Kinh Bắc (KBC) được dự báo lãi ròng 2025 tăng 331%, 'của để dành' tại Hưng Yên và Tràng Cát sẵn sàng kích hoạt

Lợi nhuận bứt phá nhờ điểm rơi bàn giao tại Nam Sơn Hạp Lĩnh

Theo đánh giá của Vietcap, hoạt động kinh doanh của Kinh Bắc đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ. Đơn vị phân tích này dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số của KBC trong năm 2025 sẽ đạt 1.600 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 331% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính cho sự bứt phá này đến từ việc ghi nhận doanh thu bàn giao đất khu công nghiệp (KCN) dồn dập trong giai đoạn cuối năm.

Cụ thể, trong quý 4/2025, KBC dự kiến bàn giao khoảng 17 ha đất tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh. Trước đó, trong nửa đầu năm, doanh nghiệp đã bàn giao thành công 88 ha (tập trung chủ yếu tại các cụm công nghiệp ở Hưng Yên) và 17 ha trong quý 3 cho đối tác lớn Goertek. Tính chung cả năm 2025, tổng doanh thu của KBC ước đạt 6.051 tỷ đồng, tăng 118% so với năm 2024.

Bên cạnh kết quả kinh doanh khả quan, vị thế của KBC được củng cố nhờ quỹ đất sạch lớn và danh mục khách thuê chất lượng cao. Tính đến cuối quý 3/2025, diện tích đất KCN thương phẩm sẵn sàng cho thuê của doanh nghiệp ước đạt 2.600 ha, trong đó 450 ha đã hoàn tất giải phóng mặt bằng và đủ điều kiện khai thác ngay. Việc sở hữu quỹ đất lớn tại các vị trí chiến lược giúp KBC tiếp tục thu hút dòng vốn FDI, đặc biệt là từ các tập đoàn điện tử, công nghệ cao như LG, Foxconn, Goertek và Luxshare.

Kỳ vọng tăng trưởng kép từ đại dự án Tràng Cát và tổ hợp tại Hưng Yên

Bước sang năm 2026, đà tăng trưởng của Kinh Bắc được dự báo sẽ tiếp nối nhờ nguồn thu từ các dự án mới. Vietcap ước tính lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp trong năm 2026 sẽ tăng thêm khoảng 80% so với năm 2025. Cơ sở cho dự báo này đến từ lượng backlog (doanh thu chưa ghi nhận) khoảng 98 ha chuyển tiếp từ cuối năm 2025, cùng với việc mở bán và bàn giao tại các dự án trọng điểm như KCN Tràng Duệ 3, KCN Quế Võ 2 mở rộng và các KCN mới tại Long An (Tân Tập, Lộc Giang).

Tại KCN Tràng Duệ 3, tiềm năng tăng trưởng được đảm bảo bằng các biên bản ghi nhớ (MOU) đã ký kết, trong đó đáng chú ý là kế hoạch khởi công dự án nhà xưởng xây sẵn quy mô 30 ha của CTP Invest Ltd vào năm 2026. Đối với mảng khu đô thị, dự án Tràng Cát với quy mô 585 ha được kỳ vọng sẽ bắt đầu đóng góp doanh thu từ năm 2026 thông qua hoạt động bán sỉ khoảng 12 ha. Lợi thế của dự án này nằm ở pháp lý đã hoàn thiện và giá vốn thấp do được tích lũy từ nhiều năm trước, hứa hẹn mang lại biên lợi nhuận cao.

Đáng chú ý, dự án Tổ hợp Trump International Hưng Yên đã lần đầu tiên được ghi nhận vào giá trị sổ sách của KBC trong báo cáo tài chính quý 3/2025. Mặc dù Vietcap chưa đưa dự án này vào mô hình dự phóng lợi nhuận, nhưng với quy mô khoảng 136 ha diện tích thương phẩm và kế hoạch mở bán từ năm 2026, đây được xem là ẩn số tích cực cho định giá của KBC trong dài hạn. Việc hoàn tất các nghĩa vụ tài chính tại KĐT Tràng Cát và sự xuất hiện của dự án mới tại Hưng Yên là những yếu tố then chốt khiến đơn vị phân tích điều chỉnh tăng giá mục tiêu cho cổ phiếu KBC.

Nam Phương