Hàng triệu album NewJeans tồn kho, trở thành gánh nặng tài chính lớn cho ADOR

Từng là nhóm nhạc nữ tạo nên cơn sốt toàn cầu với hàng loạt thành tích bán album ấn tượng, nhưng giờ đây NewJeans lại đang trở thành một phần trong bài toán tài chính đầy áp lực của ADOR. Theo những thông tin mới được công bố, hàng triệu album của nhóm vẫn chưa được tiêu thụ hết và đang nằm trong kho suốt nhiều năm qua, khiến công ty quản lý đối mặt với không ít khó khăn.

Theo báo cáo mới nhất từ hãng truyền thông tài chính The Bell, ADOR đang sở hữu lượng tài sản tồn kho trị giá khoảng 15,1 tỷ won vào cuối năm 2025, tương đương gần 10 triệu USD. Con số này chỉ giảm nhẹ so với mức 15,8 tỷ won được ghi nhận vào cuối năm 2024, cho thấy lượng hàng hóa chưa bán được của công ty vẫn ở mức rất cao.

Đáng chú ý, phần lớn số hàng tồn kho này được cho là liên quan trực tiếp đến NewJeans - nhóm nhạc từng được xem là "gà đẻ trứng vàng" của ADOR. Trong bối cảnh tranh chấp hợp đồng giữa các thành viên với công ty vẫn chưa đi đến hồi kết, mọi hoạt động âm nhạc của nhóm gần như bị đóng băng trong suốt thời gian qua. Không có album mới được phát hành, cũng không có nhiều sản phẩm thương mại được tung ra thị trường, khiến lượng hàng tồn kho tích lũy ngày càng lớn.

Một trong những sản phẩm được nhắc đến nhiều nhất là mini album Get Up phát hành vào năm 2023. Đây từng là một trong những album thành công nhất trong sự nghiệp của NewJeans khi bán được hơn 1,6 triệu bản chỉ trong tuần đầu tiên. Tuy nhiên, phía HYBE từng tiết lộ trong quá trình tranh chấp với cựu CEO ADOR là Min Hee Jin rằng có tới hơn một triệu bản album vẫn chưa được bán hết.

Theo các số liệu được công bố, tổng cộng khoảng 3,5 triệu bản Get Up đã được sản xuất và tính đến năm 2024 vẫn còn khoảng 1,61 triệu bản nằm trong kho. Đây là con số gây bất ngờ bởi nó cho thấy khoảng cách khá lớn giữa sản lượng sản xuất và nhu cầu thực tế của thị trường.

Giới chuyên môn nhận định lượng hàng tồn kho khổng lồ này từng góp phần giúp ADOR ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong năm 2023. Theo các nguyên tắc kế toán, những sản phẩm chưa bán hết vào cuối kỳ có thể được ghi nhận là tài sản tồn kho thay vì chi phí, qua đó giúp lợi nhuận hoạt động trên sổ sách được cải thiện.

Tuy nhiên, lợi ích ngắn hạn đó đang dần biến thành áp lực trong dài hạn. Khi các album không thể tiếp tục được tiêu thụ, doanh nghiệp có thể phải ghi nhận các khoản giảm giá trị tài sản tồn kho, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh trong tương lai.

Một chuyên gia trong ngành nhận định rằng những tài sản từng giúp ADOR cải thiện lợi nhuận hiện nay đã trở thành vấn đề đáng lo ngại. Để phục hồi giá trị doanh nghiệp, công ty không chỉ cần giải quyết lượng hàng tồn kho tích lũy mà còn phải tìm kiếm những dự án kinh doanh mới nhằm tạo ra dòng tiền và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

Bức tranh tài chính của ADOR cũng cho thấy những tín hiệu đáng chú ý khác. Tổng tài sản của công ty đã giảm từ 96 tỷ won xuống còn 78,4 tỷ won chỉ sau một năm. Trong khi đó, tỷ trọng hàng tồn kho trong cơ cấu tài sản lại ngày càng tăng, phản ánh việc công ty đang gặp khó khăn hơn trong quá trình chuyển đổi sản phẩm thành doanh thu thực tế.

Dấu hiệu rõ ràng nhất được thể hiện qua tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho. Nếu như năm 2024, chỉ số này đạt 4,74 lần thì đến năm 2025 đã giảm mạnh xuống còn 0,72 lần. Đồng thời, thời gian trung bình để tiêu thụ hết lượng hàng tồn kho cũng tăng từ 77 ngày lên tới 504 ngày. Những con số này cho thấy tốc độ bán hàng của ADOR đã chậm lại đáng kể so với giai đoạn trước.

Trong bối cảnh tương lai của NewJeans vẫn còn nhiều bất ổn sau cuộc tranh chấp kéo dài với ADOR và HYBE, lượng album tồn kho khổng lồ đang trở thành thách thức không nhỏ đối với công ty. Nếu không sớm tìm được hướng giải quyết, đây có thể tiếp tục là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến khả năng phục hồi tài chính của ADOR trong thời gian tới.