Lãi suất liên ngân hàng lại tăng vọt

Thống kê của Công ty chứng khoán SSI cho thấy, trong tuần trước, lãi suất liên ngân hàng bật tăng mạnh. Cụ thể, lãi suất kỳ hạn qua đêm tăng gần 200 điểm cơ bản so với tuần trước đó, lên mức 2,8%, kỳ hạn một tuần cũng tăng 145 điểm cơ bản, lên mức 2,82%.

Theo SSI, lãi suất liên ngân hàng bật tăng vì áp lực của thanh khoản. Theo đó, trong tuần qua, việc thực hiện các hợp đồng đô la Mỹ giao ngay và kỳ hạn đã làm giảm đáng kể thanh khoản tiền đồng. Ngoài ra, việc Ngân hàng Nhà nước liên tục phát hành tín phiếu trong suốt một tháng qua cũng dẫn đến một lượng lớn tiền đồng đã bị hút ra khỏi hệ thống.

Trong những tuần trước đó, đồng đô la Mỹ tăng mạnh nói chung đã khiến nhiều đồng tiền chịu áp lực lớn, trong đó có tiền đồng. Thống kê cho thấy tỷ giá tăng cao khiến chênh lệch tỷ giá giữa tiền đồng và đô la Mỹ trên thị trường ngân hàng cũng lên mức rộng.

Chênh lệch lãi suất tiền đồng và đô la Mỹ tăng mạnh gây áp lực lên thanh khoản hệ thống. Nguồn: SSI.

Trong khi đó, áp lực trên thị trường tiền gửi cá nhân cũng ngày càng rõ rệt hơn, theo Công ty chứng khoán BVSC. Tính đến hết ngày 30-6, tổng phương tiện thanh toán chỉ tăng 4,51%, thấp hơn nhiều so với con số tăng trưởng tín dụng 9,35%.

Theo BVSC, lãi suất liên ngân hàng từ giữa tháng 6 tới nay đã có xu hướng tăng trở lại khi NHNN liên tục thực hiện hút tiền trên thị trường mở. Hiện tại, lãi suất liên ngân hàng đang quay lại mức lãi suất trung bình từ đầu năm tới nay.

Trong bối cảnh này, trong tuần qua, Ngân hàng Nhà nước đã “đổi vai” từ hút ròng sang bơm ròng. Trên thị trường mở, cơ quan quản lý đẩy mạnh nghiệp vụ mua kỳ hạn nhằm hỗ trợ thanh khoản.

Theo SSI, tổng khối lượng phát hành trong tuần đạt 6.260 tỉ đồng, mức cao nhất kể từ tháng 2 ở kỳ hạn 14 ngày với lãi suất 2,5%. Kênh phát hành tín phiếu cũng được đẩy mạnh khi bơm ròng 24.000 tỉ đồng kỳ hạn 56 ngày với lãi suất 2,3%, tuy nhiên cũng có tới 78.000 tỉ đồng đáo hạn. Trước đó, kênh tín phiếu chỉ ở kỳ hạn ngắn (14 hoặc 28 ngày).

Theo SSI, việc nới rộng kỳ hạn của kênh phát hành tín phiếu trong tuần qua cũng cho thấy, NHNN muốn thăm dò tình trạng thanh khoản hệ thống ở thời gian dài hơn, sau một khoảng thời gian phát hành ở các kỳ hạn ngắn.

“Việc can thiệp của NHNN trong tuần qua đã giúp chênh lệch lãi suất tiền đồng và đô la Mỹ đảo chiều sang dương và tạm thời giúp giảm áp lực lên tỷ giá”, báo cáo SSI nhận định.

Theo đánh giá của Công ty chứng khoán VCBS, trong những tuần gần đây, tình hình tỷ giá tăng cao và chênh lệch tỷ giá giữa tiền đồng và đô la Mỹ trên thị trường liên ngân hàng khá rộng.

“Chúng tôi cho rằng NHNN sẽ tích cực sử dụng tín phiếu để giảm thiểu áp lực lên lạm phát và tỷ giá. Như vậy, thanh khoản liên ngân hàng sẽ kém dồi dào hơn so với các tuần gần đây và lãi suất liên ngân hàng có thể tăng nhẹ trong tuần tới”, báo cáo thị trường trái phiếu của VCBS đầu tuần nhận định.

Như vậy, NHNN đã có động thái bơm ròng trở lại sau 4 tuần hút ròng liên tiếp. Yếu tố này kỳ vọng sẽ hỗ trợ giảm áp lực tăng cho lãi suất liên ngân hàng trong thời gian tới.

Tuy nhiên, trong tuần này, Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) được cho là sẽ tiếp tục tăng lãi suất đồng đô la Mỹ với kỳ vọng mức tăng là 75 điểm cơ bản. Điều này sẽ tiếp tục tạo áp lực lên mặt bằng lãi suất liên ngân hàng và tỷ giá.

Dũng Nguyễn