Kết quả kinh doanh ngành bất động sản: Nhiều doanh nghiệp báo lãi lớn, có đơn vị lỡ kế hoạch năm

Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã: KDH) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025 với doanh thu thuần đạt 1.816 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ 2024.

Tuy nhiên, lợi nhuận gộp lại tăng mạnh 42% so với cùng kỳ năm trước, đạt gần 1.290 tỷ đồng. Sau khi trừ các chi phí, Khang Điền lãi sau thuế 793 tỷ đồng, gấp đôi quý IV/2024.

Lũy kế cả năm 2025, Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.674 tỷ đồng, tăng 43% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 1.634 tỷ đồng, gấp đôi năm trước.

Tổng tài sản của Khang Điền tại thời điểm 31/12/2025 ghi nhận hơn 34.000 tỷ đồng, tăng gần 11% so với thời điểm đầu năm. Tuy nhiên, quy mô tiền mặt, tương đương tiền và tiền gửi ngắn hạn chỉ khoảng 2.700 tỷ đồng, chiếm chưa tới 8% tổng tài sản.

Khang Điền báo lãi năm 2025 gấp đôi cùng kỳ. Ảnh KDH.

Cơ cấu tài sản cho thấy tài sản dở dang và hàng tồn kho chiếm tỷ trọng áp đảo. Cụ thể, giá trị hàng tồn kho tăng gần 5% so với đầu năm, lên xấp xỉ 23.300 tỷ đồng, tương đương hơn 68% tổng tài sản. Trong đó, tồn kho chủ yếu tập trung tại các dự án Khang Phúc – khu dân cư Tân Tạo với 8.684 tỷ đồng; dự án Bình Trưng – Bình Trưng Đông 4.825 tỷ đồng; dự án Đoàn Nguyên – Bình Trưng Đông 3.482 tỷ đồng…

Năm 2026, Khang Điền dự kiến lợi nhuận ròng đạt trên 2.000 tỷ, gấp đôi so với năm 2025. Động lực tăng trưởng chính đến từ dự án Gladia by the Waters (quy mô 11,8ha, đường Võ Chí Công, phường Bình Trưng, TP HCM) - liên doanh với Keppel, trong đó Khang Điền sở hữu 51%.

Doanh nghiệp dự kiến hoàn tất bán hàng và ghi nhận lợi nhuận từ các sản phẩm thấp tầng tại dự án này. Đồng thời tiếp tục tiêu thụ lượng sản phẩm còn lại tại một số dự án hiện hữu trên địa bàn TP HCM.

Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland - Mã: NVL) cũng vừa công bố kết quả kinh doanh quý IV/2025. Trong quý IV/2025, Novaland ghi nhận tổng doanh thu thuần hợp nhất đạt 1.567 tỷ đồng từ bán hàng và cung cấp dịch vụ, lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 3.638 tỷ đồng.

So với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận từ bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 641 tỷ đồng, doanh thu tài chính tăng 1.106 tỷ đồng và chi phí tài chính giảm 693 tỷ đồng, lợi nhuận từ hoạt động khác cũng tăng 935 tỷ đồng.

Lũy kế năm 2025, tổng doanh thu thuần hợp nhất từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của Novaland đạt 6.965 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu thuần từ bán hàng đạt 6.365 tỷ đồng, được ghi nhận từ việc bàn giao tại các dự án như: NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, Aqua City, Sunrise Riverside, Palm City...; doanh thu thuần từ cung cấp dịch vụ đạt 600 tỷ đồng.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế hợp nhất lũy kế 12 tháng ghi nhận 1.819 tỷ đồng, cải thiện mạnh mẽ so với mức lỗ cùng kỳ.

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Novaland đạt 249.792 tỷ đồng. Hàng tồn kho ghi nhận 153.392 tỷ đồng, trong đó, giá trị quỹ đất và dự án đang xây dựng chiếm 94,2%, phần còn lại là bất động sản đã xây dựng hoàn thành và hàng hóa bất động sản, bất động sản đã hoàn thiện chờ bàn giao cho khách hàng.

Tính đến hết quý IV/2025, tổng dư nợ vay của Novaland là 67.191 tỷ đồng; trong đó tổng nợ vay ngắn hạn là 31.518 tỷ đồng. So với cùng kỳ, dư nợ vay ngắn hạn giảm nhẹ do Novaland đã giảm được một phần dư nợ trái phiếu; dư nợ vay dài hạn tăng do được giải ngân thêm nhiều gói vay mới, bổ sung nguồn tài chính quan tọng để tăng tốc triển khai các dự án.

CTCP Đầu tư Nam Long (Mã: NLG) ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.645 tỷ đồng, đến chủ yếu từ các dự án trọng điểm như Southgate (1.975 tỷ đồng), Cần Thơ (1.388 tỷ đồng) và Akari (1.037 tỷ đồng). Đây đều là những dự án đã bước vào giai đoạn bàn giao hoặc có tiến độ triển khai ổn định, giúp Nam Long duy trì dòng tiền cho hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Kết thúc năm 2025, Nam Long lãi ròng 701 tỷ đồng, tăng 35% so với năm trước, đánh dấu năm có lợi nhuận cao nhất trong vòng 4 năm trở lại đây. Kết quả này cũng đã hoàn thành mục tiêu lợi nhuận mà đại hội đồng cổ đông đã thông qua.

Tại thời điểm 31/12/2025, lượng tiền nắm giữ ngắn hạn của Nam Long đạt khoảng 8.200 tỷ đồng, trong khi nợ ngắn hạn chỉ ở mức 1.000 tỷ đồng. Cơ cấu này phản ánh áp lực thanh toán trong ngắn hạn không lớn, đồng thời tạo dư địa để Công ty chủ động triển khai các dự án mới hoặc đẩy nhanh tiến độ xây dựng trong giai đoạn thị trường dần cải thiện.

Công ty CP Phát triển Bất động sản Văn Phú (Mã: VPI), doanh thu thuần trong quý IV/2025 đạt hơn 1.180 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt khoảng 203 tỷ đồng và 132 tỷ đồng, tăng tương ứng 64% và 30%.

Lũy kế cả năm 2025, Văn Phú ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 394,9 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2024. Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành 112% kế hoạch lợi nhuận năm 2025.

Công ty CP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land - Mã: TAL) ghi nhận doanh thu thuần quý IV/2025 đạt 1.559 tỷ đồng, gấp 3,5 lần so với cùng kỳ, chủ yếu vẫn đến từ mảng lõi bất động sản. Lợi nhuận sau thuế 391 tỷ đồng, giảm 19% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do không còn khoản lãi từ chuyển nhượng công ty con.

Lũy kế cả năm, Taseco Land đem về 3.730 tỷ đồng doanh thu, gấp hơn 2 lần cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế gần 675 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ.

Tương tự, Công ty CP Tập đoàn Đất Xanh (Mã: DXG) báo doanh thu thuần đạt hơn 1.400 tỷ đồng, giảm gần 10% so với cùng kỳ. Do ảnh hưởng của chi phí tăng cao, công ty chỉ lãi ròng hơn 6 tỷ đồng, giảm hơn 96% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, với kết quả khả quan trong 9 tháng đầu năm, lũy kế cả năm 2025 Đất Xanh lãi ròng gần 229 tỷ đồng, giảm 11% so với năm trước. Con số này đạt được hơn 62% kế hoạch 368 tỷ đồng lãi ròng do ĐHĐCĐ Đất Xanh đề ra hồi đầu năm.

Đối với nhóm bất động sản công nghiệp: CTCP Phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Cao su Việt Nam (Mã: VRG) ghi nhận mức tăng trưởng đáng chú ý trong quý IV/2025. Doanh thu thuần đạt 94,6 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm 2024. Đáng nói, mức tăng doanh thu này không đi kèm với sự gia tăng tương ứng của chi phí, khi giá vốn hàng bán chỉ tăng 5%, qua đó giúp biên lợi nhuận được cải thiện rõ rệt.

Lợi nhuận gộp theo đó đạt 66,2 tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ, phản ánh hiệu quả khai thác quỹ đất và hạ tầng khu công nghiệp ngày càng rõ nét. Trong khi đó, các khoản thu từ hoạt động tài chính suy giảm mạnh, từ 3,2 tỷ đồng xuống còn 438 triệu đồng, còn chi phí tài chính tăng nhẹ lên 10 triệu đồng, so với mức âm 26,9 triệu đồng của cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, những biến động này không làm thay đổi bức tranh tổng thể, khi hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt. Kết thúc quý IV/2025, VRG ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 41,2 tỷ đồng, tăng tới 48% so với cùng kỳ, cho thấy đà phục hồi mang tính thực chất.

Tương tự, CTCP Phát triển Khu công nghiệp Tín Nghĩa (TIP) báo lãi trước thuế quý IV/2025 đạt 120 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế đạt 268 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2024, cho thấy đà tăng trưởng được duy trì tương đối ổn định.

Với Sonadezi Giang Điền (Mã: SZG) ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 đạt 64 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, nhờ nền tảng tích lũy từ các quý trước, lũy kế cả năm doanh nghiệp vẫn đạt 294 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 28% so với năm 2024, phản ánh sức chịu đựng và khả năng thích ứng tốt trong giai đoạn thị trường nhiều biến động.

Trong hệ sinh thái Sonadezi, bức tranh tích cực tiếp tục được củng cố khi nhiều doanh nghiệp thành viên ghi nhận kết quả khả quan. Sonadezi Châu Đức (SZC) đạt lợi nhuận trước thuế năm 2025 lên tới 444 tỷ đồng, tăng 18% so với năm trước; riêng quý IV, doanh thu thuần đạt 379 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 143 tỷ đồng, lần lượt tăng 65% và 55% so với cùng kỳ. Sonadezi Long Bình (SZB) cũng ghi nhận lợi nhuận quý IV tăng tới 313%, qua đó đưa lợi nhuận cả năm lên 249 tỷ đồng, tăng nhẹ 3%.

Đông Bắc