Doanh nghiệp phát hành 21,8 tỉ đô trái phiếu năm 2025

Theo báo cáo của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), tổng hợp từ chuyên trang của HNX và Ủy ban chứng khoán Nhà nước, tính đến ngày công bố thông tin 26-12-2025, tháng 12 ghi nhận 55 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp với giá trị 48.485 tỉ đồng.

Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị phát hành được ghi nhận là 575.381 tỉ đồng. Phát hành riêng lẻ vẫn chiếm chủ yếu (90,6%), với 486 đợt tổng giá trị 521.527 tỉ đồng.

Như vậy, thị trường trái phiếu tiếp tục phục hồi trong năm 2025, với mức tăng khoảng 11,3% nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với con số năm ngoái (34,6%). Điểm tích cực là số đợt và giá trị phát hành ra công chúng được cải thiện đáng kể.

Theo số liệu, ngân hàng vẫn tiếp tục chiếm chủ đạo trong kênh phát hành trái phiếu với 67,7%, tiếp theo là bất động sản (22,9%), chứng khoán (2,9%).

Hoạt động mua lại trái phiếu vẫn tiếp tục diễn ra sôi động. Trong tháng 12, doanh nghiệp đã mua lại 20.364 tỉ đồng, nâng tổng giá trị trái phiếu mua lại trước hạn là 298.882 tỉ đồng, tăng 43,6% so với năm 2024. Trong đó, ngân hàng là nhóm ngành dẫn đầu, chiếm khoảng 69,6% tổng giá trị.

Năm 2025 chứng kiến nhiều thay đổi quan trọng trong quy định phát hành trái phiếu doanh nghiệp, nhằm tăng tính minh bạch, kiểm soát rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư. Các quy định mới tập trung siết chặt điều kiện phát hành riêng lẻ và công chúng, với hiệu lực từ giữa năm.

Chẳng hạn như việc yêu cầu doanh nghiệp chưa đại chúng phát hành riêng lẻ phải đảm bảo điều kiện tổng nợ phải trả không vượt quá quá 5 lần vốn chủ sở hữu theo báo cáo tài chính kiểm toán gần nhất; giới hạn quy mô phát hành theo vốn chủ sở hữu, hay yêu cầu xếp hạng tín nhiệm. Bộ Tài chính cũng đưa ra dự thảo sửa đổi về thay đổi mục đích sử dụng vốn sau phát hành.

Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030 đã đặt mục tiêu phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng, với quy mô dư nợ đạt ít nhất 25% GDP vào năm 2030. Trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng GDP từ 10% trở lên vào năm 2026, thị trường vốn đóng vai trò quan trọng trong việc đưa tiền vào nền kinh tế.

D.Nguyễn