Giới chuyên gia nói gì về lộ trình lãi suất của Fed sau động thái tháng 9?

Quyết tâm chống lạm phát

Theo các chuyên gia, việc Fed quyết định tăng lãi suất vào ngày 16/9 với sự đồng thuận tuyệt đối của 12 thành viên của Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) và tuyên bố động thái này “sẽ hỗ trợ quá trình (lạm phát) quay trở lại mục tiêu kịp thời hơn”, cộng thêm những bình luận mang tính ‘diều hâu” của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại buổi họp báo sau đó, cho thấy rõ quyết tâm của cơ quan này trong việc đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%.

“Cuộc họp FOMC hôm nay có thể đánh dấu thời điểm Ủy ban lấy lại được phần nào sự cứng rắn cần thiết. Đã có nhiều lập luận ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất. Nhưng lần này, Ủy ban đã đứng về phía người dân và các doanh nghiệp thực tế (main street)”, Brad Conger - Giám đốc đầu tư tại Hirtle & Co. nói và nhấn thêm: “Lạm phát là mối lo ngại bao trùm, và sự bất định về lạm phát đang cản trở quá trình ra quyết định của mọi doanh nghiệp”.

Tương tự Ryan Detrick – Chiến lược gia thị trường cao cấp của Carson Group cho rằng, quyết định tăng lãi suất được thông qua với sự đồng thuận tuyệt đối điều này thực sự cho thấy Fed rất nghiêm túc trong việc chống lại tình trạng lạm phát đang lan rộng.

Đồng quan điểm, Justin Reid – Chiến lược gia chính của Mackenzie Investments cho biết, Fed rõ ràng đang tập trung vào việc kéo giảm lạm phát. “Tôi cho rằng quyết định hôm nay cùng những bình luận của ông Warsh cho thấy họ rất nghiêm túc. Việc bỏ phiếu nhất trí thực sự gây ấn tượng với tôi, đặc biệt là khi xét đến những nhân vật có tư duy sắc bén và tầm ảnh hưởng lớn như ông Waller cũng đã bỏ phiếu ủng hộ quyết định này”.

Jeffrey Roach – Chuyên gia Kinh tế trưởng tại LPL Financial cũng cho rằng, Chủ tịch Fed Kevin Warsh và các thành viên còn lại của FOMC đang xây dựng uy tín vững chắc nhờ sự tập trung cao độ vào mục tiêu kiềm chế lạm phát và quan điểm cứng rắn (hawkish) thể hiện rõ nét trong bản Tóm tắt Dự báo kinh tế mới nhất.

Sẽ tăng thêm lãi suất vào tháng 12

Với quyết tâm mạnh mẽ này, cộng thêm việc các nhà hoạch định chính sách của Fed cũng đang dự báo sẽ có thêm một lần tăng lãi suất vào cuối năm, giới chuyên gia tin tưởng, Fed sẽ làm như vậy, thậm chí có thể còn mạnh mẽ hơn dự báo.

Juan Perez – Giám đốc giao dịch của Monex cho rằng, thông điệp được phát đi từ việc tăng lãi suất mà không gặp bất kỳ sự phản đối nào cho thấy Fed sẵn sàng thực hiện điều này thêm một lần nữa. “Rất có thể là vào tháng 12 – nếu họ nhận thấy thêm bằng chứng về áp lực lạm phát trong thời gian còn lại của năm”, ông nói.

Tương tự, Haigh – Giám đốc toàn cầu kiêm Giám đốc đầu tư mảng giải pháp thu nhập cố định và thanh khoản của Goldman Sachs Asset Management nhận định, hầu hết các thành viên FOMC đều dự báo sẽ có tổng cộng hai đợt tăng lãi suất trong năm nay. Song nhiều khả năng Fed sẽ bỏ qua cuộc họp tháng 10 do thời điểm này quá gần với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

“Kịch bản cơ sở của chúng tôi là sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12, mặc dù điều này còn phụ thuộc vào các báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp tới và diễn biến giá năng lượng”, ông nói.

Tuy nhiên cũng có ý kiến cho rằng Fed sẽ chỉ tăng lãi suất một lần duy nhất trong năm nay và nó vừa diễn ra ngày 16/9. “Xét đến những tuyên bố cho rằng đây là cách hỗ trợ để lạm phát ‘quay trở lại mục tiêu sớm hơn’, tôi sẽ không đặt cược vào việc có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay”, Brian Jacobsen – Chuyên gia kinh tế trưởng của Annex Wealth Management nói.

Bất đồng về lộ trình lãi suất năm tới

Giới chuyên gia cũng đang bất đồng quan điểm về lộ trình lãi suất trong năm tới. Theo đó có ý kiến cho rằng, động thái tăng lãi suất vào ngày 16/9 chỉ là điểm khởi đầu cho một loạt các đợt tăng lãi suất tiếp theo.

“Nếu không phải là năm bầu cử, tôi tin chắc rằng họ sẽ thực hiện các đợt tăng lãi suất liên tiếp. Dù vậy, khả năng cao sẽ có thêm một đợt tăng nữa trong năm nay, và rủi ro là chúng ta sẽ chứng kiến ​​nhiều đợt tăng hơn là giảm trong năm 2027”, Dustin Reid – Chiến lược gia chính của Mackenzie Investments nói.

Tuy nhiên nhiều ý kiến lại không đồng tình như vậy. Michael Gapen – Chuyên gia kinh tế hàng đầu về kinh tế Mỹ tại Morgan Stanley cho rằng, đồ thị điểm (dot plot) cho thấy mức trung vị dự báo có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay, không thay đổi trong năm 2027 và một đợt cắt giảm vào năm 2028. “Việc bổ sung cụm từ ‘Hành động chính sách hôm nay sẽ hỗ trợ quá trình quay trở lại mục tiêu kịp thời hơn’ vào tuyên bố cho thấy Fed thừa nhận xu hướng giảm lạm phát gần đây nhưng muốn đẩy nhanh tiến trình này”, ông nói thêm.

Trong khi theo Christopher Hodge – Chuyên gia hàng đầu về kinh tế Mỹ của Natixis, mặc dù việc tăng lãi suất ngày 16/9 không giúp giải quyết triệt để vấn đề lạm phát, nhưng nó sẽ giúp FOMC có thêm thời gian để xem liệu mức lạm phát cao hơn dự kiến ​​trong tháng 8 chỉ là biến động nhất thời hay là dấu hiệu của một vấn đề đáng lo ngại hơn.

“Do khó có thể thấy liên tiếp các số liệu lạm phát khả quan, chúng tôi dự báo sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12, nhưng cũng có thể chỉ dừng lại ở đó. Chúng tôi không nghĩ các nhà hoạch định chính sách sẽ cho rằng cần một động thái mạnh hơn mức điều chỉnh nhẹ để hỗ trợ quá trình giảm lạm phát, tuy nhiên các số liệu lạm phát sắp tới vẫn sẽ đóng vai trò quyết định”, ông nói thêm.