Dòng tiền suy kiệt, VN-Index nối dài nhịp giảm

Nhà đầu tư tiếp tục bán ra trên diện rộng khi dòng tiền suy yếu, khiến VN-Index nối dài chuỗi điều chỉnh và đánh mất nhiều ngưỡng hỗ trợ quan trọng

Phiên giao dịch ngày 21/7 khép lại với sắc đỏ bao trùm thị trường khi VN-Index tiếp tục giảm điểm trong bối cảnh dòng tiền suy yếu và lực cầu gần như không đủ sức hấp thụ áp lực bán. Sau cú lao dốc hơn 40 điểm ở phiên đầu tuần, thị trường thêm một lần phát đi tín hiệu tiêu cực khi chỉ số giảm gần 13 điểm, qua đó nối dài chuỗi điều chỉnh và khiến kỳ vọng về một nhịp hồi phục nhanh dần trở nên mong manh.

Trước đó, phiên giảm mạnh đầu tuần đã khiến VN-Index mất hơn 40 điểm, nâng tổng mức giảm sau hai phiên lên hơn 60 điểm. Cây nến giảm dài đi kèm thanh khoản tăng vọt cho thấy tâm lý bi quan lan rộng trong giới đầu tư. Đáng chú ý, việc chỉ số xuyên thủng vùng hỗ trợ mạnh MA200, tương ứng khu vực 1.770-1.780 điểm, đồng thời hình thành đáy sau thấp hơn đáy trước, là tín hiệu cho thấy xu hướng giảm vẫn chưa kết thúc.

Bước sang phiên 21/7, áp lực bán xuất hiện ngay từ đầu phiên, kéo VN-Index lùi sát ngưỡng 1.720 điểm. Dù lực cầu bắt đáy giúp chỉ số có thời điểm vượt tham chiếu, nhưng đà hồi phục nhanh chóng suy yếu khi dòng tiền không đủ mạnh để duy trì sắc xanh.

Diễn biến trong phiên cho thấy sức ép bán không còn tập trung ở nhóm vốn hóa lớn mà lan sang nhiều nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ như dầu khí, bất động sản, xây dựng, chứng khoán và vật liệu xây dựng. Chính điều này khiến VN-Index nhanh chóng quay đầu giảm trở lại và dao động dưới mốc 1.735 điểm trong phần lớn thời gian giao dịch.

Độ rộng thị trường cũng phản ánh rõ sự suy yếu của lực cầu. Tại thời điểm đạt đỉnh trong phiên sáng, sàn HoSE ghi nhận tới 168 mã tăng và 105 mã giảm. Tuy nhiên, chỉ chưa đầy một giờ sau, số lượng cổ phiếu tăng thu hẹp mạnh, trong khi số mã giảm liên tục gia tăng. Kết thúc phiên sáng chỉ còn 136 mã tăng so với 164 mã giảm, cho thấy nhà đầu tư tranh thủ các nhịp hồi để bán ra thay vì gia tăng tỷ trọng.

Không chỉ các cổ phiếu trụ như VIC hay VHM suy yếu, áp lực điều chỉnh còn lan rộng trên toàn bộ rổ VN30. Có tới 20 cổ phiếu trong rổ này giảm trên 1% so với mức giá cao nhất trong phiên. Bộ ba cổ phiếu dầu khí chịu áp lực bán mạnh nhất với GAS giảm kịch sàn 7%, BSR mất 6,5% và PLX giảm gần 5%. FPT giảm hơn 3%, GVR mất 2%, trong khi CTG và TCB cũng quay đầu xuống dưới tham chiếu.

Ở chiều ngược lại, số cổ phiếu giữ được sắc xanh không nhiều. SSI và LPB là hai điểm sáng hiếm hoi trong nhóm vốn hóa lớn khi tăng hơn 2%, ACB tăng hơn 1%. Tuy nhiên, lực nâng đỡ từ các mã này không đủ để cải thiện xu hướng chung của thị trường.

Nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình tiếp tục là tâm điểm của áp lực bán. PNJ gây chú ý khi giảm kịch sàn, khớp lệnh hơn 9,6 triệu cổ phiếu nhưng vẫn còn gần 10 triệu cổ phiếu dư bán giá sàn. Nhiều mã khác như DIG, DXG, GEX, PDR, PVD, PVT, BSI, TVS hay GEE đồng loạt giảm từ 3-6%, phản ánh tâm lý cắt giảm rủi ro vẫn chiếm ưu thế.

Đóng cửa phiên giao dịch, VN-Index giảm 12,95 điểm, tương đương 0,74%, xuống còn 1.730,56 điểm. Sàn HoSE ghi nhận 104 mã tăng và 196 mã giảm. Thanh khoản đạt hơn 789 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch hơn 23.092 tỷ đồng. Dù khối lượng khớp lệnh giảm hơn 8% so với phiên trước, giá trị giao dịch lại tăng gần 18% nhờ các giao dịch thỏa thuận quy mô lớn, nổi bật là hơn 129,8 triệu cổ phiếu LPB với giá trị khoảng 6.490 tỷ đồng.

Trên sàn HNX, chỉ số HNX-Index giảm 1,29% xuống 280,74 điểm. Nhóm dầu khí tiếp tục chịu áp lực khi PVS giảm hơn 8%, PVC giảm trên 6%, trong khi các cổ phiếu chứng khoán như MBS, SHS chỉ giữ được mức tham chiếu. UpCoM-Index cũng giảm 0,73% xuống 125,43 điểm với đa số cổ phiếu thanh khoản cao đều chìm trong sắc đỏ.

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS), việc VN-Index đánh mất vùng hỗ trợ 1.780-1.800 điểm và xuyên thủng đường trung bình MA200 đã khiến cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn xấu đi đáng kể. TPS cho rằng thị trường cần thêm thời gian để tìm vùng cân bằng mới trước khi có thể hình thành tín hiệu hồi phục đáng tin cậy.

Trong khi đó, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhận định rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu trong hai tuần cuối tháng 7 khi hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ đầu tư có thể tiếp tục tạo sức ép lên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Theo BVSC, vùng 1.700 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ quan trọng mà VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm định trong thời gian tới.

Ở góc nhìn tích cực hơn, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng chỉ số đang tiến gần vùng hỗ trợ trung hạn hình thành từ các đáy của tháng 4/2025 và tháng 3/2026. Dù xu hướng hồi phục chưa xuất hiện rõ nét, các chỉ báo động lượng đang dần đi vào vùng quá bán, mở ra khả năng xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật nếu lực cầu bắt đáy được cải thiện.

Dẫu vậy, trong bối cảnh dòng tiền vẫn ở mức thấp và tâm lý phòng thủ bao trùm thị trường, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên tiếp tục duy trì sự thận trọng, hạn chế sử dụng đòn bẩy và ưu tiên quan sát phản ứng của VN-Index tại vùng hỗ trợ 1.700 điểm trước khi cân nhắc giải ngân trở lại.