F88 đa dạng kênh huy động vốn hướng tới mục tiêu tăng trưởng cao

Hướng tới dòng vốn đại chúng

F88 vừa được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận cho kế hoạch huy động vốn quy mô lớn. Theo đó, F88 sẽ phát hành 10 triệu trái phiếu ra công chúng với tổng giá trị huy động tối đa lên tới 1.000 tỷ đồng.

Được biết, đây là lần đầu tiên F88 phát hành trái phiếu ra công chúng, nơi đối tượng nhà đầu tư không còn bị giới hạn trong nhóm chuyên nghiệp, mà mở rộng đến mọi cá nhân và tổ chức có nhu cầu tìm kiếm kênh sinh lời.

Kế hoạch huy động vốn này được thiết kế với lộ trình chặt chẽ, trải dài trong năm 2026 nhằm đảm bảo sự hấp thụ tốt nhất từ thị trường. Dòng vốn 1.000 tỷ đồng sẽ không đổ về cùng một lúc mà được chia làm ba đợt phát hành.

Đợt đầu tiên trị giá 300 tỷ đồng dự kiến sẽ khởi động ngay từ những ngày đầu năm, cụ thể là từ ngày 10/1/2026. Đợt phát hành thứ hai với giá trị tương đương sẽ được chào bán trong khoảng thời gian từ quý I đến quý II/2026.

Phần còn lại, cũng là đợt phát hành lớn nhất trị giá 400 tỷ đồng sẽ hoàn tất trong nửa cuối năm 2026. Mỗi đợt chào bán đều tuân thủ nguyên tắc không kéo dài quá 90 ngày và khoảng cách giữa các đợt không vượt quá 12 tháng, tạo ra nhịp độ huy động vốn đều đặn và có tính toán.

Điểm thu hút sự chú ý của giới đầu tư trong đợt phát hành trái phiếu của F88 nằm ở mức lãi suất. Với mệnh giá 100.000 đồng cho mỗi trái phiếu, F88 đưa ra mức lãi suất cố định 10% mỗi năm cho kỳ hạn 24 tháng.

Trong bối cảnh lãi suất tiền gửi tiết kiệm tại các ngân hàng thương mại vẫn đang duy trì ở mức thấp, con số 10% được xem là hấp dẫn và cạnh tranh.

F88 sẽ phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng. Ảnh: DN

Báo cáo quý III/2025 của Hiệp hội thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy lãi suất bình quân của trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường chỉ dao động quanh mức 7,18% một năm, với kỳ hạn trung bình kéo dài tới 4,6 năm.

Như vậy, mức lãi suất mà F88 đưa ra không chỉ cao hơn mặt bằng chung mà còn đi kèm với kỳ hạn ngắn hơn, phù hợp với khẩu vị của những nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền ổn định và khả năng thanh khoản trung hạn.

Cơ chế trả lãi định kỳ mỗi ba tháng cũng là một yếu tố kỹ thuật được thiết kế để tạo ra dòng tiền đều đặn cho người nắm giữ trái phiếu.

Tuy nhiên, ý nghĩa của đợt phát hành này không chỉ dừng lại ở lãi suất hay quy mô vốn. Nó đánh dấu sự chuyển dịch về "chất" trong cấu trúc tài chính của doanh nghiệp.

Trong suốt nhiều năm qua, F88 chủ yếu dựa vào kênh trái phiếu riêng lẻ, chỉ dành cho các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với những rào cản gia nhập nhất định. Việc chuyển sang phát hành trái phiếu đại chúng đồng nghĩa với việc doanh nghiệp tiến tới chuẩn mực quản trị cao hơn, nhất là sự minh bạch.

Các chuẩn mực này bao gồm việc chứng minh kết quả kinh doanh có lãi, duy trì cơ cấu nợ ở mức hợp lý và quan trọng nhất là phải có phương án sử dụng vốn rõ ràng, khả thi.

Đại diện F88 cho hay, bước đi này là một phần quan trọng trong chiến lược dài hạn nhằm đa dạng hóa các tầng vốn. Khi cánh cửa tiếp cận nguồn vốn từ công chúng được mở ra, doanh nghiệp không chỉ giảm bớt sự phụ thuộc vào các kênh huy động truyền thống mà còn gia tăng tính ổn định cho dòng tiền hoạt động.

Nguồn lực tài chính thu về từ đợt phát hành này sẽ được dùng để F88 mở rộng mạng lưới kinh doanh, phục vụ nhu cầu vay vốn đang tăng trưởng trở lại của phân khúc khách hàng phổ thông.

Hơn thế nữa, việc tuân thủ các quy định khắt khe của một đợt chào bán đại chúng cũng là cách để doanh nghiệp củng cố hồ sơ tín dụng, nâng cao uy tín và niềm tin trên thị trường vốn, vốn dĩ rất nhạy cảm.

Sức khỏe nội tại của F88

Quyết định huy động vốn quy mô lớn của F88 dựa trên nhu cầu thực tế từ thị trường tài chính tiêu dùng. Khi chỉ trong 9 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của F88 chạm mốc 603 tỷ đồng, gần như hoàn thành chỉ tiêu đề ra cho cả năm tài chính.

Động lực chính cho sự tăng trưởng này đến từ nhu cầu vay tiêu dùng đang hồi phục mạnh mẽ. Dư nợ cho vay của hệ thống đã tăng tới 40% so với thời điểm đầu năm, đạt mức 6.413 tỷ đồng.

Tổng giá trị giải ngân trong 9 tháng của F88 cũng ghi nhận mức tăng trưởng 80% so với cùng kỳ năm trước. Những con số này phản ánh một thực tế, rằng các sản phẩm và dịch vụ tài chính của F88 đang được thị trường hấp thụ mạnh.

Theo đại diện F88, nhu cầu của khách hàng đang tăng nhanh và năm 2026 được dự báo sẽ mở ra nhiều cơ hội phát triển hơn nữa. Để đón đầu làn sóng này, việc chuẩn bị một nguồn lực tài chính dồi dào là yêu cầu bắt buộc.

Mục tiêu tăng trưởng cao hơn trong năm tới đòi hỏi F88 phải có đủ vốn để không chỉ duy trì đà mở rộng mạng lưới, mà còn phải phát triển các sản phẩm mới phục vụ khách hàng tốt hơn.

Đặc biệt, việc đa dạng hóa kênh huy động vốn thông qua trái phiếu đại chúng được kỳ vọng sẽ giúp công ty tối ưu hóa chi phí vốn đầu vào, tạo cơ sở để giảm lãi suất cho vay đầu ra, từ đó gia tăng tính cạnh tranh trên thị trường.

Vốn huy động được sẽ bổ sung cho hoạt động kinh doanh của F88. Ảnh: DN

Niềm tin của nhà đầu tư đối với đợt phát hành này còn được củng cố bởi lịch sử thanh toán uy tín và minh bạch của doanh nghiệp trong quá khứ. Từ năm 2019 đến nay, F88 đã phát hành tổng cộng gần 5.300 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ.

Trong số đó, gần 4.500 tỷ đồng đã đáo hạn và được doanh nghiệp tất toán đầy đủ, duy trì tỷ lệ thanh toán tuyệt đối 100%.

Đáng chú ý nhất là trong giai đoạn năm 2023, khi thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam rơi vào khủng hoảng niềm tin và nền kinh tế vĩ mô đối diện nhiều biến động, F88 vẫn thực hiện đầy đủ nghĩa vụ chi trả lãi cho toàn bộ trái phiếu đang lưu hành.

Sự ghi nhận từ các tổ chức độc lập cũng góp phần làm sáng tỏ bức tranh tài chính của F88. Tháng 10 vừa qua, FiinRatings đã quyết định nâng hạng tín nhiệm của F88 từ mức "BBB-" lên "BBB" với triển vọng "ổn định".

Quyết định này dựa trên đánh giá về khả năng huy động vốn và sự cải thiện trong thanh khoản của doanh nghiệp. Trong báo cáo của mình, FiinRatings tiết lộ họ đã thực hiện một bài kiểm tra sức chịu đựng đối với thanh khoản của F88.

Giả định được đặt ra là công ty chỉ huy động được 50% vốn từ nợ vay mới và không tăng vốn điều lệ trong năm 2026. Kết quả cho thấy, ngay cả trong kịch bản kém khả quan này, công ty vẫn duy trì được thanh khoản ổn định và đảm bảo thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ tài chính với các bên liên quan.

Bước sang năm 2026, sự kết hợp giữa trái phiếu phát hành ra công chúng và kênh trái phiếu riêng lẻ truyền thống được kỳ vọng sẽ giúp F88 thiết lập một cơ cấu tài chính tối ưu hơn. Chiến lược "đi bằng hai chân" này vừa giúp đảm bảo thanh khoản ngắn hạn, vừa gia tăng nguồn vốn dài hạn ổn định phục vụ cho các kế hoạch tăng trưởng.

Trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng khắt khe hơn trong việc lựa chọn nơi trú ẩn cho dòng tiền, bước đi của F88 không chỉ giải quyết bài toán vốn của riêng doanh nghiệp mà còn góp phần làm phong phú thêm "hàng hóa" cho thị trường vốn Việt Nam.

Việt Hưng