Fed giảm lãi suất, Việt Nam được lợi gì?

PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân - Trưởng bộ môn Tài chính, Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh nhận định, việc Fed cắt giảm lãi suất đã mở ra dư địa nhất định cho chính sách tiền tệ của Việt Nam.

"Đồng USD suy yếu giúp giảm áp lực lên tỷ giá VND/USD, qua đó tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước (NHNN) duy trì mức lãi suất trong nước thấp hơn, vừa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, vừa bảo đảm ổn định thị trường ngoại hối", ông Huân nói.

Đáng chú ý, Fed còn phát đi tín hiệu có thể giảm thêm hai lần lãi suất nữa trong năm nay, càng củng cố kỳ vọng áp lực tỷ giá sẽ hạ nhiệt trong trung hạn.

Chia sẻ quan điểm này, TS. Châu Đình Linh, Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh đưa giả thiết, nếu Fed không giảm lãi suất, sức ép đối với kinh tế Việt Nam có thể sẽ gia tăng, đặc biệt ở kênh tỷ giá và dòng vốn. Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất cho thấy triển vọng tích cực hơn, giúp NHNN có dư địa ứng xử linh hoạt hơn trong điều hành.

"Khi chi phí vay vốn bằng USD giảm, áp lực đối với các khoản vay nước ngoài của Việt Nam cũng nhẹ đi. Đồng thời, sự thu hẹp chênh lệch giữa lãi suất VND và USD có thể khiến dòng vốn quốc tế tìm đến các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam, nơi có nền chính trị ổn định và chính sách tích cực thu hút đầu tư nước ngoài", TS. Châu Đình Linh phân tích thêm.

Việc giảm lãi suất của Fed được đánh giá là có nhiều tác động

Theo các chuyên gia, tác động tích cực của việc Fed hạ lãi suất còn thể hiện ở khả năng củng cố nguồn dự trữ ngoại hối của Việt Nam, tăng niềm tin của thị trường trong giai đoạn nhiều biến động khó lường.

Đối với kênh tiền gửi, cả hai chuyên gia nói trên đều cho rằng đây vẫn là lựa chọn an toàn và ổn định trong thời gian tới. Ông Huân nhận định, lãi suất huy động nhiều khả năng sẽ được duy trì theo định hướng ổn định của NHNN, không biến động lớn.

Trong khi đó, theo TS. Châu Đình Linh, với việc áp lực thanh khoản đang giảm dần, nên lãi suất tiền gửi có thể giữ ở mức hiện tại hoặc giảm nhẹ. Theo vị chuyên gia, đây là vẫn kênh truyền thống, có độ an toàn cao và vẫn hấp dẫn so với nhiều kênh đầu tư khác.

Ở góc độ vĩ mô, TS. Châu Đình Linh nhấn mạnh rằng việc Fed giảm lãi suất có thể gián tiếp hỗ trợ Việt Nam lạm phát. Khi chi phí nhập khẩu giảm, áp lực từ yếu tố chi phí đẩy sẽ hạ nhiệt, góp phần giúp chỉ số giá tiêu dùng (CPI) duy trì trong tầm kiểm soát. Với mục tiêu lạm phát năm 2025 khoảng 4,5%, tình hình hiện tại vẫn tương đối khả quan. Tuy nhiên, ông Linh lưu ý nhà điều hành chính sách cần chuẩn bị các kịch bản ứng phó linh hoạt, đề phòng trường hợp cầu trong nước tăng mạnh khiến chỉ số giá tiêu dùng CPI có thể biến động ngoài dự kiến.

Nhìn chung, theo các chuyên gia quyết định hạ lãi suất của Fed không chỉ tạo ra dư địa lớn hơn cho chính sách tiền tệ Việt Nam, mà còn là cơ hội để NHNN tiếp tục kiên định định hướng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Cụ thể ở đây là duy trì ổn định lãi suất góp phần thúc đẩy tăng trưởng GDP theo mục tiêu trên 8% mà Chính phủ đặt ra...

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn tiềm ẩn nhiều rủi ro, quyết định hạ lãi suất của FED được đánh giá là bước đi kịp thời, góp phần giảm bớt áp lực đối với thị trường tài chính quốc tế. Với Việt Nam, đây vừa là cơ hội để củng cố ổn định vĩ mô, vừa là động lực thúc đẩy tăng trưởng, nhưng đồng thời cũng đòi hỏi sự thận trọng, linh hoạt và chuẩn bị kỹ lưỡng từ phía nhà quản lý để tận dụng tối đa cơ hội mà vẫn kiểm soát tốt rủi ro.

Hồng Sơn