Dòng tiền đi đâu khi thanh khoản chứng khoán tiếp tục 'cạn', VN-Index chìm trong sắc đỏ?

Thị trường chứng khoán tiếp tục trải qua một phiên giao dịch thận trọng trong ngày 19/08/2026 khi áp lực bán xuất hiện tại nhiều nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Dù lực cầu bắt đáy có thời điểm giúp chỉ số hồi phục, dòng tiền chưa đủ mạnh để duy trì sắc xanh, trong khi thanh khoản tiếp tục suy giảm.

Tâm lý nhà đầu tư trong nước phần nào chịu ảnh hưởng từ diễn biến kém tích cực của thị trường quốc tế. Trong phiên 18/08/2026, chứng khoán Mỹ đồng loạt đi xuống khi lợi suất trái phiếu chính phủ tại nhiều nền kinh tế lớn tăng lên mức cao trong nhiều năm, giữa những lo ngại về lạm phát kéo dài và giá năng lượng neo cao.

VN-Index lùi về 1.726 điểm, ngân hàng, bất động sản và chứng khoán đồng loạt đỏ.

Nhóm cổ phiếu bán dẫn cũng chịu sức ép bán, góp phần khiến diễn biến thị trường quốc tế trở nên kém tích cực. Cùng thời điểm, giới đầu tư tiếp tục theo dõi giá dầu trong bối cảnh các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran chưa đạt tiến triển đáng kể.

Trong phiên 19/08/2026, giá dầu WTI tăng 0,5% lên 84,94 USD/thùng sau khi đã tăng mạnh trong phiên trước. Diễn biến của giá năng lượng và lợi suất trái phiếu tiếp tục trở thành những biến số ảnh hưởng đến tâm lý trên các thị trường tài chính.

Bước vào phiên giao dịch trong nước, VN-Index mở cửa dưới tham chiếu nhưng nhanh chóng xuất hiện lực cầu bắt đáy. Chỉ số có thời điểm lấy lại sắc xanh, song nhịp hồi không kéo dài khi bên bán gia tăng sức ép tại nhiều cổ phiếu lớn.

Phần lớn thời gian giao dịch, VN-Index vận động dưới tham chiếu và có thời điểm giảm sâu hơn. Lực mua chỉ trở nên rõ rệt hơn về cuối phiên, qua đó giúp chỉ số thu hẹp một phần mức giảm trước khi đóng cửa.

Kết phiên, VN-Index giảm 5,33 điểm xuống 1.726,69 điểm, tương đương mức giảm khoảng 0,3%. Đáng chú ý, tổng giá trị giao dịch trên HoSE chỉ đạt gần 13.900 tỷ đồng, giảm gần 1.000 tỷ đồng so với phiên trước, cho thấy dòng tiền vẫn chưa trở lại mạnh mẽ.

Diễn biến thanh khoản trở thành một trong những điểm đáng chú ý khi cả bên mua và bên bán đều thể hiện tâm lý thận trọng. Trong bối cảnh thị trường thiếu động lực đủ mạnh để kích hoạt dòng tiền mới, các nhịp hồi trong phiên nhanh chóng gặp áp lực cung.

Nhóm ngân hàng tiếp tục là một trong những khu vực chịu sức ép bán đáng kể khi sắc đỏ xuất hiện tại phần lớn cổ phiếu. VCB, CTG, MSB và BVB giảm trên 1%, trong khi STB, HDB, VIB, VPB, SHB, BID và OCB cũng đóng cửa dưới tham chiếu.

Ở chiều ngược lại, TCB, LPB, ACB, TPB và KLB vẫn duy trì được sắc xanh. Tuy nhiên, mức tăng của phần lớn các mã chỉ quanh 1%, chưa đủ để tạo lực đỡ đáng kể cho toàn ngành cũng như chỉ số chung.

Áp lực điều chỉnh đồng thời lan sang nhóm bất động sản. VRE giảm 1,2%, TCH giảm 1,7%, PDR giảm 1,2%, KDH giảm 1,7%, DIG mất 1,9%, BCM giảm 1,8% và NLG giảm 1,5%. Trong khi đó, SIP và VPI là hai cổ phiếu vốn hóa lớn hiếm hoi duy trì sắc xanh, song biên độ tăng đều dưới 1%.

Nhóm chứng khoán cũng không nằm ngoài xu hướng điều chỉnh khi VND giảm 1,6%, HCM giảm 1%, CTS mất 1,1% và FTS giảm 1,6%. Việc cổ phiếu chứng khoán giao dịch kém tích cực diễn ra đồng thời với sự suy giảm của thanh khoản toàn thị trường.

Tại các nhóm ngành khác, áp lực bán tiếp tục xuất hiện ở nhiều mã vốn hóa lớn. BSR giảm 1,8%, FRT mất 1,5%, GEX giảm 1,2%, GMD giảm 1,1%, trong khi GEE đáng chú ý với mức giảm 4,4%.

Dù sắc đỏ chiếm ưu thế, thị trường vẫn xuất hiện một số điểm sáng giúp VN-Index tránh một phiên giảm sâu hơn. VNM tăng 1,6%, VGC tăng 1,2%, PNJ tăng 1,9%, còn DGW nổi bật với mức tăng 2,9%.

Bên cạnh dòng tiền trong nước suy yếu, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục tạo thêm áp lực. Trong phiên 19/08/2026, khối ngoại bán ròng gần 700 tỷ đồng trên toàn thị trường, nối dài diễn biến bán ròng trong ngắn hạn.

VIC đứng đầu danh sách bị nhà đầu tư nước ngoài bán ròng với giá trị hơn 136 tỷ đồng, theo sau là STB với khoảng 122,5 tỷ đồng. VPB và GMD lần lượt bị bán ròng gần 98,6 tỷ đồng và 93,1 tỷ đồng.

Ở chiều mua, VNM được khối ngoại gom mạnh nhất với giá trị hơn 61 tỷ đồng. DGW đứng tiếp theo với 47,7 tỷ đồng, FRT đạt 33,3 tỷ đồng và VIX được mua ròng khoảng 23,2 tỷ đồng.

Diễn biến phiên 19/08/2026 cho thấy dòng tiền không rút hoàn toàn khỏi thị trường mà đang có xu hướng thận trọng và phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu. Trong khi phần lớn ngân hàng, bất động sản và chứng khoán chịu áp lực điều chỉnh, lực mua vẫn tìm đến một số mã riêng lẻ như VNM, DGW, PNJ hay VGC.

Tuy nhiên, giá trị giao dịch HoSE chỉ còn gần 13.900 tỷ đồng cho thấy mức độ nhập cuộc của dòng tiền vẫn tương đối hạn chế. Trong bối cảnh khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 700 tỷ đồng và nhóm vốn hóa lớn thiếu sự đồng thuận, lực cầu hiện tại chưa tạo được nền tảng đủ mạnh để thúc đẩy một nhịp hồi phục lan tỏa.

Trong các phiên tiếp theo, khả năng cải thiện thanh khoản có thể trở thành một trong những yếu tố đáng theo dõi bên cạnh diễn biến của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Các biến động từ thị trường quốc tế, lợi suất trái phiếu và giá dầu cũng có thể tiếp tục tác động đến tâm lý giao dịch, khiến dòng tiền duy trì sự chọn lọc thay vì nhanh chóng quay trở lại trên diện rộng.