Giá bạc lao dốc ngày thứ hai liên tiếp: Kịch bản lịch sử đang lặp lại?

Để mất gần 13% giá trị sau hai ngày giảm liên tiếp

Sau khi tăng tới 6% trong phiên giao dịch cuối tuần trước, giá bạc đã chính thức vượt qua ngưỡng cản quan trọng 90 USD/oz và khép lại tuần qua ở mức 93,67 USD/oz, ghi nhận tuần tăng giá thứ 10 liên tiếp với mức tăng khoảng 10,9%.

Tuy nhiên giá bạc lại liên tục giảm mạnh khi bước vào tuần giao dịch mới, ngay cả khi xung đột tại Trung Đông bùng phát và đang có xu hướng leo thang. Theo đó sau khi giảm gần 5% trong ngày thứ Hai (2/3), giá bạc tiếp tục để mất thêm khoảng 8% giá trị trong ngày thứ Ba (3/3), rơi xuống sát 82 USD/oz vào cuối ngày.

Theo nhà phân tích Jim Wyckoff của Kitco News, bên cạnh hoạt động chốt lời, sự tăng giá mạnh của đồng USD cũng đang tạo ra một số áp lực giảm giá đối với kim loại quý, trong đó có bạc.

Theo đó, chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đã tăng gần 0,9% trong ngày thứ Ba lên 99,18, mức cao nhất kể từ ngày 20/1, sau khi đã tăng gần 0,8% trong ngày đầu tuần. Tính chung, đồng USD đã tăng tới 1,6% trong hai ngày vừa qua.

Bên cạnh đó, theo nhà phân tích Jim Wyckoff, thị trường tiền tệ đã giảm bớt các đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ, Anh và khu vực đồng Euro khi chiến sự ở Trung Đông đẩy giá dầu tăng vọt và làm dấy lên lo ngại về lạm phát.

“Khả năng Fed giảm lãi suất ba lần trong năm 2026 đã giảm từ gần 50% vào tuần trước xuống còn 20%. Các nhà giao dịch cũng không còn kỳ vọng NHTW Anh sẽ giảm lãi suất 3 lần trong năm nay và đã hạ xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 3 xuống còn 60% từ hơn 80%. Họ cũng đã giảm một nửa khả năng NHTW châu Âu (ECB) cắt giảm lãi suất trong năm nay, chỉ định giá mức giảm 5 điểm cơ bản”, một báo cáo của Bloomberg cho biết.

Kỳ vọng nới lỏng chính sách của các NHTW giảm cũng làm giảm tính hấp dẫn của các kim loại quý, trong đó có bạc.

Theo Jim Wyckoff, những người lạc quan về hợp đồng tương lai bạc tháng 3 dự đoán mục tiêu giá tăng tiếp theo là giá đóng cửa vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật mạnh ở mức 100,00 USD. Ngược lại mục tiêu giá giảm tiếp theo của phe bi quan là giá đóng cửa dưới ngưỡng hỗ trợ mạnh ở mức thấp nhất tháng 2 là 71,815 USD. Ngưỡng kháng cự đầu tiên được thấy ở mức 90,00 USD và sau đó là 92,50 USD. Trong khi ngưỡng hỗ trợ tiếp theo được thấy ở mức 85,00 USD và sau đó là 82,50 USD.

Sẽ còn giảm tiếp trước khi chạm đáy?

Tuy nhiên trong báo cáo mới nhất, các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus cho biết, lịch sử cho thấy giá vàng và bạc đều còn có thể giảm thêm trước khi chạm đáy.

“Đợt tăng giá mạnh mẽ kết thúc vào cuối tháng Giêng đã khiến giá bạc tăng 72% trong một tháng và 322% kể từ đầu năm 2025, trong khi vàng tăng 30% và 115% trong cùng kỳ”, họ lưu ý.

“Sau một đợt giảm mạnh, giá bạc đã phục hồi và đạt mức cao mới trong tháng Hai, chạm mức thoái lui 50% của đợt giảm. (Tuy nhiên) Bạc vẫn hoạt động kém hơn vàng, vốn đã phục hồi khoảng 70% mức giảm. Rủi ro địa chính trị đã thúc đẩy giá kim loại quý nhưng liệu điều đó có được duy trì sau khi các cuộc xung đột ở vùng Vịnh kết thúc hay không có thể phụ thuộc vào thỏa thuận đạt được”, họi nói thêm.

Các nhà phân tích cho biết, những đợt tăng giá tương tự kết thúc vào năm 1980 và 2011 đã đẩy giá bạc lên gần 50 USD/oz và sau đó là những đợt giảm giá đáng kể trong vài năm. “Đã có một số đợt tăng giá cực mạnh khác trong quá khứ và một khi đạt đỉnh, giá đã giảm từ 40% đến 70%”, họ nói.

Diễn biến giá bạc hiện nay khá giống với thời điểm 1980 và 2011, khi giá bạc lập đỉnh và giảm mạnh trong thời gian sau đó.

Đối chiếu với các dư liệu trong quá khứ, các nhà phân tích cảnh báo, “sau đỉnh điểm gần đây, giá bạc đã giảm 37% chỉ trong hơn một tuần, điều này phù hợp với những gì đã thấy trong quá khứ. Tuy nhiên, trong những trường hợp trước đó, phải mất vài tháng và thường là vài năm trước khi giá chạm đáy. Ngoại lệ là mức giảm 35% trong một tháng vào năm 2006, đây là mức giảm nhanh nhất và nhỏ nhất từ một đợt tăng giá cực mạnh và xảy ra giữa một thị trường tăng giá đang diễn ra”.

Mặc dù cho rằng, những lý do cơ bản để sở hữu vàng và bạc không thay đổi kể từ tháng 1, nhưng theo các nhà phân tích của Heraeus, phản ứng của những người tham gia thị trường đối với các đợt tăng giá nhanh chóng của chúng lại nhất quán với các trường hợp trong quá khứ.

“Bạc biến động mạnh hơn vàng nhưng hệ quả đối với vàng cũng tương tự – có lẽ sẽ cần hơn một hoặc hai tháng và giá thấp hơn để loại bỏ sự lạc quan thái quá đã đẩy giá lên cao và nhanh chóng trong suốt năm 2025 và đến tháng 1”, các nhà phân tích nói thêm.

Hà Vy