Lợi nhuận nhiều DN bán lẻ, nhiệt điện, cảng biển được dự báo tăng trưởng tích cực trong quý III

SSI Research vừa công bố báo cáo ước tính kết quả kinh doanh quý III/2025 đối với 42 doanh nghiệp trong phạm vi nghiên cứu, đưa ra những con số cho thấy bức tranh lợi nhuận của khối niêm yết đang có những chuyển biến rõ nét.

Theo dự báo của SSI Research, lợi nhuận quý III của các doanh nghiệp này tăng 26,9% so với cùng kỳ năm trước, hoặc tăng 2,1% so với quý trước, cao hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 14% trong nửa đầu năm 2025. Động lực tăng trưởng được củng cố bởi nền so sánh thấp trong quý III/2024, đồng thời tập trung ở các nhóm ngành ngân hàng, thép, bán lẻ và phát triển bất động sản.

Danh mục doanh nghiệp kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận dương trải rộng ở nhiều lĩnh vực, trong đó có thể kể đến VCG, SZC, MWG, STB, OCB, NT2, VPB, HPG, HSG, PVD, CTG, MSB, MSN, GMD, PNJ, VHM, DGW, HAH, VIB, DGC, PTB, DHC, HDB, FPT, POW, ACB, TCB, BMP, TPB, CTR, KBC, MBB, BID, IMP, VCB và NLG.

Trái lại, một số doanh nghiệp lớn như DPR, KDH, GAS, SAB, VNM và DBC lại nằm trong nhóm được dự báo đạt lợi nhuận tăng trưởng âm, cho thấy rõ nét sự phân hóa trong bức tranh lợi nhuận quý III/2025.

Lợi nhuận sau thuế của 29 doanh nghiệp phi tài chính do SSI Research dự phóng. (Nguồn: Tổng hợp từ SSI Research).

Ở nhóm bất động sản và xây dựng, SSI Research dự báo CTCP Đầu tư Nam Long (Mã: NLG) có thể ghi nhận lợi nhuận quý III tăng 254% so với quý trước. Động lực tăng trưởng lợi nhuận quý III/2025 đến từ việc bàn giao các dự án Southgate, Central Lake, cùng khoản thu nhập tài chính hơn 300 tỷ đồng từ việc bán 15% cổ phần tại Izumi City cho đối tác Nhật Bản.

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (Mã: KBC) lợi nhuận quý III/2025 được hỗ trợ bởi bàn giao đất khu công nghiệp tại cụm công nghiệp Hưng Yên, Khu công nghiệp Tân Phú Trung và bàn giao tại dự án Thị trấn Nếnh. Nhờ đó lợi nhuận quý III tăng 8% so với cùng kỳ nhưng giảm 46% so với quý trước.

Tại CTCP Sonadezi Châu Đức (Mã: SZC), doanh thu quý III/2025 được dự báo chủ yếu đến từ cho thuê 12,06 ha tại Khu công nghiệp Châu Đức cho VinaOne Steel, với tổng giá trị 290 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định ở mức 62%.

Đặc biệt Vinaconex (Mã: VCG) có thể ghi nhận lợi nhuận tăng tới 585%. Lợi nhuận năm 2025 của VCG dự kiến sẽ chủ yếu đến từ khoản lãi đột biến nhờ thoái vốn khỏi VCR - công ty sở hữu dự án Cát Bà Amatina - với tổng giá trị hơn 5 nghìn tỷ đồng, dự kiến mang lại khoảng 2,3 nghìn tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Song song đó, hoạt động xây dựng được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng nhờ backlog EPC vượt 26 nghìn tỷ đồng.

Trong khi đó, lợi nhuận quý III/2025 của CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (Mã: KDH) được dự báo giảm 9% so với cùng kỳ và giảm 69% so với quý trước do không có dự án mới nào được bàn giao. Lợi nhuận dự kiến chủ yếu đến từ việc bàn giao các căn hộ còn lại tại The Privia, cùng với khả năng đóng góp từ chuyển nhượng đất nền.

Ở nhóm thép, Tập đoàn Hòa Phát (Mã: HPG) được dự báo lãi sau thuế 4.500 tỷ đồng, tăng 49% so với cùng kỳđược thúc đẩy bởi đóng góp từ Dung Quất 2 – Giai đoạn 1 và mức tăng 5% so với quý trước của giá thép.

Nắm giữ thị phần số 1 về tôn mạ, Tập đoàn Hoa Sen (Mã: HSG) có thể lãi 100 tỷ quý III trong khi cùng kỳ lỗ 186 tỷ song ước giảm 63% so với quý trước đó nhờ giá đầu vào giảm và công tác quản lý chi phí hiệu quả.

Nhóm bán lẻ và tiêu dùng nổi lên như những điểm sáng. Thế Giới Di Động (Mã: MWG) dự kiến lợi nhuận gấp đôi cùng kỳ nhờ sự phục hồi nhu cầu ở mảng công nghệ, hiệu quả cải thiện trong kinh doanh bách hóa và loại bỏ gánh nặng chi phí đột biến.

Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ) tăng trưởng 27% khi điều chỉnh chính sách giá và tận dụng nguồn vàng tái chế, trong khi Digiworld (Mã: DGW) hưởng lợi từ việc mở rộng danh mục sản phẩm.

Tập đoàn Masan (Mã: MSN) báo lãi 1.700 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ cải thiện mảng bán lẻ hàng tiêu dùng và lợi thế từ giá tungsten cao.

Ngược lại, Vinamilk (Mã: VNM) và Sabeco (Mã: SAB) dự báo lợi nhuận giảm khi nhu cầu tiêu thụ yếu và chi phí nguyên liệu cao.

Ở nhóm năng lượng, lợi nhuận của các doanh nghiệp nhiệt điện như Nhơn Trạch 2 (Mã: NT2) hay PV Power (Mã: POW) được dự báo cải thiện so với cùng kỳ nhờ yếu tố giá khí hạ nhiệt và nhu cầu điện phục hồi. Tuy vậy, mức sụt giảm so với quý trước là khó tránh khỏi khi bước vào mùa mưa, sản lượng huy động điện giảm sút.

Ngược lại, PV GAS (Mã: GAS) kém tích cực hơn do sản lượng thấp ở mảng điện khiến lợi nhuận dự kiến suy giảm.

Ở nhóm cảng biển, cả Gemadept (Mã: GMD) và Xếp dỡ Hải An (Mã: HAH) đều dự báo tăng trưởng hai con số.

Lợi nhuận quý III của Gemadept dự báo tăng 29% lên 580 tỷ , nhờ hoạt động xuất khẩu duy trì khả quan, giúp sản lượng tăng hơn 20%. Kết quả kinh doanh có thể được hỗ trợ thêm nếu công ty bán tài thoái vốn kho bãi mảng cao su, ước tính mang lại khoản lợi nhuận một lần khoảng 200 tỷ đồng.

Giá thuê tàu duy trì ở mức cao, với đơn hàng có công suất được cho thuê hoặc tự vận hành ở mức thông thường.

Trong khi đó, lợi nhuận quý III của Xếp dỡ Hải An ước tăng 23% cũng kỳ được hỗ trợ bởi chi phí nhiên liệu thấp hơn. Tuy nhiên, so với quý trước, lợi nhuận ghi nhận giảm 18% còn 340 tỷ do tác động hàng “frontloading” và chi phí nhiên liệu tăng nhẹ so với quý II.

Đông Bắc