Fed lo sẽ phải 'đánh đổi' giữa bảo vệ việc làm và khống chế lạm phát

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell. (Ảnh: Getty Images).

Tại cuộc họp diễn ra trong hai ngày 6 - 7/5, các quan chức Fed đã bày tỏ nỗi lo rằng thuế quan của Tổng thống Donald Trump có thể thúc đẩy lạm phát và khiến công việc hoạch định chính sách tiền tệ trở nên khó khăn, biên bản công bố ngày 28/5 chỉ ra.

Biên bản cũng phản ánh mối lo của giới chức Fed về hướng đi của chính sách tài khóa và thương mại. Vì vậy, khi đó các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định động thái tốt nhất là duy trì lãi suất ổn định.

Biên bản viết: “Các thành viên tham dự cuộc họp đồng ý rằng triển vọng kinh tế đã trở nên khó đoán hơn trước, do đó ủy ban cần áp dụng cách tiếp cận thận trọng cho đến khi tác động kinh tế ròng từ hàng loạt thay đổi chính sách của chính phủ trở nên rõ ràng hơn.

Các thành viên lưu ý ủy ban có thể sẽ phải đối mặt với sự đánh đổi khó khăn nếu lạm phát trở nên dai dẳng hơn còn triển vọng về tăng trưởng kinh tế và việc làm suy yếu”.

Dù lo ngại về lạm phát và sự thất thường của chính sách thương mại, các quan chức Fed khẳng định nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng “vững chắc”, người tiêu dùng chưa cắt giảm chi tiêu và thị trường lao động “hầu như vẫn cân bằng” tuy rủi ro suy yếu đã tăng lên.

Tại cuộc họp, FOMC quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi 4,25% - 4,5%. FOMC đã duy trì khoảng lãi suất này kể từ tháng 12 năm ngoái.

Tuyên bố được đưa ra sau cuộc họp lưu ý “mức độ bất định về triển vọng kinh tế đã gia tăng hơn nữa.” Ngoài ra, FOMC nhận định việc đáp ứng mục tiêu kép về lạm pháp thấp và toàn dụng việc làm đã trở nên phức tạp hơn do sự không chắc chắn về chính sách của Nhà Trắng.

Kể từ sau cuộc họp, giới chức Fed đã nhiều lần lặp lại rằng họ sẽ chờ đợi cho đến khi chính sách tài khóa và thương mại của Mỹ trở nên rõ ràng hơn trước khi cân nhắc hạ lãi suất lần nữa.

Các nhà đầu tư đã điều chỉnh kỳ vọng tương ứng. Thị trường tương lai cho thấy các nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ không giảm lãi suất cho đến cuộc họp tháng 9.

Chính sách thương mại của Mỹ cũng thay đổi đáng kể sau cuộc họp của Fed, CNBC chỉ ra. Sự kiện quan trọng nhất là Mỹ và Trung Quốc đã đồng ý giảm mạnh thuế quan lên hàng hóa của nhau trong vòng 90 ngày kể từ ngày 14/5.

Cuộc “đình chiến” giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã giúp chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh mẽ. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn đang trong đà tăng bất chấp các nỗ lực kiềm chế của ông Trump.

Giữa lúc cuộc thương chiến của Mỹ diễn ra và các dấu hiệu cho thấy lạm phát đang dần quay trở lại mục tiêu 2% của Fed, ông Trump đã gây áp lực kêu gọi các quan chức hạ lãi suất. Tuy nhiên, Chủ tịch Jerome Powell khẳng định Fed sẽ không bị chi phối bởi yếu tố chính trị.

Giang