Quản trị công ty - chìa khóa mở cánh cửa tiếp cận dòng vốn tỷ USD

Chìa khóa dẫn tới thành công

Chiều 27/11 tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE), Viện Thành viên Hội đồng Quản trị Việt Nam (VIOD) cùng đại diện HOSE và các nhà đầu tư tổ chức đã có buổi gặp gỡ báo chí, chia sẻ về vai trò của quản trị công ty trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn được kỳ vọng sẽ bứt phá, đặc biệt khi câu chuyện nâng hạng đang đến gần.

Bà Trần Anh Đào, Phó Tổng giám đốc phụ trách Ban điều hành HOSE, nhấn mạnh rằng năm 2025 là cột mốc đặc biệt, là thời điểm hội tụ nhiều điều kiện thuận lợi như hạ tầng công nghệ được nâng cấp, khung pháp lý hoàn thiện hơn, cơ hội được FTSE Russell nâng hạng sau một phần tư thế kỷ vận hành thị trường chứng khoán.

Bà Trần Anh Đào, Phó Tổng giám đốc phụ trách Ban điều hành HOSE.

Đi cùng với đó là kỳ vọng về dòng vốn ngoại dài hạn, quy mô hàng tỷ USD đang hướng về Việt Nam. Tuy nhiên, để dòng vốn này thực sự chảy vào và ở lại, doanh nghiệp không thể chỉ dựa vào vốn hóa hay thanh khoản.

Theo bà Đào, nhà đầu tư nước ngoài đặc biệt quan tâm đến cách doanh nghiệp đối xử với cổ đông, cách Hội đồng quản trị vận hành, chất lượng công bố thông tin cũng như cách doanh nghiệp quản trị rủi ro môi trường - xã hội - quản trị (ESG). Những yếu tố phi tài chính này mới chính là phần tạo nên năng lực cạnh tranh dài hạn và gia tăng giá trị doanh nghiệp.

Bà Đào cho rằng, các cải cách pháp lý như Nghị định 155 hay việc tháo gỡ cơ chế pre-funding cho nhà đầu tư nước ngoài là bước tiến quan trọng, nhưng khung pháp lý dù tốt đến đâu, nếu doanh nghiệp không nâng cấp quản trị, lợi thế vẫn rất dễ bị bỏ lỡ.

"HOSE vì thế xem việc đồng hành cùng VIOD trong hành trình lan tỏa tinh thần quản trị theo chuẩn mực quốc tế là nhiệm vụ trọng tâm, bắt đầu từ thay đổi nhận thức và cách làm của doanh nghiệp Việt", bà Đào chia sẻ.

Tương tự, bà Hà Thu Thanh - Chủ tịch VIOD, chuyên gia tài chính về quản trị, nhận định hoạt động quản trị trong doanh nghiệp là "chìa khóa" đi tới thành công. Bà Thanh định nghĩa, quản trị công ty hiện đại là hệ thống, phương pháp giúp doanh nghiệp được định hướng và được kiểm soát vận hành theo đúng chiến lược một cách hiệu quả, bền vững và tuân thủ.

Có thể nói, đó là dạng "năng lực cạnh tranh mềm" trên thị trường vốn, xếp vào hạng mục nguồn vốn phi tài chính của doanh nghiệp, trong đó bao gồm yếu tố con người, văn hóa doanh nghiệp, văn hóa quản trị và niềm tin xây dựng được với các bên liên quan.

Bà Hà Thu Thanh đặt Hội đồng quản trị vào vị trí xuất phát điểm của mọi thay đổi. Trong một doanh nghiệp, lãnh đạo cao nhất không phải Tổng Giám đốc mà là Hội đồng quản trị - những người đại diện cho cổ đông và nhà đầu tư, có trách nhiệm dẫn dắt chiến lược, định hình văn hóa và giám sát quản trị rủi ro.

Bà Hà Thu Thanh - Chủ tịch VIOD, chuyên gia hàng đầu về tài chính, quản trị.

Vì vậy, theo bà Thanh, nâng chuẩn quản trị phải bắt đầu từ nâng chuẩn Hội đồng quản trị, nâng cấp tư duy chiến lược dài hạn, chủ động tuân thủ, nhìn xa hơn kế hoạch một vài năm để hướng đến phát triển bền vững.

Làm rõ hơn tính "hữu hình" của quản trị trong định giá doanh nghiệp, bà Nguyễn Hoài Thu, Tổng Giám đốc Điều hành khối Chứng khoán Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital, cho biết với các quỹ như VinaCapital thường chỉ nắm cổ phần thiểu số, quản trị công ty gần như là điều kiện tiên quyết khi ra quyết định đầu tư.

Quyền được đối xử công bằng với cổ đông, đặc biệt là cổ đông thiểu số, là yêu cầu đầu tiên. Bởi khi quỹ chỉ nắm một tỷ lệ sở hữu nhỏ, họ phải trông cậy vào cơ chế quản trị và bảo vệ cổ đông hơn là quyền lực biểu quyết thuần túy.

Bà Thu viện dẫn, tại các thị trường phát triển, quản trị tốt được quy đổi trực tiếp thành giá trị tài chính. Hai doanh nghiệp có thể giống nhau về quy mô, lợi nhuận và thị phần, nhưng doanh nghiệp có quản trị tốt hơn thường có chi phí vốn thấp hơn đáng kể. Nhà đầu tư sẵn sàng trả mức P/E, P/B cao hơn cho công ty minh bạch, quản trị rủi ro bài bản. Hoặc ngân hàng và trái chủ sẵn sàng cho vay với lãi suất thấp hơn với doanh nghiệp có chuẩn quản trị cao.

"VinaCapital cũng không chỉ nhìn vào kết quả quý sau hay năm tới, mà đánh giá khả năng duy trì và tăng trưởng giá trị trong khung thời gian 5 - 10 năm. Đây cũng là 'tâm thế' đặc trưng của dòng vốn ngoại dài hạn đang chờ đợi cơ hội tham gia mạnh hơn vào thị trường Việt Nam sau nâng hạng", Tổng Giám đốc Điều hành khối Chứng khoán Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital nhìn nhận.

Bà Nguyễn Hoài Thu, Tổng Giám đốc Điều hành khối Chứng khoán Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital.

Diễn đàn AF8 - dấu ấn 10 năm bứt phá của quản trị công ty tại Việt Nam

Trải qua 7 mùa tổ chức thành công, Diễn đàn Quản trị Công ty thường niên lần thứ 8 (AF8) năm 2025 sẽ tiếp tục được triển khai với chủ đề: "Hội đồng Quản trị bứt phá - Vươn tầm khu vực, định vị niềm tin và danh tiếng trên thị trường vốn", do VIOD tổ chức cùng các đơn vị đồng tổ chức là Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC), Cục Kinh tế Liên bang Thụy Sĩ (SECO) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), với sự hỗ trợ của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX), HOSE và HNX.

Năm nay, AF8 được tổ chức trong thời điểm thị trường vốn Việt Nam đã chính thức tham gia "cuộc đua" ở tầm khu vực và quốc tế, là dịp nhìn lại hành trình 10 năm chuyển mình vượt bậc của hệ sinh thái quản trị công ty Việt Nam. Quan trọng hơn, AF8 xác lập trọng tâm mới vào cấp lãnh đạo cao nhất: Hội đồng Quản trị - nơi khởi nguồn cho mọi chuyển đổi mang tính bứt phá.

Các diễn giả tham dự buổi gặp gỡ chiều ngày 27/11.

Lãnh đạo VIOD cho biết, để tiếp cận và thu hút hiệu quả dòng vốn mới, doanh nghiệp và lãnh đạo cần thay đổi mạnh mẽ tư duy, nhận diện đầy đủ và rõ ràng nguyên lý gia tăng giá trị doanh nghiệp từ hai yếu tố phi tài chính cốt lõi, chính là "niềm tin" và "danh tiếng".

AF8 được kỳ vọng là nơi các nhà lãnh đạo doanh nghiệp cùng tuyên bố và cam kết nâng cấp "Hệ điều hành quản trị công ty", bứt phá khỏi tư duy tuân thủ truyền thống để tham gia cuộc chơi thị trường vốn khu vực và quốc tế với hai "tài sản" đặc biệt này.

Nguyệt Đức