Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 28/11

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu KBC

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) khuyến nghị mua và điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 2% lên 42.500 đồng/cổ phiếu đối với cổ phiếu của Tổng Công ty Phát triển đô thị Kinh Bắc (KBC).

Mức tăng trong giá mục tiêu của chúng tôi được thúc đẩy bởi việc VCSC cập nhật giá mục tiêu từ giữa năm 2026 sang cuối năm 2026, ghi nhận giá trị sổ sách trong quý 3/2025 của dự án Trump International Hưng Yên, và định giá cao hơn của dự án KĐT Tràng Cát, một phần bị ảnh hưởng bởi nợ ròng dự phóng cuối năm 2025 tăng.

VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) năm 2025F tăng vọt 331% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1.600 tỷ đồng. VCSC kỳ vọng bàn giao KCN trong quý 4/2025 đạt khoảng 17 ha từ KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, so với khoảng 88 ha bàn giao trong 6 tháng năm 2025 (chủ yếu từ các CCN Hưng Yên) và khoảng 17 ha trong quý 3/2025 (tại NSHL cho Goertek).

Trong năm 2026, VCSC dự báo LNST sau lợi ích CĐTS tăng 80% so với dự báo năm 2025, được hỗ trợ bởi dự án KĐT Tràng Cát dự kiến được mở bán (toàn bộ tiền sử dụng đất đã thanh toán), và lượng bàn giao đất KCN tăng so với cùng kỳ, được hỗ trở bởi backlog chưa ghi nhận cuối quý 3/2025 ước tính đạt khoảng 115 ha.

VCSC điều chỉnh giảm 3% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 và điều chỉnh tăng 3% dự báo năm 2026, do VCSC kỳ vọng dự án KCN Tràng Duệ 3 sẽ bắt đầu bàn giao vào năm 2026 thay vì năm 2025 như trước.

VCSC cho rằng, KBC là một trong những doanh nghiệp được hưởng lợi lớn từ làn sóng dịch chuyển sản xuất toàn cầu sang Việt Nam, được củng cố bởi tệp khách thuê chất lượng cao (LG, Foxconn, Goertek) cùng quỹ đất KCN và KĐT chiến lược lớn tập trung tại khu vực phía Bắc. VCSC ước tính diện tích KCN có thể cho thuê còn lại trong cuối quý 3/2025 là khoảng 2.600 ha, trong đó khoảng 450 ha đã giải phóng mặt bằng và sẵn sàng cho thuê, tạo nền tảng tăng trưởng vững chắc.

Rủi ro: Chậm tiến độ mở bán các dự án mới và/hoặc chậm giải ngân vốn đầu tư từ phía khách hàng; các diễn biến bất lợi từ chính sách thuế quan của Mỹ đối với Việt Nam.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHC

Theo Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), doanh thu và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn (VHC) trong quý III đạt lần lượt 3.471 tỷ đồng (tăng 6% so với cùng kỳ) và 433 tỷ đồng (tăng 35%). Động lực chính đến từ thoái vốn chứng khoán đầu tư và sự phục hồi tốt của doanh thu C&G/Sa Giang/Phụ phẩm với tăng trưởng lần lượt 20%/12%/29% nhờ tâm lý và nhu cầu phục hồi. Trái lại, doanh thu từ cá tra (phi lê và GTGT) tăng trưởng âm (giảm 9%) do tác động của nhu cầu nhập trước từ quý 2.

KBSV kì vọng châu Âu và Mỹ tiếp tục là thị trường tiêu thụ chính với sự ổn định cao nhờ chuỗi giá trị đã được thiết lập sẵn và nhu cầu đối với cá thịt trắng nuôi trồng sẽ tiếp tục tăng trong bối cảnh sản lượng cá hoang dã được dự báo tiếp tục cắt giảm mạnh ở cả phân khúc cao cấp và bình dân. Dù vậy, cạnh tranh với cá rô phi dự kiến sẽ tiếp tục tăng cao, phần nào được hạn chế bởi mức thuế cao của Mỹ đối với các nhà cung cấp chính.

Với mảng phi lê cá tra đã đến giới hạn về tăng trưởng, VHC đang chủ động đầu tư kĩ lưỡng hơn vào C&G và Sa Giang (thương hiệu thực phẩm từ gạo và bánh phồng), kì vọng tạo động lực tăng trưởng dài hạn. Với hệ thống phân phối và kinh nghiệm lâu năm, chúng tôi kỳ vọng doanh thu từ 2 mảng này sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số với biên lợi nhuận ròng cao ở quanh mức 20%.

KBSV xác định giá hợp lý cho cổ phiếu VHC trong 1 năm tới là 68.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 18%. Cổ phiếu VHC hiện giao dịch với mức PE và PB lần lượt thấp hơn 30% và 25% so với mức trung bình 5 năm quá khứ, cho thấy triển vọng đầu tư hấp dẫn, đồng thời khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu này.

► Nhận định chứng khoán 28/11: VN-Index có thể gặp áp lực rung lắc

CTV Kim Oanh/VOV.VN