Góc nhìn TTCK tuần 25-30/5: Thị trường cần một nhịp điều chỉnh

Sau khi lùi về vùng hỗ trợ 1.290-1.300 điểm trong phiên thứ hai, chỉ số VN-index đã có xu hướng phục hồi tích cực trong hai phiên giữa tuần. Đà phục hồi được dẫn dắt bởi tín hiệu tích cực trong đàm phán thương mại giữa Việt Nam và Mỹ. Theo đó, kết thúc vòng đàm phán thứ hai, Việt Nam và Hoa Kỳ đã đạt một số tiến bộ tích cực, xác định các nhóm vấn đề đạt được đồng thuận và các nhóm vấn đề cần tiếp tục thảo luận để đi đến thống nhất trong thời gian tới.

Hai bên cũng chỉ ra những nội dung cần được tiếp tục đàm phán trong vòng đàm phán thứ ba vào đầu tháng 6 tới. Đồng thời, Tập đoàn The Trump Organization đã chính thức khởi công dự án 1,5 tỷ USD tại Hưng Yên. Những động thái này làm dấy lên kỳ vọng rằng Việt Nam có thể đạt được một thỏa thuận thương mại về thuế đối ứng có lợi hơn trong vòng 45 ngày sắp tới.

Bên cạnh đó, thị trường còn được hỗ trợ bởi đà tăng của nhóm cổ phiếu họ Vingroup sau một loạt thông tin tích cực, như việc Thủ tướng yêu cầu các cơ quan liên quan nghiên cứu đề xuất xây đường sắt tốc độ cao của Vinspeed và dự án cầu Tứ Liên chính thức được khởi công giúp cải thiện hạ tầng kết nối giữa dự án Vin Global Gate Cổ Loa với nội đô.

Đà tăng chỉ hạ nhiệt trong hai phiên cuối tuần khi áp lực chốt lời quay trở lại tại vùng kháng cự 1.320-1.340 điểm. Chốt tuần, chỉ số VN-index tăng tổng cộng 1,4% lên mức 1.314,5 điểm.

Theo chuyên gia Phân tích Công ty Chứng khoán Pinetree,VN-Index đã quay trở lại mốc trước khi tổng thống Mỹ Donald Trump công bố thuế đối ứng sau tuần tăng điểm vừa qua. Tuy nhiên, dòng tiền có sự phân hóa cực lớn khi chỉ xoay quanh vài nhóm cổ phiếu như nhóm cổ phiếu nhà Vingroup, nhà GEX hay 1 số cổ phiếu midcap. Do đó, dù điểm số tiếp tục tăng nhưng đa số danh mục nhà đầu tư trên thị trường không quá tích cực, thậm chí còn giảm so với tuần trước. Trong tuần qua nhà đầu tư cũng đón nhận nhiều thông tin về việc phát triển kinh tế tư nhân hay tiến độ đàm phán thuế quan và Mỹ tiếp tục sang vòng thứ ba vào đầu tháng 6. Dù vậy, hầu như các yếu tố tích cực trên đều đã được phản ánh kỳ vọng trong nhịp tăng 2 tuần trước đó của thị trường, thậm chí ngày thứ Năm còn xuất hiện phiên phân phối đầu tiên cho thấy một số nhà đầu tư lớn bắt đầu chốt lời.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT nhận định tuần tới, vùng kháng cự 1.320-1.340 vẫn là thử thách lớn, khi đây là vùng đỉnh từ đầu năm. Thị trường đang bước vào giai đoạn “vùng trống” thông tin hỗ trợ sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 và đại hội cổ đông 2025. Với vòng đàm phán thương mại Việt Nam-Mỹ diễn ra đầu tháng 6, VN-Index có thể đi ngang trong vùng 1.290-1.340 để hấp thụ lực cung chốt lời, chờ tín hiệu mới.

Nhà đầu tư ngắn hạn cần chuyển sang trạng thái “thận trọng”, duy trì tỷ trọng cổ phiếu hợp lý và hạn chế mua mới với các mã đã tăng nóng. Về trung-dài hạn, kỳ vọng các chính sách đột phá về thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân từ Nghị quyết 68-NQ/TW và Nghị quyết 198/2025/QH15 mới được ban hành sẽ thúc đẩy cải cách sâu rộng, giúp cải thiện đáng kể môi trường kinh doanh tại Việt Nam. Đây sẽ là động lực lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung và dài hạn.

Với thông tin tổng thống Mỹ Donald Trump quay trở lại áp thuế 50% mặt hàng của EU cũng như 25% các sản phẩm của Apple nếu không được sản xuất tại Mỹ vào cuối tuần, nhiều khả năng kể từ đầu tuần tới thị trường sẽ có nhịp điều chỉnh. Chuyên gia từ Pinetree khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế mua mới trong tuần sau nhưng cũng chưa cần quá tiêu cực bán toàn bộ danh mục bởi sau 3 tuần tăng điểm liên tiếp, VN-Index cần phải có 1 nhịp điều chỉnh để có thể tăng một cách bền vững hơn.

Trong trường hợp tuần tới dòng tiền tiếp tục đổ vào nhóm cổ phiếu VIC, nhiều khả năng sang tháng 6 - khi nhóm cổ phiếu này điều chỉnh, sẽ gây sức ép lên thị trường. Về mặt kỹ thuật, VN-Index đang men theo đường MA9, nhiều khả năng trong tuần tới sẽ lình xình quanh mốc 1.300 điểm, thậm chí có thể sẽ quay về test mốc hỗ trợ 127x.

Nhã An