Lãi kỷ lục nhờ doanh thu tài chính, Địa ốc Hoàng Quân vẫn nợ hơn 6,4 tỷ đồng tiền BHXH

Quý IV/2025, Công ty Cổ phần Tư vấn - Thương mại - Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (Địa ốc Hoàng Quân; mã chứng khoán HQC) ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 55,1 tỷ đồng, tăng 1.024,1% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất trong 10 năm trở lại đây, dù doanh thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản tiếp tục sụt giảm mạnh.

Địa ốc Hoàng Quân báo lãi kỷ lục trong quý IV nhờ tăng doanh thu tài chính, thu hồi được nợ khó đòi.

Trong kỳ, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 28,9 tỷ đồng. Tuy nhiên, do phát sinh hàng bán bị trả lại hơn 10,4 tỷ đồng, doanh thu thuần chỉ còn 18,5 tỷ đồng, giảm 66,4% so với quý IV/2024. Giá vốn hàng bán ở mức 16,0 tỷ đồng khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt 2,5 tỷ đồng, giảm 92,2%. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp mạnh từ 59,0% xuống còn khoảng 14,0%, cho thấy hoạt động kinh doanh bất động sản vẫn duy trì ở vùng đáy.

Động lực chính giúp Địa ốc Hoàng Quân ghi nhận mức lãi đột biến trong quý đến từ hoạt động tài chính. Doanh thu tài chính đạt 56,0 tỷ đồng, gấp 4,8 lần cùng kỳ, chủ yếu nhờ lãi hợp tác kinh doanh, lãi cho vay và tiền gửi. Bên cạnh đó, lợi nhuận còn được hỗ trợ bởi việc thu hồi các khoản nợ khó đòi và hoàn nhập dự phòng, qua đó làm giảm chi phí trong kỳ. Nhờ các yếu tố này, lợi nhuận ròng quý IV được cải thiện mạnh dù doanh thu cốt lõi suy giảm.

Lũy kế cả năm 2025, Địa ốc Hoàng Quân ghi nhận doanh thu thuần 69,5 tỷ đồng, trong khi năm 2024 ghi nhận doanh thu thuần âm 66,6 tỷ đồng do các khoản giảm trừ lớn. Dù đã thoát trạng thái âm, quy mô doanh thu hiện tại vẫn ở mức rất thấp và cách xa mục tiêu 1.000 tỷ đồng doanh thu mà doanh nghiệp từng đặt ra. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 73,2 tỷ đồng, tăng 116,8% so với năm trước và cũng là mức cao nhất trong vòng một thập kỷ.

Cơ cấu lợi nhuận cho thấy Địa ốc Hoàng Quân phụ thuộc lớn vào các khoản thu ngoài hoạt động kinh doanh chính. Doanh thu tài chính cả năm đạt 121,5 tỷ đồng, tăng 20,3% so với năm 2024. Thu nhập khác đạt 73,6 tỷ đồng, tăng 270,7%, trong khi chi phí khác tăng lên 20,3 tỷ đồng. Ngược lại, lợi nhuận gộp từ bán hàng chỉ đạt 15,3 tỷ đồng, giảm mạnh so với năm trước, phản ánh sự phục hồi chưa tương xứng của mảng bất động sản.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của Địa ốc Hoàng Quân đạt 8.975,3 tỷ đồng, giảm 11,2% so với đầu năm. Hàng tồn kho đạt 1.472,4 tỷ đồng, tăng 9,3%, chủ yếu là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại các dự án bất động sản. Các khoản phải thu ngắn hạn dù đã giảm 26,1% nhưng vẫn ở mức cao 3.869,7 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả cuối năm còn 3.508,4 tỷ đồng, giảm 25,5% so với đầu năm. Đáng chú ý, vay và nợ thuê tài chính dài hạn giảm hơn một nửa, cho thấy doanh nghiệp đang chủ động thu hẹp đòn bẩy tài chính và giảm áp lực lãi vay. Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản theo đó giảm xuống khoảng 39,1%, mức thấp nhất trong nhiều năm.

Tuy nhiên, dù ghi nhận mức lãi kỷ lục nhưng Địa ốc Hoàng Quân lại “chây ì” nghĩa vụ với người lao động. Theo công bố của Bảo hiểm xã hội (BHXH) TP. HCM, tính đến ngày 31/12/2025, Địa ốc Hoàng Quân chậm đóng BHXH cho 59 lao động, thời gian nợ kéo dài 54 tháng với tổng số tiền hơn 6,4 tỷ đồng.

Về dòng tiền, năm 2025 Địa ốc Hoàng Quân ghi nhận sự cải thiện mạnh so với năm trước. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt dương 321,6 tỷ đồng, đảo chiều so với mức âm lớn của năm 2024, chủ yếu nhờ giảm các khoản phải thu. Ngược lại, dòng tiền từ hoạt động tài chính âm 512,3 tỷ đồng do doanh nghiệp tập trung trả nợ vay, khiến lưu chuyển tiền thuần trong năm âm nhẹ 6,4 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên ngày 2/2/2026, cổ phiếu HQC được giao dịch với mức giá 2.880 đồng/cp, tăng 10 đồng/cp so với phiên giao dịch trước đó. Hiện, vốn hóa của Địa ốc Hoàng Quân trên thị trường chứng khoán khoảng 1.660 tỷ đồng.

Trong một diễn biến liên quan đến doanh nghiệp, ngày 4/12/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã có văn bản yêu cầu Địa ốc Hoàng Quân rà soát việc thực hiện công bố thông tin liên quan đến Bản án dân sự phúc thẩm số 623/2025/DS-PT ngày 5/6/2025 của Tòa án nhân dân TP.HCM. Theo HoSE, doanh nghiệp đã chậm công bố thông tin bản án này so với quy định.

Theo nội dung bản án, vụ việc phát sinh từ tranh chấp hợp đồng mua bán giữa Địa ốc Hoàng Quân và ông Nguyễn Vĩnh Ninh. Tòa án buộc doanh nghiệp tiếp tục thực hiện nghĩa vụ bàn giao căn nhà thô tại lô C2-46, dự án Bình Minh.

Về nghĩa vụ tài chính, Địa ốc Hoàng Quân phải thanh toán khoản tiền vi phạm nghĩa vụ bàn giao tạm tính đến ngày 19/2/2025 là 796,5 triệu đồng, đồng thời chịu 36,5 triệu đồng án phí. Ngoài ra, doanh nghiệp còn phải chịu lãi chậm trả và mức phạt 1,5%/tháng trên tổng số tiền đã thanh toán nếu tiếp tục chậm bàn giao nhà thô sau ngày 20/2/2025.

Xuân Bắc