Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 10/3

► Nhận định chứng khoán 10/3: VN-Index tìm điểm cân bằng mới sau nhịp giảm mạnh

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu MSH

Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do cho doanh nghiệp (FCFF) để xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu CTCP May Sông Hồng (MSH), với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 13% và giả định tăng trưởng dài hạn 0% sau năm 2036. Mirae Asset nâng giá mục tiêu cho MSH lên mức 44.300 đồng (từ 37.600 đồng) và nâng khuyến nghị lên mua (từ nắm giữ).

Hoạt động kinh doanh của MSH trong Quý 4/2025 chững lại khi doanh thu giảm 2,8% so với cùng kỳ xuống còn 1.388,4 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 23,1% (Quý 4/2024 là 20,1%), giúp lợi nhuận gộp tăng trưởng 11,9% so với cùng kỳ, đạt 320.7 tỷ đồng.

Năm 2025, công ty có kết quả hoạt động vững chắc khi tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 5,538.1 tỷ đồng (+4,9% so với cùng kỳ) và 670,9 tỷ đồng (+51,6% so với cùng kỳ).

Vào đầu tháng 1/2026, MSH đã bổ nhiệm CEO mới, ông Franck Lignini, và quyết định thoái vốn khỏi công ty liên doanh Golden Avenue.

Dự phóng 2026: Với mức thuế toàn cầu mới của Mỹ, Mirae Asset kỳ vọng khách hàng sẽ khai thác khoảng thời gian 150 ngày và tích trữ hàng tồn kho để giảm rủi ro như giữa năm 2025, điều này sẽ thúc đẩy hiệu suất của MSH trong nửa đầu năm. Quyết định thoái vốn khỏi liên doanh nước ngoài có thể gợi ý sự tập trung của công ty vào sản xuất trong nước.

Trong kịch bản cơ sở, Mirae Asset kỳ vọng MSH sẽ tiếp tục mở rộng lực lượng lao động lên khoảng 12.500 (năm 2025 là 11.750). Năng suất và biên lãi gộp dự kiến sẽ ít thay đổi. Với những bất ổn toàn cầu gần đây và mục tiêu lạm phát trong nước (dưới 4,5%), Mirae Asset kỳ vọng các khoản mục chi phí chính sẽ gia tăng. Do đó, Mirae Asset dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2026 của MSH lần lượt là 5.625 tỷ đồng (+1,5% so với cùng kỳ) và 682,2 tỷ đồng (+1,7% so với cùng kỳ).

Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu FRT

Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu của Công ty CP Bán lẻ kỹ thuật số FPT (FRT) với giá mục tiêu là 171.700 đồng/cổ phiếu.

FRT ghi nhận lợi nhuận trước thuế (LNTT) tăng 131% so với cùng kỳ đạt 1.219 tỷ đồng trong 2025, hoàn thành 109% dự phóng của ACBS. Trong 2026, công ty tiếp tục hướng đến mục tiêu tăng trưởng LNTT cao ở mức 27% so với cùng kỳ.

ACBS nâng dự phóng LNTT 2026 thêm 16% lên 1.626 tỷ đồng (+33,4% so với cùng kỳ) do tăng dự phóng cho Long Châu. Giá mục tiêu của FRT đến cuối 2026 là 171.700 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng mức sinh lợi 14%.

Doanh thu thuần và LNTT tăng 27,4% và 131% so với cùng kỳ trong 2025, lần lượt đạt 51.083 tỷ đồng và 1.219 tỷ đồng, hoàn thành 104%/109% dự phóng của chúng tôi và 106%/135% kế hoạch của công ty. Tăng trưởng LNTT mạnh mẽ được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận gộp mở rộng, đặc biệt là Long Châu, trong khi tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (BH&QLDN) trên doanh thu thuần cải thiện nhẹ. Chi phí tài chính giảm 31% so với cùng kỳ (nhờ lãi tiền gửi) cũng góp phần thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận 2025.

Năm 2026, ACBS dự phóng doanh thu thuần của FRT đạt 61.513 tỷ đồng (+20,4% so với cùng kỳ), LNTT 1.626 tỷ đồng (+33,4% so với cùng kỳ) và LNST 1.301 tỷ đồng (+32,2% so với cùng kỳ), nhờ Long Châu là động lực chính. Dự phóng này tăng 16% so với trước đó do điều chỉnh dự phóng cho Long Châu khi số lượng cửa hàng mở mới cao hơn dự phóng của ACBS. Việc tập trung cung cấp các sản phẩm thuốc kê đơn, duy trì danh mục thuốc đa dạng và có thể truy xuất nguồn gốc tiếp tục là những lợi thế của Long Châu thu hút người tiêu dùng tìm đến các nhà bán lẻ có thương hiệu trong bối cảnh chính phủ tăng cường xử phạt các sản phẩm giả, nhái.

Diệp Diệp/VOV.VN