày, 35 ngày và 56 ngày, lãi suất đều ở mức 4,5%. Cả 3.000 tỷ đồng này đều trúng thầu. Có 13.000 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN. Như vậy, hôm qua NHNN hút ròng 10.000 tỷ đồng từ thị trường. Có 319.939,55 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang cho thấy sự chủ động và linh hoạt trong điều hành thanh khoản hệ thống

Trước đó, sau cú tăng đột biến trong phiên đầu tuần, lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục hạ nhiệt mạnh trong phiên 3/6, phản ánh thanh khoản hệ thống ngân hàng đã bớt căng thẳng. Lãi suất bình quân VND trên thị trường liên ngân hàng đồng loạt giảm ở tất cả các kỳ hạn ngắn từ 1 tháng trở xuống. Trong đó, lãi suất qua đêm - kỳ hạn có khối lượng giao dịch lớn nhất thị trường - giảm thêm 1,1 điểm phần trăm xuống còn 5,5%/năm. Lãi suất kỳ hạn 1 tuần giảm 0,75 điểm phần trăm xuống 6,2%/năm; kỳ hạn 2 tuần giảm 0,8 điểm phần trăm xuống 6,5%/năm và kỳ hạn 1 tháng giảm 0,1 điểm phần trăm xuống 7,1%/năm.

Một trong những nguyên nhân chính giúp cho lãi suất liên ngân hàng VND giảm sâu được giới chuyên môn nhận định từ việc NHNN thực hiện giao dịch hoán đổi USD/VND kỳ hạn 14 ngày với các tổ chức tín dụng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Việc NHNN sử dụng nghiệp vụ hoán đổi USD/VND được đánh giá là động thái can thiệp kịp thời, giúp bổ sung thanh khoản VND cho hệ thống với chi phí hợp lý, qua đó góp phần hạ nhiệt lãi suất liên ngân hàng.

Thực tế, nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ đã được NHNN sử dụng linh hoạt trong thời gian qua nhằm hỗ trợ thanh khoản hệ thống. Chia sẻ với báo giới mới đây, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ cho biết, để hỗ trợ quá trình giảm lãi suất, NHNN cũng triển khai nhiều biện pháp hỗ trợ thanh khoản thông qua nghiệp vụ thị trường mở và các công cụ điều hành khác. Trong đó có nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ được triển khai nhằm bổ sung nguồn thanh khoản bằng đồng Việt Nam cho các tổ chức tín dụng.

Các chuyên gia cũng cho rằng, áp lực lãi suất hiện nay chủ yếu mang tính thời điểm. Với dư địa và các công cụ điều hành hiện có, NHNN hỗ trợ kịp thời thanh khoản cho các TCTD, giữ ổn định mặt bằng lãi suất, bảo đảm cung ứng vốn cho nền kinh tế.

Theo nhận định của CEO WiGroup Trần Ngọc Báu, động thái của NHNN mang tính điều tiết kỳ vọng thị trường, giúp ổn định tâm lý và tránh những phản ứng thái quá. Quan trọng hơn, điều này cho thấy cơ quan quản lý đang chủ động kiểm soát rủi ro từ sớm, khi áp lực tỷ giá bắt đầu xuất hiện nhưng chưa ở mức quá căng thẳng.

Việc kết hợp giữa bơm thanh khoản qua OMO và bán ngoại tệ kỳ hạn phản ánh cách tiếp cận điều hành đồng bộ và linh hoạt. Thay vì nới lỏng mạnh tay, NHNN lựa chọn can thiệp có mục tiêu, vừa đủ để ổn định thị trường nhưng không làm gia tăng rủi ro lạm phát hay mất cân đối vĩ mô. Những diễn biến trong tuần qua tiếp tục củng cố thông điệp điều hành của NHNN trong năm 2026 đó là ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô, không đánh đổi bằng việc nới lỏng tiền tệ quá mức. Trong bối cảnh áp lực từ bên ngoài còn lớn, dư địa chính sách bị thu hẹp, việc điều hành theo hướng linh hoạt nhưng thận trọng được xem là lựa chọn phù hợp.